Что такое кросс дефолт
Налоги и Право
повышение юридических знаний
Кросс-дефолт
Коммерческий оборот является одним из ключевых элементов сегодняшней экономики. Каждый день стороны заключают многочисленные договоры по купле-продаже, поставке, аренде, финансированию, оказанию работ или услуг.
К сожалению, не всегда стороны должным образом исполняют свои обязательства по договору. Время от времени случаются дефолты, или, как они ещё называются, случаи неисполнения обязательств, когда должник не может выполнять свои обязательства по договору.
В международной практике встречается такая разновидность дефолта как кросс-дефолт.
Определение и содержание
Кросс-дефолт — это невыполнение должником какого-либо своего обязательства перед кредитором или третьими лицами, в результате которого нарушаются условия и иных договоров с кредиторами или третьими лицами.
Например, непогашение требований инвесторов по облигациям может повлечь случай неисполнения дефолта по кредитному договору, в котором одним из условий неисполнения обязательств является нарушение должником своих обязательств по иным договорам. Или невыполнение обязательств по договору франчайзинга ведёт к случаю неисполнения по договору купли-продажи или по договору аренды помещения.
Кросс-дефолт может использоваться в отношениях с частными компаниями, однако очень редко встречается в договорах с государственными образованиями, так как специфика их правоспособности и бюджетное законодательство ограничивает их в таких положениях.
Структурирование кросс-дефолта
Кросс-дефолт является чисто договорным инструментом. Поэтому важно, как стороны оговаривают его в своих договорах.
Обстоятельства наступления кросс-дефолта могут прописываться по-разному:
Кросс-дефолт может наступать как следствие:
Преимущества для кредитора
Кросс-дефолт предоставляет кредитору возможности применять способы защиты даже в отсутствие нарушения обязательств по данному конкретному договору, но когда существует вероятность, что положение должника ухудшится, и он уже начинает не выполнять своих обязательств по иным контрактам/договорам.
Таким образом, кросс-дефолт представляет кредитору необходимую гибкость в его работе с должниками.
Опасности кросс-дефолта
Вместе с тем, положения кросс-дефолта коварны, и их последствия не всегда возможно предугадать.
Невыполнение требований по одному обязательству представляет собой невыполнение требований по иным обязательствам, которые вполне возможно не нарушались до этого времени, и срок исполнения которых ещё не наступил. Создаётся так называемый «эффект домино», когда один за другим договоры считаются нарушенными, и возникает ответственность, указанная в договорах.
При кросс-дефолте должнику очень часто приходится договариваться не с одним кредитором, а с несколькими кредиторами. Если хотя бы один из них не согласится с должником и объявит случай неисполнения, то такое событие может привести даже к банкротству должника.
В этой связи должники обычно пытаются ограничить условия кросс-дефолта в договорах с кредиторами, например, вводя следующие ограничения:
В связи с рисками кросс-дефолта сам кросс-дефолт, как правило, не наступает автоматически. По договору кросс-дефолт — это право кредитора объявлять дефолт должника или нет, так как объявление кросс-дефолта может привести к цепочке неплатежей.
В некоторых договорах устанавливается срок, в течение которого кредитор может объявить кросс-дефолт, например, 30 дней. Если кредитор в этот срок не объявил кросс-дефолт, то считается, что он отказался от своего права и не может реализовать его в будущем.
Объявление кросс-дефолта должно производится в порядке, как установлено в договоре. Например, путём вручения должнику уведомления в письменном виде.
Ещё одна опасность кросс-дефолта заключается в том, до какой степени кредитор имеет достоверную информацию для того, чтобы объявлять кросс-дефолт. Например, кредитор может узнать из прессы, что должник совершил нарушение кредитного договора, которое может привести к кросс-дефолту. Однако, вероятны ситуации, когда кредитор не может своевременно и в должной степени проверить, действительно ли такое нарушение имело место.
Например, в деле Abu Dhabi Commercial Bank PJSC v Saad Trading, Contracting and Financial Services Co [2010] EWHC 2054 (Comm) банк подал иск против компании в отношении четырёх деривативных сделок, заключенных на основании стандартного договора ISDA (Международная ассоциация свопов и деривативов).
Банк считал, что он правомерно прекратил деривативные сделки и поэтому имеет право получить платежи от ответчика, как установлено договорами. Ответчик отрицал наступление случая неисполнения обязательства по деривативным сделкам и настаивал на том, что прекращение договоров было незаконным.
Стороны согласились, что произошли случаи неисполнения по кредитным договорам, заключённым между ними. Такие случаи неисполнения возникли вследствие понижения кредитного рейтинга должника.
Вместе с тем между сторонами существовали противоречия, были ли случаи нарушения по деривативным сделкам.
В стандартном договоре ISDA стороны оговорили, что кросс-дефолт – это случай неисполнения в отношении «указанной задолженности», если совокупная сумма задолженности превышает 1 миллион долларов США.
Ответчик доказывал, что только нарушение деривативных сделок может повлечь кросс-дефолт. Банк, напротив, считал, что дефолт по кредитным обязательствам влечёт кросс-дефолт по деривативных сделкам.
Суд посчитал, что узкое трактование положений договора ответчиком не должно приниматься во внимание, так как не соответствует коммерческой практике.
Обеспечение при кросс-дефолте
Кросс-дефолт, как и любое неисполнение обязательств, влечёт возникновение права у кредитора не только требовать исполнения по основному договору, но и по обеспечительным договорам, заключённым во исполнение основного договора. В этом ещё одна опасность кросс-дефолта.
В этой связи сторонам следует тщательно подходить к формулированию соответствующих положений в их договорах и быть осторожными при предъявлении требований о наступлении кросс-дефолта.
Кросс по умолчанию
Опубликовано 23.05.2021 · Обновлено 23.05.2021
Что такое перекрестный дефолт?
Кросс-дефолт – это положение в соглашении об эмиссии облигаций или кредитном соглашении, которое приводит к дефолту заемщика, если заемщик не выполняет другого обязательства. Например, оговорка о перекрестном невыполнении обязательств в кредитном соглашении может указывать, что человек автоматически не выполняет свои обязательства по автокредиту, если он не выполняет свои обязательства по ипотеке. Положение о перекрестном неисполнении обязательств существует для защиты интересов кредиторов, которые желают иметь равные права в отношении активов заемщика в случае невыполнения обязательств по одному из кредитных договоров.
Ключевые выводы
Понимание перекрестного дефолта
Кросс-дефолт происходит, когда заемщик не выполняет свои обязательства по другому кредитному договору, и это дает преимущество положений о невыполнении обязательств по другим долговым соглашениям. Таким образом, оговорки о перекрестном невыполнении обязательств могут создать эффект домино, при котором неплатежеспособный заемщик может иметь дефолт по всем своим кредитам по нескольким контрактам, если все кредиторы включают перекрестный дефолт в свои кредитные документы. В случае возникновения перекрестного дефолта кредитор имеет право отказаться от дополнительных платежей по кредиту в соответствии с существующим долговым договором.
Кросс-дефолт вызван случаем неисполнения заемщиком другого кредита. Дефолт обычно происходит, когда заемщик не выплачивает в срок проценты или основную сумму, или когда он нарушает одно из отрицательных или положительных условий. Негативный ковенант требует, чтобы заемщик воздерживался от определенных действий, таких как наличие задолженности перед прибылью выше определенного уровня или прибыли, недостаточной для выплаты процентов. Положительные условия обязывают заемщика выполнять определенные действия, такие как своевременное предоставление прошедшей аудит финансовой отчетности или поддержание определенных видов страхования бизнеса.
Если заемщик не выполняет свои обязательства по одному из своих ссуд, нарушая ковенанты или не выплачивая основную сумму или проценты вовремя, положение о перекрестном невыполнении обязательств в другом ссудном документе также вызывает событие неисполнения обязательств. Как правило, положения о перекрестном неисполнении обязательств позволяют заемщику исправить или отменить случай неисполнения обязательств по несвязанному контракту до объявления перекрестного неисполнения обязательств.
Факторы, смягчающие перекрестный дефолт
Когда заемщик ведет переговоры о ссуде с кредитором, существует несколько способов смягчить эффект перекрестного неисполнения обязательств и предоставить пространство для финансовых маневров. Например, заемщик может ограничить перекрестный дефолт кредитами со сроком погашения более одного года или более определенной долларовой суммы. Кроме того, заемщик может согласовать положение о перекрестном ускорении до перекрестного дефолта, при котором кредитор должен сначала ускорить выплату основной суммы долга и процентов, прежде чем объявлять событие перекрестного дефолта. Наконец, заемщик может ограничить количество контрактов, подпадающих под действие кросс-дефолта, и исключить долг, который добросовестно оспаривается или выплачивается в течение разрешенного льготного периода.
Дефолт и кросс-дефолт: международная практика
Буркова Анастасия Юрьевна, заместитель начальника департамента «БНП Париба», кандидат юридических наук.
Коммерческий оборот является одним из ключевых элементов сегодняшней экономики. Каждый день стороны заключают многочисленные договоры по купле-продаже, поставке, аренде, финансированию, оказанию работ или услуг.
К сожалению, не всегда стороны должным образом исполняют свои обязательства по договору. Время от времени случаются дефолты, или, как они еще называются, случаи неисполнения обязательств, когда должник не может выполнять свои обязательства по договору.
Ключевые слова: обязательство, дефолт, случай неисполнения, ответственность.
Default and cross default: international practice
Burkova Anastasiya Yu., Deputy Department Head of BNP Paribas, Candidate of Legal Sciences.
Business is one of the key elements of economics. Every day parties conclude many agreements on sale-purchase, supply, lease, financing, rendering services and works.
Unfortunately, the parties not always perform their contractual obligations. Time to time the defaults occur when a debtor cannot perform its contractual obligations.
Key words: obligation, default, responsibility, liability.
Дефолт, или, как он еще называется, случай неисполнения обязательств, возникает, когда должник не может выполнять свои обязательства по договору.
Дефолт может наступить по различным типам обязательств: кредитным, аренды, купли-продажи и иным.
Нарушаемые обязательства могут быть различные: несвоевременный платеж, невыполнение определенных обязанностей и т.д.
Дефолт автоматически не означает, что предприятие, не выполнившее свое обязательство, подлежит ликвидации или процедурам несостоятельности, однако в некоторых случаях дефолт может стать началом таких процедур, если случай нарушения существен.
Дефолт может наступить как у юридического лица, так и у физического лица или суверенного образования (например, дефолт по государственным облигациям).
Типы дефолтов
Дефолт может быть нескольких типов:
Дефолт может быть наступившим или потенциальным, когда нарушение еще не было совершено, однако имеются все основания опасаться, что обязательства не будут выполнены. Например, платеж должен быть совершен через несколько месяцев, однако предприятие начинает процедуру своего банкротства.
Случаи дефолта
Случаи, в результате которых возникает дефолт, могут быть различными:
Уведомление о дефолте
В соответствии с условиями договора уведомление о дефолте может быть обязательным или факультативным. Хотя в некоторых странах существует законодательство (например, Акт о потребительских кредитах в Великобритании), которое прямо обязывает кредитора направлять должнику уведомление о дефолте до начала юридических процедур против должника.
Содержание уведомления о дефолте может быть в свободной или в обязательной форме, как установлено договором или законодательством.
Обычно в уведомлении о дефолте содержится следующая информация: описание обязательства между сторонами, описание нарушения, последствия такого нарушения, требования устранения нарушения в определенный срок и предупреждение о возможных действиях кредитора, если нарушение не будет устранено.
Последствия дефолта
Последствия дефолта обычно устанавливаются в договорах, однако могут содержаться и в правовых нормах.
Как правило, в случае дефолта нарушившая сторона:
Ненарушившая сторона имеет право требовать все вышеуказанное, а также право требовать прекращения договора, уменьшения размера выплат нарушившей стороне, обращения взыскания на обеспечение.
Кросс-дефолт
В международной практике встречается такая разновидность дефолта, как кросс-дефолт.
Например, непогашение требований инвесторов по облигациям может влечь случай неисполнения дефолта по кредитному договору, в котором одним из условий неисполнения обязательств является нарушение должником своих обязательств по иным договорам. Или невыполнение обязательств по договору франчайзинга ведет к случаю неисполнения по договору купли-продажи или по договору аренды помещения.
Кросс-дефолт может использоваться в отношениях с частными компаниями, однако очень редко встречается в договорах с государственными образованиями, так как специфика их правоспособности, а также бюджетное законодательство ограничивают их в таких положениях.
Кросс-дефолт является чисто договорным инструментом. Поэтому важно, как стороны оговаривают его в своих договорах.
Обстоятельства наступления кросс-дефолта могут прописываться по-разному:
Преимущества и опасности кросс-дефолта
Кросс-дефолт предоставляет кредитору возможности применять способы защиты даже в отсутствие нарушения обязательств по конкретному договору, но только в случае, когда существует вероятность, что положение должника ухудшится и он уже начинает не исполнять свои обязательства по иным контрактам/договорам.
Таким образом, кросс-дефолт представляет кредитору необходимую гибкость в его работе с должниками.
Вместе с тем положения кросс-дефолта коварны и их последствия не всегда возможно предугадать.
Невыполнение требований по одному обязательству представляет собой невыполнение требований по иным обязательствам, которые, вполне возможно, не нарушались до этого времени и срок исполнения которых еще не наступил. Создается так называемый «эффект домино», когда один за другим договоры считаются нарушенными и возникает ответственность, указанная в договорах.
При кросс-дефолте должнику очень часто приходится договариваться не с одним кредитором, а с несколькими кредиторами. Если хотя бы один из них не согласится с должником и объявит случай неисполнения, то такое событие может привести даже к банкротству должника.
В этой связи должники обычно пытаются ограничить условия кросс-дефолта в договорах с кредиторами, например, вводя следующие ограничения:
В некоторых договорах устанавливается срок, в течение которого кредитор может объявить кросс-дефолт, например, 30 дней. Если кредитор в этот срок не объявил кросс-дефолт, то считается, что он отказался от своего права и не может реализовать его в будущем.
Объявление кросс-дефолта должно производиться в порядке, как это установлено в договоре. Например, путем вручения должнику уведомления в письменном виде.
Еще одна опасность кросс-дефолта заключается в том, до какой степени кредитор имеет достоверную информацию для того, чтобы объявлять кросс-дефолт. Например, кредитор может узнать из прессы, что должник совершил нарушение кредитного договора, которое может привести к кросс-дефолту. Однако вероятны ситуации, когда кредитор не может своевременно и в должной степени проверить, действительно ли такое нарушение имело место.
Например, в деле Abu Dhabi Commercial Bank PJSC v Saad Trading, Contracting and Financial Services Co (2010) EWHC 2054 (Comm) банк подал иск против компании в отношении четырех деривативных сделок, заключенных на основании стандартного договора ISDA (Международная ассоциация свопов и деривативов). Банк посчитал, что он правомерно прекратил деривативные сделки и поэтому имеет право получить платежи от ответчика, как установлено договорами. Ответчик отрицал наступление случая неисполнения обязательства по деривативным сделкам и настаивал на том, что прекращение договоров было незаконным. Стороны согласились с тем, что произошли случаи неисполнения по кредитным договорам, заключенным между ними. Такие случаи неисполнения возникли вследствие понижения кредитного рейтинга должника.
Кросс-дефолт, как и любое неисполнение обязательств, влечет возникновение права у кредитора требовать исполнения не только по основному договору, но и по обеспечительным договорам, заключенным во исполнение основного договора. В этом еще одна опасность кросс-дефолта. В этой связи сторонам следует тщательно подходить к формулированию соответствующих положений в их договорах и быть осторожными при предъявлении требований о наступлении кросс-дефолта.
Кросс-дефолт в договоре. Нарушение обязательств
Случается, что должник не может выполнить свои обязательства перед кредитором или арендодателем. Такое явление назвали дефолтом. Это может стать началом конца как для юридических и физических лиц, так и для целого государства. Но есть еще такое понятие, как кросс-дефолт, которое определяется как досрочное предъявление должнику одновременно всех долгов, помимо текущих.
Подробнее о дефолте
Дефолт – это неисполнение должником конкретных обязательств, которые указаны в договоре. Обязательства могут быть кредитными, арендными, по договору купли-продажи и т. д. Дефолт не означает, что происходит автоматическая ликвидация предприятия или, если дело касается физического лица, его банкротство в случае неисполнения указанных обязательств. Тем не менее это может стать началом таких процессов, если нарушение существенное.
Дефолт разделяют на следующие виды:
Кросс-дефолт
Не все знают, что это такое. Кросс-дефолт является разновидностью дефолта. Это явление означает неисполнение должником своих обязательств перед кредитором или иным лицом, в результате чего нарушаются условия договора и иных документов. Вследствие этого от должника требуют не только текущий долг, но и другие имеющиеся задолженности, причем одновременно.
Данный вид дефолта может встречаться в отношениях частных компаний и практически никогда в отношениях государств, так как их правоспособность ограничена в подобного рода явлениях. Часто встречается кросс-дефолт в кредитном договоре, а также в любых договорных отношениях. Поэтому такой нюанс должен быть учтен в любом документе, который подписывают между собой юрлица. Обстоятельства наступления кросс-дефолта могут быть прописаны по-разному:
Преимущества
Кросс-дефолт по обязательствам предоставляет возможность кредитору применить способ защиты в том случае, когда нарушаются обязательства по конкретному договору. Но это может быт только тогда, когда существует вероятность ухудшения положения должника, и есть предпосылки к тому, что он начинает не исполнять договорные условия по другим контрактам и перед другими кредиторами. Следовательно, главное и, пожалуй, единственное преимущество кросс-дефолта – возможность кредиторов получить некоторую гибкость в работе с должниками.
Опасности
Но, несмотря ни на что, позиция кросс-дефолта довольно коварна, и последствия его непредсказуемы. Если не выполняются обязательства по одному договору, следовательно, они не исполняются и по остальным, хотя по ним обязательства, может, и не нарушались никогда, да и сроки исполнения еще не наступили. Получается эффект «домино», когда одно за другим обязательства считаются нарушенными, и начинает возникать ответственность, прописанная в документах. Чтобы хоть как-то оградить себя от такого явления, должники пытаются всеми способами ограничить условия кросс-дефолта.
Как правило, кросс-дефолт не наступает автоматически. В некоторых договорах прописывается сроки, в течение которых кредитор объявляет о кросс-дефолте. Если этого не произошло, то получается, что кредитор сам отказался от своего права. Кросс-дефолт дает право кредитору требовать исполнения обязательств как по основному договору, так и по обеспечительным, которые заключаются для исполнения первого. Именно поэтому стороны должны тщательно подходить к составлению всех договоров и сопутствующих документов.
Что такое дефолт по кредитам
Обычный дефолт и дефолт по кредитам схожие понятия, но в персом случае речь идет о государстве в целом, а во втором о конкретном заемщике. Дефолт по кредитам – это неспособность заемщика по той или иной причине выплачивать взносы по кредиту. Обычно в таком случае страховка помогает заемщику, если конечно случай является страховым. В данной статье мы подробнее разберем понятие Кредитный дефолт.
Как дефолт отражается на жизни людей, экономике и государстве в целом?
Все это тут же отражается:
Так как практически в каждом местном товаре есть импортные составляющие, моментально возрастают цены и на большую часть продукции отечественного производства и падает спрос, поскольку население не может позволить себе покупать товары по новой цене. В результате многие компании прекращают свою деятельность, происходит частичная или полная остановка производства, люди оказываются без работы. Страдает от дефолта и банковская система. Финансовые организации не могут рассчитывать на международную помощь, начинается отток денег, люди не могут получить кредиты.
Если государство в короткие сроки не находит выхода из ситуации, начинаются протесты. Недовольство населения с каждым днем увеличивается и вполне может закончиться гражданской войной. Правительству получить финансовую помощь становится трудно, так как стране, которая не платит по счетам, мало кто захочет дать денег. Конечно, финансовые отношения между государствами сильно отличаются от привычного для людей кредитования, и заем страна в результате все равно получит, но новый кредит будет иметь более жесткие условия, а страна-кредитор потребует больше гарантий возврата средств.
Что такое кредитный дефолт (дефолт по кредитам)?
Чтобы понять это явление, лучше рассмотреть пример. Допустим, страна «Х» просит у страны «У» деньги. Экономика у страны «У» развивается, и запрашиваемую сумму государство может предоставить. Но в том случае, если страна «Х» объявит дефолт и не сможет платить по кредиту, у страны «У» будут проблемы. При этом никаких причин для отказа нет. В этом случае можно привлечь развитую страну «Z», которая возьмет на себя риски по невыплате долга. За это кредитор будет отчислять стране «Z» страховые взносы. Такое явление в мире и носит название дефолт по кредитам, или кредитный дефолтный своп.
Чем отличается дефолт от банкротства?
Дефолт — это отсутствие возможности платить по счетам. Этот термин обычно используют, когда речь идет о крупной компании или государстве. Но при дефолте государство или фирма продолжают функционировать и решать свои проблемы.
Когда же речь идет о банкротстве, то подразумевается полное прекращение деятельности компании. Кредиторы пытаются получить свои деньги через суд, в результате чего нередко конфискуется все имущество, оформленное на фирму. Если применить термин «банкротство» к государству, то при объявлении банкротства должны были бы изыматься все ценности: месторождения ресурсов, крупные производства и т. п. При объявлении же дефолта на экономические ресурсы страны никто не претендует. Государство теряет свою репутацию, но имеет возможность процветать изолированно от мира.
Дефолт по кредиту
Обычно такое происходит, когда заемщик остается без работы. Или, скажем, его постигает болезнь, которая заставляет его на длительное время прекратить трудовую деятельность. Последствия дефолта более серьезны, чем у обычной просрочки. В первую очередь это вызвано тем, что банк будет стремиться во чтобы то ни стало вернуть свои средства – желательно в полном объеме и с процентами. Если заемщик погасить долг не в состоянии, то банк начнет процедуру взыскания долгов. Конечно, без обращения в суд он этого сделать не сможет, но стоит сказать, что когда дефолт по кредиту уже стал очевидным фактом, судья не будет препятствовать взысканию.
Оно может происходить тремя способами:
Обычно дефолт по кредиту означает, что на несколько лет банковское кредитование будет для такого должника недоступным. И ему придется прибегать к кредитам в ломбардах или микрокредитам, тем более, что в альтернативных кредиторах недостатка в нашей стране нет.
Риски
В России ставки по ипотечным кредитам крайне высоки. Зачастую размер переплаты по ипотечному кредиту превышает первоначальную стоимость выбранной квартиры. После повышения ключевой ставки Центробанком до 17% ставки для ипотечных заемщиков могут вырасти до 20%. Генеральный директор компании “Континент” Галина Гараева прогнозирует, что если при ставке ЦБ в 10,5% ипотечные подошли к 14%, а в ожиданиях были 15%, то при 17%, соответственно, вполне возможен рост до 20% и выше.
Любой человек, будь он наемным работником или собственником бизнеса, всегда подвержен риску потери постоянного дохода хотя бы на некоторое время. Причины этого могут быть разные: бизнес может развалиться, с работы могут уволить. Если же у вас есть обязательства по ипотеке, вы в любом случае должны продолжать их выполнение, несмотря на форс-мажорные обстоятельства.
В кризис 2008г. в связи с обесцениванием рубля действующие ипотечные кредиты в валюте стали для многих источником больших проблем.
Чтобы избежать рисков, следует придерживаться правила: брать кредит в той валюте, в которой у вас постоянный доход. В этом случае не страшна девальвация: ежемесячный платеж не вырастет с ее наступлением.
Чтобы минимизировать риски при получении ипотечного кредита в нестабильных экономических условиях, нужно помнить еще несколько правил:
