В чем главное преимущество etf для инвесторов
Зачем покупать ETF?
Рассматривая варианты вложения денег, особенно на длительный срок, практически все используют одни и те же финансовые инструменты: банковские вклады, возможно акции или облигации, иногда вкладывают в ПИФы. И практически только малая часть инвестирует деньги в биржевые фонды или ETF. Хотя во всем мире именно эти фонды являются практически одним из самых надежных, доступных и выгодных способов вложений.
Итак, в этой статье вы узнаете: что это такое, в чем преимущество перед другими вложения, где купить ETF, их особенности и недостатки.
Что такое ETF?
Если рассмотреть пример с акциями, то допустим, владея акциями Газпрома, вы являетесь совладельцем этой компании именно в той пропорции, в которой у вас есть акции. Т.е. какая-то часть Газпрома будет принадлежать вам: трубопроводы, офисы, техника и месторождения.
В случае с ETF за относительно небольшие деньги вы можете стать совладельцем сразу всей отрасли и всех компаний входящих в нее. Буквально за 50-100 долларов вы можете инвестировать во все компании страны, входящих в биржевой индекс. Или у вас будет доля в крупнейших компания мира и России: Сбербанк, Магнит, Газпром, Сургутнефтегаз, Google, IBM и тысячи других.
История фондов
Свою истории ETF начали в начале 90-х в США. Тогда был создан первый фонд ((Exchange-Traded Funds) с объемом активов чуть более 300 млн. долларов с целью следования за индексом S&P 500. Через 10 лет таких фондов было уже около 400 с объемами привлеченных активов в сумме 0,5 млрд. долларов.
И хотя объемы торгов этих фондов по сравнению с акциями ничтожна мала, этот рынок постепенно набирает обороты. И этому есть вполне логическое объяснение. Во всем мире множество инвесторов, от мелких частных лиц до крупнейших компаний, по достоинству оценили главные достоинства владения ETF и активно ими пользуются.
В чем выгода для инвесторов
Точную цифры не помню, но что-то в районе 93-97% всех инвесторов получают доходность меньше, чем растет рынок. Причем это касается абсолютно всех инвесторов: от мелких частных, до крупнейших с многомиллиардными активами, в распоряжении которых множество аналитиков и специалистов.
Но здесь есть одна проблема, вернее несколько.
Еще несколько плюсов от инвестиций в фонды
ETF или ПИФы
В итоге инвестиции в ПИФы сопряжены с более низкой ликвидностью, ограниченными вариантами вложений, более высокими издержками и как итог более низкой потенциальной прибылью по сравнению с ETF.
Дивиденды и налоги
Некоторые акции, входящие в состав ETF, постоянно выплачивают своим инвесторам дивиденды. Куда же они направляются в случае держания ETF?
Раньше в России их перечисляли отдельно на счет инвесторов. Но с недавнего времени вся дивидендная прибыль реинвестируется, что отражается на росте стоимости всего ETF.
Такая политика связана с изменением налогообложения на доход от ценных бумаг. Если раньше налог на прибыль от получения дивидендов составлял 9%, то сейчас его уровняли со всеми. Прибыль от продажи акций, ПИФов, облигаций и прочего составляет 13% на доходы физических лиц и 20% на доходы юридических лиц. В таком случае для инвесторов нет никакой выгоды в получение дивидендов напрямую, с которых сразу удерживается налог.
В случае реинвестирования налог будет удерживаться только при продаже акций фонда. Особенно это выгодно на длительных интервалах. Тогда дополнительная выгода может составлять 5-10%.
Вторая причина реинвестиции дивидендов заключается в проблемах конвертации валют (если акции фондов входят в иностранный индекс), вернее с дополнительными расходами при обмене на национальную валюту.
ETF в России
Рынок фондов акций в России находится в зачаточном состоянии. Для примера сейчас в мире насчитывается около 850 фондов, которые владеют рынком на несколько триллионов долларов.
Вы можете инвестировать в российский рынок или в ведущие экономики мира, долговой рынок и золото.
Ниже представлен полный список:
Как торговать фондами на ММВБ. Покупка ETF ничем не отличается от покупки акций. Для того чтобы стать владельцем фондов нужно заключить договор брокером. Подробнее об этом описано здесь.
Все расчеты производятся в рублях по текущему курсу. Поэтому графики биржевых индексов стран и график ETF, отражающих эти индексы могут сильно различаться. Например, если допустим, экономика (индекс) Великобритании немного падает, а курс фунта по отношению к рублю начинает довольно сильно расти, то можем иметь два противоположенных по направленности графика. Это следует учитывать при анализе.
Но в тоже время, инвестируя в зарубежные экономики мира, можно также дополнительно получать прибыль за счет ослабления рубля или по крайней мере защитить свои вложения от инфляции в стране, которая давно, из года в год держится на уровне двузначного числа.
В идеале, инвестируя в иностранные экономики можно получать двойную прибыль: от роста стоимости самих акций, входящих в индекс, так и от роста курса валюты по отношению к рублю.
Заключение
Вложение денег в биржевые фонды ETF прекрасная возможность для инвесторов удачно разместить свои средства на длительный срок. Обладая широкой диверсификацией, фонды акций способны свести до минимума возможные потери при банкротстве одной или нескольких компаний входящих в индекс.
Конечно они не спасут ваши вложения при общем экономическом спаде. Но это обычно кратковременные явления. На более длительных временных промежутках мы всегда имеем только положительную тенденцию роста.
Обладая высокой ликвидностью, низкой ценой входа и понятной структурой ETF являются практически идеальным решением для инвесторов с небольшими капиталами и не особо желающих разбираться в тонкостях фондового рынка.
Что выгоднее: ETF или отдельные акции
От правильного выбора инвестиционных инструментов зависит конечный результат капиталовложений. При этом следует учитывать, что и ETF, и собственный портфель из акций имеют свои преимущества и недостатки. Чтобы определить наиболее подходящий вариант для инвестирования, необходимо взвесить все «за» и «против» и ознакомиться с особенностями каждого актива.
Преимущества и недостатки ETF
Плюсы инвестирования в ETF:
Минусы инвестиций в ETF:
Внимание! Несмотря на то, что комиссия за управление фондом, как правило, не превышает 0,3 %, за период инвестирования продолжительностью 10 лет и более финансовые потери могут составить несколько сотен долларов. А упущенная выгода значительно снизит размер прибыли.
Преимущества и недостатки акций
Минусы инвестиций в отдельные акции:
Внимание! Все акции, даже самые надежные (за исключением «голубых фишек»), могут под влиянием различных факторов за короткое время стремительно упасть в цене.
Доходность акций и ETF на примерах
Для примера можно рассмотреть динамику стоимости акций Nvidia и ETF на Nasdaq-100 PowerShares QQQ Trust, в который входят и ценные бумаги Nvidia в том числе.
Согласно графику изменения цен ETF PowerShares QQQ Trust, доходность данного актива за последние 5 лет (с учетом обвала фондового рынка в 2020 году) составила +144 %.
Что касается акций Nvidia, по результатам аналогичного исследования их доходность составила +1797 %.
Значительная разница доходности ETF и акций в данном конкретном случае свидетельствует в пользу последних. Но при этом следует учитывать вероятность того, что результат вполне мог быть противоположным, т. е. зеркальным.
Внимание! Угадать заранее с абсолютной точностью, какой финансовый инструмент окажется более доходным, невозможно. Несмотря на то, что акции, как правило, способны принести инвестору более крупную прибыль, чем фонды, существует риск вложить средства в ценные бумаги компании, которая неожиданно для всех обанкротится, что случилось с некоторыми эмитентами в 2020 году. В отношении ETF с привязкой к фондовому индексу такая опасность практически отсутствует.
Акции и ETF: что лучше?
Однозначно сказать, какой финансовый инструмент лучше, невозможно. Это зависит от опыта инвестора и наличия у него времен, необходимогои для управления капиталом.
Начинающим вкладчикам лучше обратить внимание на ETF. Данный финансовый инструмент подойдет и тем, кто не может или не желает уделять инвестициям много времени.
Индексный ETF будет лучшим выбором в следующих случаях:
По мере приобретения опыта и навыков в инвестиционной сфере можно добавлять в портфель акции или даже полностью переходить на них. Данный актив позволит за более короткое время достичь желаемых результатов и станет источником пассивного дохода (дивидендов).
Идеальным вариантом считается формирование диверсифицированного портфеля путем приобретения как акций, так и ETF. Например, одну половину капитала можно вложить в надежные индексные фонды – это позволит снизить риски инвестирования. Вторую половину капитала рекомендуется использовать для приобретения акций роста, что позволит получить хорошую прибыль за короткое время. Ежегодно портфель следует пересматривать и выравнивать пропорции его составляющих путем продажи одних активов и покупки других.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Как выбрать ETF для инвестиций, на что смотреть инвестору
Сегодня ETF вызывают все больше интереса у инвесторов. Это связано с их специфическими свойствами – низким порогом входа, простотой вложений, авторитетом эмитентов и разнообразием предложений. Как и в любой сделке на финансовом рынке, для покупки актива, который принесет планируемый доход при заданном уровне риска, необходимо провести его тщательный анализ и знать, на какие параметры обратить внимание в первую очередь.
Коротко о ETF
ETF (аббревиатура от англ. Exchange Trade Fund – торгуемый на бирже фонд) является одним из видов коллективных инвестиций. Во многом похожи на классические ПИФы. Обладают тем же основным преимуществом – за счет консолидации внушительных объемов средств обеспечивают при низком пороге входа для отдельного инвестора высокий уровень диверсификации вложений. Фактически, приобретая ETF, инвестор покупает долю в диверсифицированном портфеле ценных бумаг.
Покупка акций ETF означает, что участник рынка вкладывает средства в активы фонда, получая право на их часть. В этом отношении бумаги фактически являются аналогом пая ПИФа. Основная разница заключается в том, что эти акции находятся в свободном обороте на биржевых площадках. Это определяет более высокую ликвидность по сравнению с паями и возможность выполнять с ними те же операции, что и с любыми другими ценными бумагами. Соответственно, в ETF принципиально нет понятия «погашение» – держатель просто продает акции. Отсутствует в таких биржевых фондах и деление на открытые, интервальные и закрытые – изменение стоимости активов, покупка/продажа акций происходят в режиме реального времени в любой момент торговой сессии.
Выбор ETF
Как и при любых инвестициях на фондовом рынке, выбирают ETF из условий соответствия параметрам собственного инвестплана:
Чтобы выполнить эти условия, инвестор выбирает фонд по следующим признакам и параметрам.
Форма управления
ETF могут использовать:
На заметку! Частным инвесторам на российском рынке доступны исключительно индексные фонды. Такой актив очень удобен для новичков: при определении доходности и рисков достаточно проанализировать базовый индекс.
Базовый актив
Индексные ETF по риску и доходности повторяют выбранный биржевой индекс. Но поскольку в его расчет включаются различные активы, показатели фондов также будут иметь солидный разброс. В зависимости от того, на какой из индексов они ориентированы, различают ETF:
Естественно, от выбора базовых активов для ETF зависят его доходность и риски. Наиболее безопасными считаются фонды облигаций и денежного рынка, дающие максимальную прибыль при повышенных рисках.
На заметку! Вложения в ETF на облигации не одно и то же, что покупка непосредственно этого вида ценных бумаг. Бонды имеют ограниченный срок действия, погашаются по номиналу и дают купонный доход. Все это делает их надежным защитным инструментом рынка. ETF же работают с индексами облигаций, которые таких свойств не имеют, и получают более высокие риски.
Репликация
Под этим термином понимается технология, которую применяет фонд для следования эталону. Возможны:
Синтетическая репликация увеличивает риски, поскольку при совпадении интегральных показателей с эталонным индексом в реальном времени возможны гораздо более серьезные просадки. При двойной снижается доходность, поскольку инвестор фактически оплачивает вознаграждения как самого ETF, так и входящих в него.
Валюта
Возможны ситуации, когда фонд работает с активами, номинированными в одной валюте, а его собственные акции торгуются в другой. Примером могут служить ETF FXRB и FXRU от Finex, представленные на Московской бирже. Оба дублируют один и тот же индекс еврооблигаций российских инвесторов, но первый рассчитывается в рублях, второй – в долларах США. Инвестору необходимо выбрать, какой вариант для него предпочтительнее – защита от колебаний валютного курса внутри страны или за рубежом.
Дивиденды
В отличие от ПИФов, где все доходы конвертируются в стоимость имуществ (пая), ETF может выплачивать дивиденды. Если инвестора интересует стабильный денежный поток, генерируемый от вложений, отдать предпочтение следует именно дивидендным фондам. В случае, когда он предпочитает капитализацию, следует покупать акции недивидендных фондов.
Оператор ETF
Оператором ETF называют инвестиционную компанию, создавшую фонд и эмитировавшую его акции. Вопрос выбора управляющей компании, сводится, как и в случае с ПИФ, к вопросам о:
На заметку! Комиссии биржевых фондов, как правило, в 3–4 раза ниже, чем у ПИФов, отсутствуют здесь надбавки и скидки при покупке и продаже акций.
Соответственно, инвестору придется оценить не только условия фонда, но и провести хотя бы поверхностный анализ деятельности оператора:
К сведению! Практически одинаковые ETF, работающие с одним и тем же индексом, могут управляться разными операторами, поэтому вопрос о надежности и комиссиях становится определяющим.
Другие факторы
При покупке ETF следует рассматривать и другие факторы. Например, все ETF, торгуемые на Московской бирже, созданы иностранными операторами. В силу политической ситуации существуют дополнительные риски для инвесторов.
На заметку! На российском фондовом рынке создан некий аналог ETF – биржевые ПИФы.
Хотя биржевые фонды и являются диверсифицированными, инвестору не следует забывать о диверсификации своих вложений. ETF – обычные инструменты, покупка нескольких вместо одного поможет существенно снизить риски.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Плюсы и минусы ETF фондов
В прошлой публикации я рассказал о том, что такое ETF фонды и БПИФы. Сегодня речь пойдёт о недостатках и преимуществах этих инструментов. Помимо всем известных и горячо обсуждаемых плюсах/минусах — я расскажу об мало обсуждаемых хитростях и тонкостях, которые делают из индексных фондов ультимативный инструмент для большинства инвесторов!
Плюсы биржевых индексных фондов.
Сравнение будет относительно ПИФов и в некоторых случаях, относительно всех остальных инструментов.
Из очевидных преимуществ в сравнении с ПИФ:
Относительно всех остальных, доступных к покупке на бирже инструментов:
1. Диверсификация — покупая одну акцию ETF фонда, вы вкладываете деньги сразу в кучу компаний, отраслей, сфер, стран, регионов и даже валют!
2. Универсальность — поскольку ETF и БПИФы торгуются на бирже как обычные акции, это позволяет использовать их в спекулятивных стратегиях, как долгосрочную инвестицию и даже как дивидендную.
3. Пассивность — управлять активами внутри фонда не нужно. Цель ETF фонда, это чётко следовать за выбранными индексами. Такой подход исключает «человеческий фактор» в принятии решений и снижает комиссии управляющей компании.
4. Низкий порог входа — цена на одну акцию фонда может начинаться от 1000 рублей, тогда как внутрь может быть зашито 50,100 и даже 1000 частичек от акций компаний.
5. Низкие комиссии в долгосрочной перспективе, поскольку покупая 1 акцию фонда (а значит пакет акций сразу, скажем, фонд на S&P 500), вы заплатите комиссию брокеру за одну сделку, а не за 500 сделок (если бы вы решили собрать себе все компании индекса самостоятельно).
Налоговое «читерство» и тонкости:
1. БПИФ (это все ETF, провайдерами которых выступают: сбербанк, втб, тинькофф, альфа-банк и прочие) — по закону «Об Инвестиционных фондах»(глава 3, ст. 10), это «имущественный комплекс» без образования юридического лица, посему, они не выплачивают 13% налогов с дивидендных выплат отечественных акций и купонов по облигациям.
В то время, когда вы физ.лицо — получаете дивиденды уже за вычетом 13% НДФЛ, а с 2021 года эту ставку будут драть и с купонного дохода по облигациям.
А ETF/БПИФ местного разлива — получают купонную и дивидендную доходность чистую, без уплаты налогов. После чего могут их реинвестировать.
2. На всё, включая БПИФы, которые куплены на российской бирже, действует льгота за владение ценными бумагами свыше 3 лет. Следовательно, держим активы 3 года, не продавая, и освобождаемся от уплаты налога на прибыль в случае продажи!
Итого, если приплюсовать первую фишку со второй: покупаете БПИФ (с акциями индекса МосБиржи внутри) и держите его 3 и более лет, не продавая. Как результат — полное отсутствие налогов. Таким образом, мы нивелируем затраты на комиссию за управление фондом.
Идеального в мире ничего не бывает, кроме котов, конечно же. Посему, предлагаю вашему вниманию минусы.
Послесловие:
В чем плюсы и минусы ETF-фондов
В следующем году российским розничным инвесторам станут доступны паи множества иностранных биржевых инвестиционных фондов (ETF). «Ведомости&» разбирались, в чем преимущества и каковы недостатки этого инструмента как для рынка, так и для самих инвесторов.
В России продолжается бум розничного инвестирования. По итогам первого полугодия 2021 г. число клиентов брокеров составило почти 15 млн человек, следует из данных Банка России. Для сравнения: по данным Мосбиржи, за весь 2020 год брокерские счета открыли 5 млн человек, за 2019 г. – 1,9 млн. А совокупная стоимость активов физических лиц на брокерском обслуживании по итогам первого полугодия 2021 г. составила 7,2 трлн руб., следует из материалов ЦБ. Оценочная стоимость ценных бумаг на счетах физических лиц в депозитариях по итогам 2020 г. составляла 5,3 трлн руб. (рост к 2019 г. – 45%).
На фоне стремительно растущего спроса на рынке появляются новые возможности и инструменты для частных инвесторов. В апреле 2022 г. Банк России планирует разрешить биржевую торговлю паями ETF-фондов.
Фондовое разнообразие
Открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ) – это форма коллективных инвестиций. В соответствии с объявленной стратегией фонда его учредители приобретают определенные активы: акции, облигации и т. д. Фонд выпускает паи – это доли от активов фонда. Паи ОПИФа частный инвестор может купить или продать в любой день по цене, определяемой на основе ежедневно производимых расчетов стоимости чистых активов фонда. Управляет активами ОПИФа управляющая компания (УК), которая берет в виде вознаграждения процент от стоимости активов, а также комиссию при покупке и продаже паев. Если УК ОПИФа действует успешно, стоимость его активов растет, и инвестор может заработать, продав свои паи обратно фонду, который обязан купить их по текущей стоимости. Возможна и обратная ситуация: если стоимость чистых активов ОПИФа за время инвестирования уменьшилась, продажа паев принесет инвестору убыток.
ETF – это биржевой инвестиционный фонд. Он похож на паевой, однако его паи можно купить или продать только на бирже. Как правило, ETF привязан к определенному биржевому индексу, т. е. приобретает те же финансовые инструменты в тех же пропорциях, в каких они входят в этот индекс. Это может быть любой индекс: отдельной биржи, страны, отрасли, биржевых товаров, облигаций и т. д. – вариантов огромное множество. Из-за такой структуры стоимость чистых активов, а следовательно, и паев ETF меняется синхронно с выбранным индексом. Благодаря тому что УК не торгует активами «в ручном режиме», а просто следует за индексом, администрирование ETF обходится дешевле, чем для обычного паевого фонда, поэтому вознаграждение УК ETF, как правило, меньше.
В России сейчас допущены к обращению 107 БПИФов и 251 ОПИФ. ETF тоже уже торгуются на Московской бирже – на площадке их 23, общий объем активов оценивается Мосбиржей примерно в 100 млрд руб. Но эти ETF – спонсируемые, т. е. такие иностранные фонды, эмитент которых дал согласие и несет ответственность за их обращение в России.
А с 1 апреля 2022 г. на биржу получат доступ неспонсируемые ETF. Банк России опубликовал проект указания о порядке допуска ETF на российский рынок в июле 2021 г. Регулятор определил требования для таких фондов, которые необходимо выполнить для получения допуска. К примеру, ETF должен следовать определенным индексам, перечень которых определен ЦБ, обращаться на одной из признаваемых Банком России бирж, российская биржа должна обеспечить наличие маркетмейкера, который будет поддерживать ликвидность и обеспечивать справедливую цену, и др.
Неспонсируемый допуск осуществляется по решению организаторов торгов – т. е. фактически любая аккредитованная брокерская компания сможет вывести на Мосбиржу те ETF, которые сочтет нужным.
К чему это приведет?
Рынок, его участники и эксперты готовятся к приходу зарубежных ETF-фондов на российскую биржу и в целом положительно оценивают появление нового инструмента.
Сами торговые площадки также приветствуют появление нового инструмента. Мосбиржа видит дальнейший потенциал по выпуску новых биржевых фондов и других инструментов коллективных инвестиций и активно ведет работу с УК, подчеркнул директор департамента рынка акций Московской биржи Борис Блохин. «Только за этот год количество торгуемых биржевых фондов на Московской бирже увеличилось более чем в 2 раза и сегодня превышает 120 инструментов на самые разнообразные активы и юрисдикции. Сегодня они включены в портфели более 2,5 млн частных инвесторов», – приводит он данные.
ETF обладает несколькими важными клиентскими характеристиками: диверсификация (много эмитентов в одной бумаге), прозрачность (следование индексу), низкие издержки (нет расходов на активное управление), скорость входа и выхода. Ликвидность паев ETF на бирже обеспечивают маркетмейкеры (от англ. market maker – «создатель рынка») – профессиональные участники рынка. Именно благодаря маркетмейкерам в России появилась возможность безопасно торговать акциями известных иностранных компаний, теперь они помогут выходу на рынок ETF. Исходя из этого ETF интересен для любых инвесторов, за исключением тех, которые хотят «обогнать рынок», перечисляет исполнительный директор дивизиона «Инвестиции и накопления» Сбербанка Василий Илларионов. Для инвесторов появление новых инструментов – это позитив, уверен он. И безусловным трендом станет то, что инвесторы будут распределять большую, чем ранее, часть активов в пользу ETF как локальных, так и иностранных, считает Илларионов. Однако рынок еще не знает окончательно критериев допуска иностранных ETF и правил их использования, возможно, они будут доступны после тестирования.
Докажи, что инвестор
Вот уже три месяца – с 1 октября 2021 г. – в России тестируют инвесторов перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Банк России, обеспокоенный стремительным притоком новых игроков на фондовый рынок, решил разработать тестирование, которое будет отсеивать неопытных инвесторов, защищая тем самым их и их средства от спонтанных и неосознанных сделок. Порядок тестирования был утвержден в августе текущего года. Чтобы получить доступ к большему числу финансовых инструментов, инвестору необходимо проверить собственную финансовую грамотность и оценить свои знания и принимаемые риски при намерении совершить сложную сделку. И, соответственно, обезопасить собственные инвестиции от потерь. Перечень сложных финансовых инструментов Банка России состоит из 11 пунктов. ETF – среди них.
«Допуск на российский рынок иностранных биржевых фондов является безусловным плюсом для массовых инвесторов, поскольку значительно расширит предложение ETF на рынке и создаст качественную конкуренцию для российских УК. Использование ETF-фондов в рамках своего портфеля позволяет сформировать сбалансированную стратегию инвестирования с хорошим соотношением между доходностью и возможными рисками. С другой стороны, это, скорее всего, не окажет негативного воздействия на фонды российских управляющих, так как структура их продукта подразумевает возможность реализации большого количества различных инвестиционных стратегий», – описывает противоречивую ситуацию руководитель группы по оказанию услуг компаниям финансового сектора в «Делойт» в СНГ Максим Налютин.
В УК настроены оптимистично. «Эффект сдерживания (развития рынка российских БПИФов. – «Ведомости&») возможен от листинга глобальных ETF, но мне кажется, что эта угроза переоценена. Большая часть клиентов лояльна к брендам локальных провайдеров, и те, в свою очередь, будут приоритизировать локальные фонды в своих торговых приложениях», – рассуждает Илларионов. Кроме того, локальные БПИФы обладают налоговыми преимуществами при операциях на российском рынке и не привязаны к депозитарным распискам, что позволяет показывать лучший результат, добавляет он. Российские ETF-провайдеры лучше знают потребности розничного инвестора в рублевом пространстве и смогут делать интересные предложения, в частности создавая фонды, оптимизированные под доходность в рублях и риск-профиль клиентов, уверен эксперт.
К примеру, летом 2021 г. Сбербанк запустил «Смарт-фонды» – линейку умных БПИФов, персонифицированных в соответствии с ожиданиями инвестора, которые определяются методом анкетирования. БПИФы ориентированы на определенные индексы с разными уровнями доходности и риска, а также автоматически ежеквартально перебалансируют свои портфели для достижения оптимального результата в рамках выбранной стратегии.