Что такое новости фрс
ФРС США ускорит сворачивание программы стимулирования экономики
Базовая ставка по итогам заключительного в 2021 году заседания Федрезерва осталась на уровне 0–0,25%. Согласно медианному прогнозу, руководство ФРС ожидает трех повышений базовой ставки в 2022 году и трех — в 2023 году. При этом предыдущий прогноз предполагал лишь одно повышение ставки в 2022 году и два — в 2023-м.
По итогам года, согласно медианному прогнозу ФРС, инфляция составит 5,3% (в сентябре регулятор ожидал 4,2%), а в следующем году — 2,6% (также выше предыдущего прогноза 2,2%). Прогноз по росту ВВП США снизился с 5,9 до 5,5%. Вместе с тем ФРС улучшила прогноз по уровню безработицы — с 4,8% до 4,3% по итогам этого года и с 3,8% до 3,5% — по итогам следующего.
Реакция американских фондовых индексов на решение ФРС на 22:24 мск:
Программа выкупа активов QE (quantitative easing — «количественное смягчение») была запущена ФРС в начале пандемии — в марте 2020 года. Одновременно с этим Федрезерв снизил ключевую ставку до 0–0,25%. Эти действия обеспечивали приток ликвидности на рынок, что стало ключевым фактором роста активов во время пандемии.
Решение об ускорении сворачивания программы QE было ожидаемым. О том, что ФРС может пойти на этот шаг, Джером Пауэлл объявил в конце ноября. Также глава ФРС отмечал, что пора перестать использовать слово «временная» в отношении инфляции, так как она уже бьет многолетние рекорды.
CNBC сообщал, что по итогам заседания ФРС стоит ждать «радикального изменения политики, которое расчистит путь для первого повышения процентной ставки в следующем году».
Эксперты рынка, опрошенные CNBC, ожидали подобного сокращения программы выкупа, после которого начнется постепенное повышение ставки. Ожидается, что к концу 2023 года ставка вырастет до 1,5%. Первое повышение прогнозируется в июне следующего года, в то время как ранее ожидалось, что оно не состоится до конца 2022 года.
Инфляция в США, ускорение которой повлияло на решение ФРС, по итогам ноября достигла 6,8%, что стало максимумом за последние 39 лет. Накануне в США был опубликован индекс отпускных цен производителей (Producer Price Index — PPI), который оказался выше прогнозов аналитиков — за ноябрь индекс вырос на 0,8%.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Итог заседания ФРС, индекс Мосбиржи, отчетность Adobe: дайджест инвестора
Итоги заседания ФРС
Большинство членов Комитета по открытым рынкам ждут сразу трех повышений ставки в 2022 году (до 0,75–1,00%) как реакцию на высокую инфляцию. В 2023 году ставка может быть повышена еще три-четыре раза и приблизится к 2%. Предыдущий прогноз предполагал лишь одно повышение ставки в 2022 году и два — в 2023-м.
Рынок отреагировал на итоги заседания ростом. Индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,63%, промышленный Dow Jones Industrial Average — 1,08%. Больше всего вырос технологический NASDAQ — на 2,15%, «хотя для него было бы более логичным показать сдержанную динамику, ведь рост процентных ставок должен негативно сказываться на справедливых форвардных мультипликаторах дорогих компаний», отметил эксперт «БКС Экспресс» Василий Карпунин.
«Рынок ждал такого развития событий. И если раньше он распродавал акции на слухах, то сейчас пришло время покупать на факте», — объяснил для CNBC динамику рынка основатель исследовательской компании Fundstrat Том Ли. По его словам, рынок не испугался более агрессивного прогноза по ставке ФРС. «Сейчас видно, насколько высоко могут подняться ставки. С рынка ушла неопределенность», — сказал глава отдела глобальных макростратегий в группе по фиксированным доходам в Morgan Stanley Investment Management Джим Карон.
Накануне вечером российские акции росли вместе с американским рынком на фоне решения ФРС по ставке. Утром 16 декабря индекс IMOEX2, отслеживающий в том числе динамику дополнительных сессий, по состоянию на 07:52 мск растет на 1,87%, до 3689,59 пункта. «Несмотря на отскок последних сессий, индекс Мосбиржи сейчас все еще находится на весьма привлекательных уровнях с точки зрения покупок», — полагает Василий Карпунин.
В том, что касается американского, он считает, что на горизонте одного — трех месяцев риски для него остаются повышенными из-за более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. «Текущий подъем логично использовать для ротации активов в портфеле, сокращая долю акций роста (growth stocks) в пользу классических акций стоимости (value stocks). Причем такая тактика может быть актуальной на горизонте большей части 2022 года», — сказал Карпунин.
Чем закончилась судьбоносная встреча ФРС? Основные моменты
Даже скучно, как все предсказуемо.
2. Большинство членов ФРС ожидают целых 3 повышения ставки в следующем году.
В 2022 ожидается ставка в диапазоне 0,6%-0,9% (ранее было: 0,1%-0,4%).
В 2023 ожидается ставка в диапазоне 1,4%-1,9% (ранее было: 0,4%-1,1%).
Рынок в ставки закладывал три повышения ставки ФРС. Но вот тот факт, что и члены комитета их закладывают в ожидания, оказался немного внезапным… Слишком сильно все меняется в этой жизни. И еще полгода-год, и мы узнаем еще чего новенького.
3. На пресс-конференции Пауэлл указал, что с разросшимся балансом ФРС хотят начать разбираться.
Что это означает для нас, простых смертных?
Да только одно. «Подсушивание» ликвидности. Если ФРС со своего баланса что-то продает, значит, кто-то это купит в итоге.
А кто? Рынок, разумеется. Это означает, что денег на рынке станет меньше.
4. Говоря об инфляции, если ранее целевой ориентир ФРС по росту потребительских цен составлял 2%, то сейчас таргет был вовсе изъят из пресс-релиза.
То есть ФРС признает, что работают они сейчас в других условиях, увеличились риски затяжной высокой инфляции. Прогноз ФРС по инфляции на 2021 год был повышен до 5,3% с 4,2%, на 2022 год – до 2,6% с 2,2%.
Ага, блажен кто верует.
Как повели себя рынки на фоне всего вышесказанного?
В очередной раз по факту заявили: ничего неожиданного, пропели свой гимн – традиционную «Песню про зайцев» и побежали срочно расти.
Хотя мы с вами и предполагали это вчера, но, тем не менее, сила энтузиазма даже нас поразила.
«Серый волк» не страшен рынкам.
Ну и ну… пусть пройдет неделька-другая. Или несколько дней. Пусть инвесторы все как следует переварят.
Думаю, крепко задумаются.
Главный вопрос: состоится ли в очередной раз победный штурм новых высот по индексам?
Я бы в этом не советовал сильно участвовать. Думаю, энтузиазм продлится недолго.
ФРС свернет «печатный станок» в марте. Что важно знать
Также члены ФРС прогнозируют сразу по три повышения базовой ставки в 2022 и 2023 годах, притом что сентябрьский прогноз предполагал только одно повышение в следующем году и два — в 2023-м. Также члены ФРС повысили ожидания по инфляции — с 4,2% до 5,3% по итогам этого года и с 2,2% до 2,6% в 2022-м.
Американские фондовые индексы позитивно отреагировали на решение ФРС. На 23:00 мск индекс Dow Jones растет на 0,28%, до 35 643,59 пункта, S&P 500 — на 0,48%, до 4655,47 пункта, NASDAQ Composite — на 0,49%, до 15 312 пунктов.
Основные индикаторы, на которые ориентируется ФРС при принятии решения по монетарной политике, — это безработица и инфляция. По итогам ноября безработица в США сократилась с 4,6% до 4,2%, что говорит в пользу ужесточения политики ФРС. На это же указывает и сильно разогнавшаяся инфляция. Годовая инфляция в США по итогам ноября ускорилась до 6,8% — это максимальное значение за последние 39 лет.
По мнению начальника отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Михаила Шульгина, фондовые рынки могут оказаться под серьезным давлением в случае, если прогнозы ФРС покажут возможность трех повышений ставки в 2022 году. «Собственно, то снижение, которое мы наблюдали в понедельник, как раз отражает опасения более агрессивного взгляда Федрезерва на темпы нормализации денежно-кредитной политики», — резюмировал эксперт.
Также эксперты указывали, что в случае если заявления ФРС будут более «ястребиными», чем ожидается, то под серьезным давлением окажутся товарные рынки, в частности нефть.
Как на ужесточение ДКП отреагируют развивающиеся рынки?
Вадим Меркулов, директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс»: «Есть тенденция, что при ужесточении ДКП в США в портфелях международных инвесторов снижается аллокация на развивающихся рынках, это может вызвать давление на российские котировки. Однако наша экономика больше завязана на цене на энергоресурсы, и в случае их роста негативное давление может быть нивелировано, а в случае падения цен — усилено».
Алексей Каминский, ведущий стратег по глобальным рынкам акций ИК «Атон»: «Если рынок решит, что ФРС становится более жесткой, это может вызвать укрепление доллара, с которым развивающиеся рынки (и вообще рискованные активы в целом) негативно коррелируют».
Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «Российский рынок в сегменте ЕМ (Emerging Markets — «развивающиеся рынки») наиболее стабильно переживет усиление «ястребиной» позиции ФРС, поскольку цены на нефть и газ будут оставаться комфортными с точки зрения пополнения бюджета. К тому же российский фондовый рынок на тех уровнях, к которым он скорректировался в преддверии публикации итогов заседания FOMC, уже выглядит очень дешево. Индекс Мосбиржи торгуется с коэффициентом 5,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. При этом аналогичный коэффициент, например, для индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets составляет 12,2х. В настоящий момент дисконт российского рынка относительно MSCI EM является максимальным с конца 2014 года».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
ФРС может принять решение об ускоренном сворачивании стимулирования
Здание ФРС США в Вашингтоне
Фьючерсы на индексы США снижаются в ожидании итогов заседания ФРС
Решение о завершении программы стимулирования раньше, чем планировалось на ноябрьском заседании, станет самым четким сигналом о том, что внимание председателя ФРС Джерома Пауэлла переключилось с поддержки быстрого восстановления занятости на предотвращение стабилизации высокой инфляции.
ФРС обнародует официальное заявление по итогам заседания вместе с индивидуальными прогнозами руководителей в 22.00 по Москве. В 22.30 по Москве пройдет пресс-конференция Пауэлла, на которой ему, вероятно, будут заданы вопросы о том, как принятые решения повлияют на траекторию процентных ставок в 2022 году.
Пауэлл и его коллеги уже сигнализировали, что могут завершить покупки казначейских и ипотечных облигаций быстрее, чем планировалось на заседании, прошедшем 2-3 ноября. Тогда они утвердили план, предполагающий сокращение в ноябре и декабре покупок (на которые раньше ежемесячно выделялось по 120 млрд долларов) на 15 млрд долларов в месяц.
С тех пор вышли неожиданно сильные экономические данные, показавшие значительное падение уровня безработицы, уверенный рост потребительских расходов, а также ускорение инфляции и расширение ценового давления.
ФРС может решить с января сокращать покупки на 30 млрд долларов в месяц, что позволит закрыть программу количественного смягчения к марту следующего года. В центробанке также могут решить закончить программу в феврале, сокращая покупки на 35 млрд долларов в месяц.
В этом году Пауэлл неоднократно подчеркивал, что условия, при которых ФРС решится на повышение ставок, гораздо строже тех, при которых может начаться сворачивание покупок активов. Однако различие между этими условиями станет очень размытым, если ФРС ускорит завершение программы количественного смягчения. Закрытие этой программы раньше срока позволит ФРС раньше начать повышение процентных ставок от уровня, близкого к нулю.
Новые прогнозы по ставкам, вероятно, покажут, что большинство руководителей центробанка считают, что ставки в следующем году придется повышать более одного раза. Этим декабрьские прогнозы будут существенно отличаться от сентябрьских, когда мнения о том, когда нужно будет переходить к повышению ставок – в 2022 году или 2023 году – разделились почти поровну.
По прогнозам также можно будет понять, какой в ФРС видят траекторию ставок после следующего года, в том числе получить представление о сроках, в которые ставки могут вернуться к нейтральному уровню, когда они не тормозят и не стимулируют экономического роста.
Руководителям ФРС также придется пересмотреть свои экономические прогнозы, поскольку уровень безработицы упал сильнее, а инфляция подскочила больше, чем они предполагали в сентябре. В ноябре уровень безработицы составлял 4,2%, что на целый процентный пункт ниже, чем в августе (августовский показатель был самым актуальным на момент составления сентябрьских прогнозов).
Важным моментом в новых прогнозах станет оценка уровня годовой инфляции к концу следующего года. В сентябре руководители ФРС прогнозировали, что базовая инфляция (не учитывающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители) в конце следующего года упадет до 2,3%. В октябре рост базовых цен составил 4,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
В ходе пресс-конференции Пауэлл может поподробнее рассказать о том, какой в центробанке представляют себе динамику базовой инфляции в следующем году, если исходить из того, что цены на часть импортных товаров к середине года действительно начнут снижаться на фоне устранения проблем в поставках. Рост цен на жилье и аренду ускоряется, что в совокупности с ростом заработков может способствовать формированию более устойчивого ценового давления, предоставляя ФРС больше оснований для повышения процентных ставок.
Пауэлл ранее говорил, что центральный банк, вероятно, перестанет использовать термин «временная» применительно к инфляции, объясняя это расхождениями в трактовках этого термина, а также сигнализируя о понимании неадекватности собственных прогнозов на фоне того размаха, который рост цен приобрел в этом году.
Официальное заявление ФРС может содержать и другие корректировки, в том числе включать дополнительную индикацию относительно того, насколько близко, по мнению руководства центробанка, экономика приблизилась к определенным в прошлом году параметрам, оправдывающим переход к повышению процентных ставок. Тогда в ФРС заявляли, что хотят быть уверены, что инфляция не упадет ниже 2%. Хотя многие представители уже отмечали, что это условие достигнуто, в официальном заявлении этого пока зафиксировано не было.
Еще одним условием было восстановление рынка труда до состояния максимальной занятости. Руководство ФРС вряд ли предложит количественную оценку такого состояния, однако заявление или комментарии Пауэлла на пресс-конференции могут пролить свет на то, по каким критериям в центробанке оценивают достигнутый в этом направлении прогресс.
Хотя сегодня работу в США имеют на 3,9 млн человек меньше, чем в феврале 2020 года, часть этого разрыва можно объяснить досрочным выходом работников на пенсию, а также нежеланием американцев искать работу из-за опасений, связанных с Covid-19, наличия достаточных средств, а также недоступности услуг по уходу за детьми. Кроме того, пока неизвестно, сколько американцев выбыли из трудовых ресурсов навсегда.