Что такое модельный портфель

Диверсификация и снижение рисков: как работают модельные портфели для инвестиций на бирже

В нашем блоге мы много пишем о новых инвестиционных инструментах, которые позволяют познакомиться с биржей и контролировать риски. Один из таких инструментов, появившихся в последние годы – это модельные портфели. В сегодняшней статье мы поговорим о том, как их можно использовать для сохранения и приумножения средств даже в период кризиса после глобального карантина.

Что это такое

По своей сути модельный портфель – это обычный набор из нескольких активов, отобранных по определенному признаку. К примеру, только акции компаний одного сектора экономики, облигации и т.п. Такие портфели составляют аналитики брокерских компаний, при этом выбираются оптимальные соотношения рисков и потенциальной доходности, происходит постоянная ребалансировка – активы добавляются и исключается из портфеля на основании текущей рыночной ситуации.

Такой инструмент отлично подходит начинающим инвесторам или тем, кто не готов много времени уделять составлению портфеля и его контролю. О том, как это делать самому можно почитать в другой нашей статье.

Как это работает на практике

Лучше всего понять, как работает инструмент, можно на практических примерах. Ниже мы рассмотрим несколько реальных модельных портфелей, а пока поговорим о некоторых общих для них параметрах:

Модельный портель «Дивидендный»

В условиях затяжного кризиса, вызванного множеством факторов от падений цен на нефть до пандемии коронавируса, для инвесторов более привлекательными становятся акции компаний, выплачивающих дивиденды. Это позволяет заработать или компенсировать потери даже в случае минимального роста инвестпортфеля.

Клиентам ITICapital доступен модельный портфель дивидендных акций российских компаний. Вот его параметры:

Конечно же, не стоит забывать и о факторах риска, среди которых:

Портфель «Облигационный»

В этот пакет входят облигации надежных российских эмитентов – лидеров рынка, системообразующих компаний, в том числе — с государственным участием. Он предназначен для инвесторов, которые придерживаются консервативной инвестиционной стратегии.

Портфель «Американские акции»

В этом портфеле собрана сбалансированная комбинация из акций американских эмитентов со сравнительно низким уровнем волатильности (по бета-коэффициенту). Портфель наполнен акциям эмитентов с позитивной динамикой финансовых показателей за последний отчетный период. Эти компании ожидают роста бизнеса и/или повышения рентабельности в текущем году. Все это является важными драйверами роста инвестпортфеля.

Аналитики включили в состав портфеля бумаги компаний следующих секторов бизнеса: нефтегазовый, промышленный, ИТ, финансовый, здравоохранения.

Чтобы совершать операции с такими акциями, вам понадобится брокерский счет – открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Источник

Что такое модельный портфель

Модельный портфель — это инвестиционный портфель ценных бумаг, который уже приготовили для вас аналитики. У разных брокеров модельные портфели могут быть самыми разными и составлены по разным признакам.

Например, у нас, в ITI Capital, есть три портфеля с разной степенью риска. У первого портфеля низкая степень риска, он состоит из облигаций. Второй портфель для тех, кто готов инвестировать со средней степенью риска, в нем и облигации, и акции. И для тех, кто готов на риск больше остальных, есть модельный портфель с высоким риском — в нем собраны акции американских компаний.

Аналитики полагаются на огромный объем информации, освоить который бывает не по силам начинающему инвестору. Вот почему модельный портфель — это удобно.

Вы просто покупаете рекомендованные бумаги, получаете прогноз по их росту. Дальше вы выбираете момент, когда можно будет продать бумаги и либо вложить свои средства снова, либо вывести их и снова положить на личный счет.

Если деньги понадобились срочно — их можно вывести со счета и не ждать, пока истечет тот срок, о котором вы договорились с вашим брокером. Как составить портфель и какие бумаги в него включить — забота аналитиков.

Какие будут риски?

Если вы собираетесь инвестировать свои сбережения в модельный портфель ценных бумаг, то должны быть готовы к риску, который будет тем выше, чем выше потенциальная доходность портфеля.

Ваш менеджер предложит вам выбрать: низкая степень риска, умеренная или высокая. Стратегия инвестирования может принципиально отличаться по степени риска: от консервативной до агрессивной.

Рекомендуем уточнить и изучить, от каких факторов зависит доходность вашего портфеля, какие события на рынке или внутри компании обеспечат бумагам рост, а какие — падение, какие еще факторы будут позитивными, а какие негативными.

Например, если экономика США растет, то и ценные бумаги американских компаний могут дать вам хороший доход, а если рост замедлился на фоне внешних или внутренних экономических угроз, вы можете потерять свои вложения или получить доход ниже прогноза. Только взвесив всю эту информацию, стоит принимать решение о покупке.

Сколько можно заработать?

Инвестиции в модельный портфель с минимальным риском могут принести доход чуть выше, чем если бы вы положили деньги на депозит — около 9% годовых. Профессионалы назовут такую стратегию инвестирования консервативной. В портфель в этом случае войдут облигации федерального займа или акции государственных компаний.

Для тех, кто не боится рисковать, есть более смелые стратегии, но риски будут выше. Если инвестировать в портфель, где будут акции и облигации, при умеренно-агрессивной стратегии можно заработать около 20% годовых. А если вы готовы вложить деньги в акции американских компаний из активно растущих сегментов экономики, заработать можно уже более 20% годовых.

Сколько нужно денег для начала?

Для того, чтобы начинать инвестировать в модельные портфели, достаточно 50 тысяч рублей.

Что еще учесть, выбирая модельный портфель?

Теперь немного финансовых терминов. Вот два важных понятия, которые необходимо знать, если вы собираетесь инвестировать свои деньги в модельные портфели. Общаясь с брокером или изучая материалы на тему инвестиций, вы обязательно с ними встретитесь.

Диверсификация — важный принцип, знакомый любому инвестору, который можно заменить словом «разделение». Когда говорят о диверсификации рисков, это значит, что вам предлагают снизить риски за счет сочетания разных ценных бумаг в одном портфеле.

Работает это очень просто: если на рынке меняется ситуация, а все ваши деньги вложены в одну конкретную компанию, которая от этого пострадала, вы несете большой риск потери всех вложений. Но если ваш портфель состоит из бумаг десятка компаний, которые к тому же представляют разные области экономики, то велика вероятность, что вы потеряете меньше просто за счет того, что не кладете все «яйца в одну корзину».

В таком случае говорят, что ваши риски диверсифицированы. Или у вас в руках диверсифицированный портфель ценных бумаг.

Ребалансировка. Это процедура пересмотра вашего инвестиционного портфеля. Если вы вложили деньги в ряд компаний и просто забыли о своем портфеле ценных бумаг, велика вероятность не получить ожидаемого дохода. Все потому, что ситуация на рынке меняется быстро и зачастую неожиданным образом, на вызовы рынка реагируют и ценные бумаги: их доходность и ликвидность меняются.

Это требует быстрой реакции на ситуацию и новых решений. Аналитики занимаются мониторингом событий на рынке и делают выводы о том, какие события и как повлияют на те или иные ценные бумаги. Прогноз по доходности вашего портфеля должен оставаться прежним, а бумаги в нем — можно и нужно менять. Менее перспективные уступают место более перспективным. И так — как минимум раз в полгода.

Проверьте себя

Как правильно выбирать модельный портфель?

Из каких ценных бумаг состоит модельный портфель с самым низким уровнем риска?

Выберите верное утверждение:

Представленная в настоящем документе информация подготовлена АО «ИК «Ай Ти Инвест» (далее — Компания, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности предоставлена Центральным Банком Российской Федерации (Банком России)) и предназначена исключительно для ознакомления.

Материалы, предоставленные Компанией, основаны на информации, полученной из открытых источников, которые рассматриваются Компанией как надежные. Компания не имеет возможности провести должную проверку такой информации и не несет ответственности за точность, полноту и достоверность материалов, предоставленных Компанией. При принятии инвестиционных решений инвестор должен провести собственный анализ финансового положения эмитента, процентных ставок, доходности и всех рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги и другие финансовые инструменты и при необходимости воспользоваться услугами финансовых, юридических и иных консультантов.

Стоимость инвестиций может как снижаться, так и повышаться, и инвестор может потерять первоначально инвестированную сумму. Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Материалы и сведения, предоставленные Компанией, носят исключительно информационный характер, предназначены для лиц, которые вправе получать такие материалы и сведения, и не должны рассматриваться как заверение об обстоятельствах, имеющих значение для заключения, исполнения или прекращения какой-либо сделки.

Настоящий документ, включая любые его части и отдельные положения настоящего документа, не могут рассматриваться в качестве оферты (включая публичную оферту), приглашения делать оферты, коммерческого намерения Компании заключить сделку на условиях, изложенных в документе, а также гарантий Компании в отношении последствий заключения какой-либо сделки и/или использования какого-либо инструмента.

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является формой выражения мнения Компании и/или ее сотрудников о том, отвечает ли конкретная ценная бумага или финансовый инструмент вашим финансовым и/или иным интересам. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. Компания не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данных материалах. Настоящий документ, включая любые его части и положения, а также любые комментарии Компании и ее работников в отношении данного документа не могут рассматриваться в качестве консультации, совета, разъяснений Компании в отношении рассматриваемого или любых других финансовых инструментов и сделок.

Любое использование информации, представленной в данном документе, включая любые части/разделы документа, допускается только на собственный страх и риск пользователя. Любое копирование и воспроизведение информации, представленной в данном документе, как в устной, так и в письменной форме, допускается только при условии предварительного разрешения (согласия) Компании. Представленная информация и мнения подлежат изменению без уведомления получателей данной информации и мнений. Представленная информация не является персональной инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой ценных бумаг и иных финансовых инструментов

АО «ИК «Ай Ти Инвест» · ИНН 7717116241 · КПП 770301001 · ОКПО 54776777

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг: № 045-07516-010000, № 045-07514-100000, № 045-08543-000100

Источник

Модельные портфели

Основные принципы формирования модельных портфелей

Стратегия формирования модельных портфелей

Разрабатываемые нами модельные портфели позволят клиентам компании разместить инвестиционные средства на фондовом рынке, значительно сократив время и риски по сравнению с самостоятельным инвестированием. Стратегическое распределение активов в портфелях осуществляется на основе фундаментальных исследований и соответствует оптимальным показателям соотношения риска и доходности для различных типов инвесторов и соответствующих стратегий – консервативной, сбалансированной, агрессивной и долгосрочного роста.

Предполагается, что клиент компании может выбрать для себя оптимальную стратегию и придерживаться ее в своей работе на фондовом рынке. В наших стратегических обзорах мы ежеквартально обновляем структуру активов в портфеле, как по классам активов, так и по отдельным инструментам в сегменте акций. В среднем порядка 50% сегмента акций мы формируем из акций второго эшелона. Довольно слабое внимание аналитиков к ряду компаний второго эшелона и ограниченность информации по этим компаниям создают привлекательные инвестиционные возможности.

Аналитический отдел ИК «ФИНАМ» отслеживает практически весь спектр бумаг во втором эшелоне – в секторах машиностроения, металлургии, строительства, транспорта, потребсектора, химии и нефтехимии, добычи сырья и т.д. В соответствии с нашими рекомендациями, модельные портфели регулярно пересматриваются с тем, чтобы включить в них новые бумаги из перспективных секторов, которые в ближайшем будущем могут показать результаты лучше среднерыночных и избавляться от бумаг, перспективы которых уже не так радужны. Это позволит получать более высокую инвестиционную доходность при одновременной минимизации рисков.

Отметим, что свой инвестиционный профиль клиент может выбрать самостоятельно, тем не менее, профессионально подобрать оптимальный портфель для клиента может финансовый консультант (услуги «ФИНАМа» «Доверительное управление» (ДУ) и «Консультационное управление» (КУ). Также клиенты «ФИНАМа» могут получить уникальную возможность следить за работой профессиональных управляющих и наблюдать динамику реальных портфелей в системе Trade Center.

Общая схема формирования портфелей

В целом, процесс формирования модельных портфелей выглядит следующим образом:

Первый этап предполагает построение макроэкономического прогноза. Данный этап служит подготовкой к разработке общей стратегии инвестирования, в том числе к планируемому распределению активов в портфеле по классам инструментов и по отраслям.

На втором этапе прогнозируется поведение рынка и отдельных отраслей, определяются наиболее перспективные направления вложения средств российских и иностранных инвесторов, прогнозируется динамика движения индекса РТС и отраслевых индексов.

Далее, на третьем этапе отраслевые аналитики определяют конкретные инструменты для включения в инвестиционный портфель. Этот этап является важнейшей частью инвестиционного процесса, и по его завершению мы получаем пул рекомендаций на покупку по 15-20 наиболее перспективным компаниям из разных отраслей.

На четвертом этапе происходит определение оптимальной структуры модельных портфелей с учетом принципов портфельного менеджмента.

Структуру портфеля необходимо регулярно пересматривать для того, чтобы включать в него новые бумаги из перспективных секторов, которые в ближайшем будущем могут показать результаты лучше среднерыночных и избавляться от бумаг, перспективы которых уже не так радужны. Это позволит получать более высокую инвестиционную доходность при одновременной минимизации рисков.

Методика взвешивания ценных бумаг в модельных портфелях

Активы, которые могут быть включены в портфель, делятся на три класса:

Доли классов активов в портфеле определяются на основе анализа характеристик риск-доходность по историческим данным рынков акций. Так, в качестве индикатора исторической динамики рынка высоколиквидных акций используется индекс РТС, в качестве индикатора исторической динамики рынка акций 2-го эшелона используется индекс РТС-2. По облигациям предполагается отсутствие волатильности и стабильный доход на уровне 8% годовых.

Структура высоколиквидного сегмента акций в портфеле определяется на основе рекомендаций, выставляемых отраслевыми аналитиками. Бумаги в высоколиквидный сегмент включаются в равной пропорции в случае, если официальные рекомендации присутствуют не по всем бумагам, но аналитики оценивают бумаги как перспективные на момент формирования портфеля. В случае если включаемые в портфель бумаги имеют потенциал роста (апсайд) по официальным рекомендациям, то доля бумаги в высоколиквидном сегменте определяется пропорционально доле апсайда компании в общем суммарном апсайде всех бумаг, включаемых в высоколиквидный сегмент.

Структура низколиквидного сегмента акций в портфеле определяется на основе рекомендаций, выставляемых отраслевыми аналитиками, агрегированных прогнозов экономиста и экспертных оценок. В результате проведения отраслевыми аналитиками анализа эмитентов и их перспектив определяются следующие характеристики бумаг: справедливая цена акции и риски эмитентов. Классификация рисков описана в следующей таблице:

На основе вышеуказанных характеристик определяется суммарная рисковая оценка компании по 10-бальной шкале. При этом вес каждого из рисков в суммарной оценке определяется стратегом ИК «ФИНАМ» экспертным путем. Получаемая оценка рисков компании используется при дисконтировании потенциала роста компании (определении скорректированного апсайда), при этом каждый балл рисковой оценки уменьшает потенциал роста на 1/10 часть. Таким образом, если риски компании=0, то скорректированный апсайд остается неизменным. В случае если риски максимальны (=10), то апсайд корректируется до 0. Далее, доля бумаги в низколиквидном сегменте определяется пропорционально доле скорректированного апсайда компании в общем суммарном скорректированном апсайде всех бумаг, включаемых в низколиквидный сегмент.

Портфель «Основной» с еженедельным обновлением

«Основной» портфель рассчитывается на основе нашей сбалансированной стратегии, в которой изменения в структуру вносятся еженедельно в рамках обновления целевой структуры портфелей ДУ. Периодичность публикуемых нами стратегических обзоров – ежеквартальная. Также ежеквартально в нашей стратегии на предстоящий квартал мы публикуем новую структуру модельных портфелей. Тем не менее, фактические модельные портфели пересматриваются еженедельно и динамика, которую мы приводим по портфелю «Основной», отражает инвестиционные результаты сегмента акций «Сбалансированного» модельного портфеля при еженедельном внесении изменений в структуру портфеля.

Сбалансированная стратегия подразумевает включение в портфель большой доли рискованных долевых инструментов (до 50% портфеля) – причем не только акций голубых фишек, но также акций компаний второго эшелона, потенциал роста по которым зачастую высок, но высокий потенциал роста сопровождается более высокими рисками портфеля. Доходность сбалансированного портфеля ожидается на уровне 23% годовых. Возможное снижение стоимости портфеля – 15%.

Подразумевается, что оптимальным периодом инвестирования является срок не менее года. Ожидаемая доходность портфеля характеризует доходность, которую инвестор может рассчитывать получить в случае применения той или иной стратегии инвестирования с горизонтом инвестирования 1 год. Структура рекомендуемых еженедельно обновляемых портфелей доступна всем клиентам ИК «ФИНАМ», пользующимся услугами «Доверительного управления» (ДУ) и «Консультационного управления» (КУ).

Портфель «Долгосрочный рост» с ежеквартальным обновлением

Стратегия долгосрочного роста носит особо рисковый характер инвестирования и предполагает наибольшую доходность из всех предлагаемых. Данная стратегия подходит для агрессивных инвесторов, которые готовы принимать риски инвестиций на неопределенный период времени и на весь капитал. В долгосрочной перспективе ожидаемая доходность такого портфеля будет больше, тем не менее, существует вероятность существенного снижения стоимости инвестиционного портфеля. Ожидаемый годовой доход – 42.5%, риски неограниченны.

Подразумевается, что оптимальным периодом инвестирования является срок не менее года. Ожидаемая доходность портфеля характеризует доходность, которую инвестор может рассчитывать получить в случае применения той или иной стратегии инвестирования с горизонтом инвестирования 1 год. Структура рекомендуемых еженедельно обновляемых портфелей доступна всем клиентам ИК «ФИНАМ», пользующимся услугами «Доверительного управления» (ДУ) и «Консультационного управления» (КУ).

Сегмент акций портфеля «Консервативный» с ежеквартальным обновлением (Конс-Кв)

Консервативная стратегия предназначена для осторожных инвесторов, которые хотят обеспечить сохранность основной суммы инвестиций. Существенная доля активов размещается в долговые бумаги государственных и первоклассных корпоративных эмитентов с фиксированным доходом. Предполагаемый доход в этом случае составляет 16% годовых. Возможное снижение стоимости портфеля – 5%.

Подразумевается, что оптимальным периодом инвестирования является срок не менее года. Ожидаемая доходность портфеля характеризует доходность, которую инвестор может рассчитывать получить в случае применения той или иной стратегии инвестирования с горизонтом инвестирования 1 год. Структура рекомендуемых еженедельно обновляемых портфелей доступна всем клиентам ИК «ФИНАМ», пользующимся услугами «Доверительного управления» (ДУ) и «Консультационного управления» (КУ).

Сегмент акций портфеля «Сбалансированный» с ежеквартальным обновлением (Сбаланс-Кв)

Сбалансированная стратегия предполагает более высокую ожидаемую доходность по инвестициям. Это подразумевает включение в портфель большей доли рискованных долевых инструментов – причем не только акций голубых фишек, но также акций компаний второго эшелона, потенциал роста по которым зачастую высок, но высокий потенциал роста сопровождается более высокими рисками портфеля. Доходность сбалансированного портфеля ожидается на уровне 23% годовых. Возможное снижение стоимости портфеля – 15%.

Подразумевается, что оптимальным периодом инвестирования является срок не менее года. Ожидаемая доходность портфеля характеризует доходность, которую инвестор может рассчитывать получить в случае применения той или иной стратегии инвестирования с горизонтом инвестирования 1 год. Структура рекомендуемых еженедельно обновляемых портфелей доступна всем клиентам ИК «ФИНАМ», пользующимся услугами «Доверительного управления» (ДУ) и «Консультационного управления» (КУ).

Сегмент акций портфеля «Агрессивный» с ежеквартальным обновлением (Агр-Кв)

Агрессивная стратегия предполагает большую ожидаемую доходность по инвестициям. Это подразумевает включение в портфель существенной доли рискованных долевых инструментов – акций компаний второго эшелона, доля которых в портфеле достигает почти 50% всех активов портфеля. Доходность агрессивного портфеля ожидается на уровне 32% годовых.

Подразумевается, что оптимальным периодом инвестирования является срок не менее года. Ожидаемая доходность портфеля характеризует доходность, которую инвестор может рассчитывать получить в случае применения той или иной стратегии инвестирования с горизонтом инвестирования 1 год. Структура рекомендуемых еженедельно обновляемых портфелей доступна всем клиентам ИК «ФИНАМ», пользующимся услугами «Доверительного управления» (ДУ) и «Консультационного управления» (КУ).

Источник