Что такое корнер на бирже

Второй взлет, на котором мне удалось неплохо заработать в 2009 году — корнер Сбербанка. Не самый выдающийся, но памятный. В то время мы каждую субботу ходили париться в баню с ребятами из того же самого дилинга. Преимущественно они занимались скупкой акций. Как трейдеры они не блистали. Кто-то конечно покупал, но мне запомнился один мой товарищ, который открыл, внимание!, стратегический шорт сбербанка по 30 рублей! Закрывал он его ближе к 40. Сбер же сделал 300% от минимума за 3 месяца. Вторую половину роста — за счет шортистов.

Ну и последний, мой любимый, корнер на рубле. На нем, в декабре 2014, я удвоил свой трех миллионный счет, но это весьма посредственный результат, если не сравнивать с маржинколами всех шортистов, конечено. Я лично знаю двух человек, заработавших по 150 млн. рублей, с незначительных сумм, за эти выдающиеся пару месяцев. Эту историю я расскажу отдельно. Их результаты можно до сих пор найти в архиве лчи за 2014 год.

Можно ли предсказать корнер? Очень сомневаюсь! Нужно просто сидеть в лонге по тренду в дикорастущем инструменте. Влезать в полете – всегда очень страшно.

Как понять, что движение заканчивается? Посмотрите на графики выше-экстримальное движение за пару-тройку дней и в последний день повышенные объемы. Плюс, опыт и интуиция в помощь!

Пытаться предсказать корнер — опасное занятие! Мне очень запомнился один случай, произошедший порядка года назад с Егором Романюком и его Barna Capital. Господа использовали, как мне показалось, уникальный подход при управлении активами. Компания показывала выдающиеся результаты и на протяжении пары лет заработала больше 100%. Я уже приготовил 25 тыс. долл. и понес их отдавать в управление, но что то пошло не так.

Егор тогда активно продвигал идею скорого корнера в Revlon, приводил массу правильных доводов об огромном количестве шортов и параллельно, с плечами, покупал его всем клиентам. После резкого обвала 05 марта 19 года, многие клиенты получили маржинколы.

Я был бы на 100% уверен, что это афера с их стороны, если бы компания не гарантировала возврат 90% всех средств. Слышал, что вернули. Что это было — загадка. Полагаю, что бональная переоценка собственных возможностей. Тем более не удивительно, что при цене 470 долл. за акцию Tesla, мы с Егором спорили о ее дальнейшем направлении движения. Он видел исход шортов, я — ускорение тренда.

Вчера она была по 650. Кстати, на мой взгляд, Tesla в состоянии корнера и может еще ускориться. Я в своем телеграмчике с 460 топлю за лонги и против всяких шортов, но в силу своей неустоявшейся юношеской психики, больше 2-3 процентов со сделки высидеть не могу: https://tlgg.ru/seasonedinvestor/9

На просторах интернета мне продолжают попадаться призывы к шорту. Значит, еще много интересного впереди по этой бумаге!

Источник

Что такое «Корнер»?

Как любая деятельность в мире, трейдинг обладает своими специфическими терминами. Многие из мало понятны, даже если вы примерно представляете, о чем должна идти речь. К подобным терминам относится и «l2» и «Time and sales». про них у нас есть отдельные статьи тут и тут.

Мини-курс о «Открытом интересе»

Что такое «Открытый интерес» или «Open interest»?

Предстоящие события

Некоторые термины постепенно уходят в прошлое, так как встретить процесс, который они описывают на рынке, очень сложно. Например, торговля голосом в яме. Частный трейдер никогда это не увидит в 99% своей карьеры. Но сегодня это и не нужно…изучать это нужно только ради опыта. Чем больше ваше фундаментальное понимание рыночных процессов, тем лучше вы читаете рынок!

Рынок, как механизм, непрерывно развивается. Это приводит к постепенным изменения в правилах игры. ВСегда помните, что всего несколько десятилетей назад, новости доставляли голубями. А сегодня у нас есть алгоритмы, которые способны поставить до 1000 заявок в секунду! Для нас особую роль играет роль развитие технологий, увеличение количества участников, способы получения ими информации. Но, мы должны понимать и классические термины.

Один из таких классических терминов — «Корнер». Невероятно рыночный феномен, понимание которого расширит ваш опыт.

PS: С точки зрения большинства законов, это scam-манипуляция, за которую могут серьезно наказать.

Видео про «Корнер»

В видео объясняю один из возможных сценариев «Корнера», с поправкой на начальный уровень студентов. Есть несколько «Но» в упрощения осовной логики процесса. Для понимания основной идеи — это не критично. Хорошего просмотра:)

Источник

КОРНЕРЫ

Корнер (угол) — это спекулятивная ситуация на бирже, когда собственность на находящиеся в обращении акции настолько сконцентрирована, что «короткие» продавцы могут найти требующиеся им ценные бумаги только у небольшой по числу членов группы владельцев.

В первые годы функционирования Нью-Йоркской фондовой биржи на ней часто возникали корнеры. В XIX в. они были столь обычны и столь прибыльны, что Генри Клоувс, известный финансист и историк Уолл-стрит, описывая период после гражданской войны, констатировал: «Все крупные состояния были нажиты с помощью корнеров»1.

Во многих случаях корнеры специально задумывались как «ловушки» для ничего не подозревавших спекулянтов, которые часто были весьма заметными фигурами на рынке. Такие ситуации называли манипуляционными корнерами. Примерами таких корнеров являются корнер с акциями Гарлемской железной дороги 1863 г., корнеры «Stutz» и «Erie raids» 1920 г. и корнер «Piggly Wiggly» 1923 г. Во всех этих случаях манипуляторы охотно выдавали «коротким» продавцам акции взаймы. По мере роста цен «короткие» продавцы продолжали продавать их, тогда как манипуляторы скупали все появляющиеся на рынке акции.

нимались. Время от времени общее число взятых взаймы акций превышало число действительно выпущенных и находящихся в обращении. Когда напряжение на рынке доходило до предела и «короткие» продавцы в целях предосторожности или в силу безвыходности положения пытались «закрыться»[91], манипуляторы требовали возвращения ссуд. Ощущение «загнанности в угол» было полным, и «коротким» продавцам не оставалось ничего другого, кроме как покупать акции по диктуемым их владельцами ценам.

Некоторые корнеры называют «естественными», так как они возникают в результате спекулятивных действий, не связанных с манипулированием, например, когда несколько контролирующих данные акции групп начинают скупать их на открытом рынке с целью установления контроля над компани- ей-эмитентом. По мере того как цены на акции растут, «короткие» продавцы начинают продавать их, не имея полного представления о ситуации. В конце концов они оказываются «загнанными в угол», так как могут купить эти акции только у контролирующей их группы. Классическим примером подобного корнера является знаменитый корнер с акциями «Northern Pacific» 1901 г.

Яркими эпизодами в истории Уолл-стрит являются некоторые корнеры, организованные великими биржевыми игроками прошлого. О нескольких знаменитых корнерах речь пойдет дальше.

Первый корнер с акциями Гарлемской железной дороги

Два корнера с акциями Гарлемской железной дороги возникли главным образом благодаря двум людям. Первым был коммодор Корнелиус Вандербильт, который нажил состояние, занимаясь пароходным бизнесом; он обратил внимание на железные дороги в начале 60-х годов прошлого века, увидев в них большие перспективы. Вторым стал Дэниэл Дру, очень набожный человек по воскресеньям и безжалостный бизнесмен с Уолл-стрит по всем другим дням недели.

В 1862 г. Вандербильт приобрел участие в Гарлемской железной дороге в Нью-Йорке всего по 8 дол. за акцию2. Ко времени, когда он получил контроль над компанией, стоимость акций достигла 50 дол.

179 дол., и Дру, Твиду и членам муниципального совета пришлось покупать акции именно по этой цене. />Второй корнер с акциями Гарлемской железной дороги

Главными действующими лицами второго корнера были Вандербильт, Дру и члены законодательного органа (легислатуры) штата Нью-Йорк. Вандербильт, решив получить от властей штата чартер на создание корпорации, обратился непосредственно в легислатуру. Дру в свою очередь, побуждаемый благоприятным отношением легислатуры, в течение нескольких дней поднял курс акций с 75 до 150 дол. и вместе с членами легислатуры начал активные «короткие» продажи акций железнодорожной компании. Затем значительным большинством голосов легислатура отклонила заявление о предоставлении чартера. За два дня курс акций упал на 50 пунктов, после чего начал быстро расти. Акций, необходимых для закрытия «коротких» позиций, на рынке не было. Снова выяснилось, что акций продали больше, чем их было выпущено. Курс продолжал расти, и Вандербильт начал загонять спекулянтов в «угол». Когда цена достигла 285 дол., он наконец стал их продавать «коротким» продавцам. Дру пришлось в частном порядке выплатить Вандербильту 500 000 дол.

«Erie raids» (Эри рейдз)

В начале своего существования компания «Erie Railroad» была одной из самых крупных железнодорожных компаний страны и, так же как и многие другие, оказалась жертвой нескольких крупнейших фондовых манипуляций в истории американских железных дорог3.

Джим Фиск начал свою предпринимательскую карьеру разносчиком текстильных товаров в штате Вермонт. Позднее он стал одним из компаньонов в крупной текстильной фирме в Бостоне. Во время гражданской войны его в высшей степени необычные методы выполнения армейских заказов на одеяла казались компаньонам столь сомнительными, что ему выплатили 60 000 дол. наличными за то, чтобы он ушел из фирмы. После этого он объединился с Дру и Гоулдом.

Джей Гоулд был одним из самых проницательных игроков, когда-либо спекулировавших на Уолл-стрит. Когда ему перевалило за двадцать, он женился на дочери оптового торговца бакалейными товарами и получил контроль над маленькой обанкротившейся железнодорожной компанией — ее акции в то время ничего не стоили. За короткое время он реорганизовал компанию и с большой выгодой продал ее. Его следующей очень доходной операцией стала покупка и продажа железной дороги, связывающей Питтсбург и Кливленд. К этому времени ему было всего 25 лет.

После назначения в 1859 г. администратора для управления делами «Erie Railroad» Дру предоставил компании кредит в размере 1 млн дол. с условием

введения его в состав совета директоров. К 1868 г. компания накопила средства в размере 16 млн дол. и стала весьма лакомым «кусочком». В это время Вандербильт, воодушевленный успехами консолидации компании «New York Central», решил вырвать у Дру и его компаньонов Гоулда и Фиска контроль над «Erie Railroad». Он начал скупать акции компании, тогда как Дру и его компаньоны продавали их по постоянно растущей цене. Вандербильт не только скупил все действительно выпущенные акции железной дороги, но и приобрел у «коротких» продавцов дополнительно 50 ООО акций; он был уверен, что Дру снова окажется в «углу».

Однако на этот раз Дру удалось избежать повторения катастрофы, постигшей его в корнерах с акциями Гарлемской железной дороги.

Ситуация стала патовой. Дру, Фиск и Гоулд вместе с деньгами находились в безопасности в штате Нью-Джерси, но не могли вернуться домой. Вандербильт потерял свои 7 млн дол.; банки отказывались выдать ему кредит; его финансовое положение стало весьма напряженным. В конце концов был достигнут компромисс: Дру и его компаньоны удерживали за собой 7 млн дол., но обязались выплатить Вандербильту эту сумму из кассы «Erie Railroad». Соглашение было выполнено, а несчастную железную дорогу бросили на произвол судьбы. По соглашению, Дру должен был передать управление компанией Гоулду. Он стал теперь богатым и владел 13 млн дол., однако отставка сделала его несчастным человеком. В конце концов он снова вернулся на фондовый рынок.

В очередном корнере из серии «Erie raids» его партнерами опять выступали Гоулд и Фиск. Эти трое решили подготовить сцену для будущих действий, создав панику. Они внезапно изъяли 14 млн дол. наличными со счетов в банках, что резко обострило ситуацию с кредитами по всей стране; ставка по ссудам до востребования достигла 160%. Все трое начали «коротко» продавать акции «Erie». Тем временем пул достиг успеха, и акции «Erie» упали на 30 пунктов.

обнаружил, что успел продать 70 ООО акций; «закрыться» он не мог, так как все находящиеся в обращении акции компании были в руках Гоулда и Фиска. Дру оказался загнанным в «угол» своими прежними компаньонами; у него не было законного выхода из ситуации; у него не было друзей на Уоллстрит; его убытки достигли ошеломляющих размеров. Дру был разбит и сломлен. В нескольких последующих операциях он потерял остатки своего состояния и через несколько лет умер в бедности, завещав наследникам менее 1000 дол. На Уолл-стрит вздохнули с облегчением: «Дядя Дэниэл» ушел навсегда. Подходящей эпитафией на его надгробном камне стали слова, которые он когда-то произнес: «Человек, продающий то, чего не имеет, должен суметь выкупить это обратно или сесть в тюрьму».

После корнеров «Erie raids» Джей Гоулд стал сильнее, чем когда-либо прежде. Самым известным корнером, который он организовал, оказался корнер с золотом, а не с акциями. 4 октября 1869 г. он предпринял дерзкую попытку «загнать в угол» рынок золота. В ту «черную пятницу» он потерпел самое жестокое поражение в своей жизни. До конца оставаясь хитрым и коварным, он умудрился переложить бремя убытков на Джима Фиска, фирма которого после этого фактически перестала существовать.

Корнер с акциями «Northern Pacific»

Великий корнер с акциями компании «Northern Pacific» произошел в 1901 г.; возможно, это был самый выдающийся корнер в истории Уолл-стрит4. Причиной возникновения корнера стала борьба двух финансовых гигантов за контроль над небольшой железной дорогой, соединявшей Чикаго, Барлинг- тон и Квинси и больше известной под названием «Burlington». Две противоборствующие стороны представляли Джеймс Дж. Хилл, владелец «Northern Pacific», и Эдвард Г. Гарриман, контролировавший «Union Pacific». За спиной Хилла стояла компания «J.P. Morgan and Company»; Гарримана поддерживала фирма «Kuhn, Loeb and Company». Хилл стремился получить контроль над «Burlington» для того, чтобы не допустить проникновения «Union Pacific» на свою территорию; кроме того, эта железная дорога открывала доступ к крайне необходимому ему вокзалу Чикаго. Гарриман же старался завоевать эту железную дорогу из-за того, что она шла параллельно принадлежащей ему дороге «Union Pacific» и, следовательно, в будущем могла составить ему конкуренцию.

Обе стороны начали скупать акции «Burlington» практически одновременно. Сначала возглавляемый Гарриманом синдикат предпринял попытку скупить акции на открытом рынке. Попытка провалилась, так как группа Хилла сумела договориться с крупными акционерами железной дороги и купила контрольный пакет акций по цене 200 дол. за штуку. После этого Гарриманgt; пришлось пойти на самые решительные меры. Говорили, что он «покупал корову ради того, чтобы получить теленка», т.е. для получения контроля нал «Burlington» ему надо было купить «Northern Pacific». Не имея вначале ни одной акции «Northern Pacific», фирма «Kuhn, Loeb and Company» в течение

двух месяцев сумела скупить большую их часть, учитывая привилегированные акции. Однако владея большей частью всего выпущенного акционерного капитала, Гарриман так и не получил в свои руки контрольный пакет обыкновенных акций.

Морган сдаваться не собирался. По его приказу на бирже было куплено 150 ООО обыкновенных акций; по мере их скупки цена выросла со 112 до 150 дол. Владея этими акциями, Морган теперь имел возможность ввести в устав «Northern Pacific» крайне необычную оговорку. Она давала право совету директоров, по их желанию, 1 января любого года производить выкуп привилегированных акций. Полностью контролируемый Морганом совет директоров немедленно принял требуемое решение, чтобы устранить влияние противоборствующей группы.

Между тем следствием «великой битвы» стал очень большой объем «коротких» продаж. За непродолжительный период число проданных акций превысило число всех выпущенных компанией акций. «Короткие» продавцы в ужасе обнаружили, что взять акции взаймы невозможно, и были вынуждены размещать приказы на их покупку. Возник непреднамеренный корнер. Курс акций последовательно поднимался до 170, 225, 280, 300, 650, 700 дол., после чего была зафиксирована одна сделка продажи акций по курсу 1000 дол. Ставка по кредитам до востребования взлетела до 70%. Катастрофа разразилась, когда спекулянты, торопясь получить наличную прибыль, принялись сбрасывать на рынке прибереженные акции. 9 мая, незадолго до закрытия биржи, две крупные финансовые группы прекратили боевые действия; они объявили, что будут выдавать «коротким» продавцам акции взаймы. Ситуация на рынке быстро нормализовалась, а ставка по ссудам до востребования упала до 3%; в тот день на бирже был зарегистрирован рекордный объем торговли (3,2 млн акций). На следующий день «короткие» продавцы смогли «закрыться», платя по 150 дол. за акцию, и корнер прекратил существование.

Борьба двух финансовых групп завершилась компромиссом. Морган не стал выкупать привилегированные акции «Northern Pacific»; Гарриман отказался от попыток получить контроль над «Burlington». Вместо этого было решено передать весь акционерный капитал трех железнодорожных компаний новой холдинговой компании, получившей название «Northern Securities Company», в которой все заинтересованные стороны имели равное представительство. Величайшая в истории Уолл-стрит финансовая битва завершилась.

На Нью-Йоркской фондовой бирже до первой мировой войны были зафиксированы два заметных корнера: корнер «Stutz» 1920 г. и корнер «Piggly Wiggly Stores» 1923 г.5 В случае корнера «Stutz» операции велись с акциями компании «Stutz Motors» — производителя популярного среди молодежи средства быстрого передвижения «Stutz Bearcat». Капитал компании состоял из 100 000 акций. Корнер с этими акциями организовал Аллан А. Райен, представляв

ший биржевую фирму «Allan A. Ryan and Company». По мере приближения кульминационного момента корнера объем «коротких» продаж стремительно рос. Райен и его компаньоны заключили контракты на покупку 110 ООО акций, что на 10 ООО превышало выпущенный акционерный капитал. Воспользовавшись преимуществами своего положения, Райен договаривался о расчете с «короткими» продавцами по ценам от 500 до 1000 дол. за акцию. Руководство биржи, встревоженное развитием ситуации, решило приостановить сделки с этими ценными бумагами. Уже подписанные контракты сделок «коротких» продаж немедленно стали объектами длительных судебных разбирательств; «короткие» продавцы поспешили объявить всю операцию Аллана Райена незаконной. Как следствие этого курс акций упал до 20 дол. Аллан Райен и его фирма были разорены; все понесенные убытки приняли на себя несколько банков, стоявших за спиной Райена.

Корнер «Piggly Wiggly»

В 1923 г. Клеранс Сондерз, президент компании «Piggly Wiggly Stores», попытался создать корнер на рынке акций своей собственной компании6. За непродолжительное время он смог «загнать в угол» весь обращающийся на бирже акционерный капитал компании и начал договариваться с «короткими» продавцами о расчете по ценам от 100 до 1000 дол. Однако биржа приостановила действие своих требований в отношении сроков поставок этих ценных бумаг. Как только на рынок обрушились акции, принадлежавшие проживающим за пределами Нью-Йорка владельцам, корнер быстро прекратил свое существование, а Сондерз получил в свое распоряжение все причитающиеся ему по контрактам «коротких» продаж акции. После этого NYSE приняла решение о прекращении их котировки.

Источник

Корнер — биржевая игра

Корнер – термин, происходящий от английского слова corner, имеющего два основных значения: «угол» и «загонять в угол».
В экономике обозначает объединение торговых компаний (в ряде случаев и индивидуальных торговцев) с целью установления контроля над каким-либо конкретным сегментом рынка.

Характеристика и описание

Речь также может идти о биржевиках, которые создают свой корнер для установления своего собственного контроля над биржевым процессом. Следующий шаг корнеров в такой ситуации – создание искусственного дефицита выбранного товара, как следствие – повышение на него цен, после чего начинается основная фаза – перепродажа скупленного или ранее имевшегося в наличии товара по уже новой, искусственно создай спекулятивной цене и получение экономически не оправданного дохода. Естественное, подобные спекуляции запрещены официальными правилами торговли на биржах, но в реальной практике встречаются достаточно регулярно как на товарных, так и на фондовых биржах, как с товаром, так и с сырьём, как с определённой валютой, так и с ценными бумагами.

Впрочем, помимо непосредственной спекуляции с ценами для последующей перепродажи и получения быстрой прибыли, может быть и более отдалённая в перспективе цель – а именно, получить контрольный пакет акций конкретной компании, точнее, захватить власть над данным субъектом. Естественно, здесь также основная цель – извлечение неоправданного дохода, но в этом случае речь идёт уже о более крупной биржевой игре, о стабильном владении приглянувшейся корнерам компании, а не о разовом поучении прибыли.

Впрочем, подобные действия встречаются в последнее время достаточно редко, а вот борьба с игрой на понижение курса ценных бумаг- акций, облигаций и прочих (работа так называемых биржевых «медведей»), — достаточно распространённое действие. Процесс чрезвычайно прост: начинается продажа акций определённой компании в значительных масштабах. Цена, естественно, падает, и наступает момент, когда биржевики –медведи, скупают акции по цене значительно меньше их реальной стоимости. Вот в ситуации и необходим корнер – он создаётся на бирже для борьбы с подобным процессом и предотвращения искусственного падения цен.

Источник