Что такое капитальные затраты
Что такое CAPEX. Объясняем простыми словами
Это, например, покупка зданий, земельных участков, оборудования, транспортных средств и т. п. Также это может быть приобретение нематериальных активов: патентов, лицензий и т. п.
Пример употребления на «Секрете»
«Объём капитальных затрат будет выше ввиду большей требуемой плотности и большего расхода электроэнергии, а также на фоне удорожания оборудования. Последнее обусловлено тем, что большинство поставщиков производят оборудование для использования на других частотах, более распространённых для сетей 5G».
(Из новости о том, что траты на развитие 5G в России оценили в 1 трлн рублей.)
«Исаев объяснил низкую стоимость проекта тем, что пользоваться новыми путями будет только владелец Эльгинского месторождения. «Капитальные затраты на строительство железнодорожной линии сформированы исходя из нормативов для инфраструктуры необщего пользования», — указал он в письме в министерство».
(Из новости о строительстве частной ветки БАМа.)
CAPEX и OPEX
CAPEX и OPEX (операционные расходы — повседневные траты компании на обеспечение её работы) составляют основные категории бизнес-расходов.
В зависимости от ряда условий одни и те же затраты можно признать или как CAPEX, или как OPEX.
Например, покупка запчастей. Если вы купили их много, одинаковых, недорогих и они требуют регулярной замены, то, скорее всего, это будет OPEX. Если речь идёт о двигателях — единичных, дорогих, которые могут проработать гораздо больше года, то их можно отнести и к CAPEX. Аналогичный выбор может быть при ремонте помещений, покупки мебели и др.
При принятии решения в каждом случае будет свой ориентир: на капитализацию компании или повышение рентабельности, или снижение налогов, и т. п.
Нюансы
Увеличение затрат по CAPEX приводит к росту стоимости компании. Это выгодно, например, при продаже компании или при выходе на IPO. Но также рост CAPEX снижает ожидаемый размер дивидендов. При этом CAPEX способствует развитию компании и росту прибыли в будущем (но и амортизации) В таком случае стоит выбор между получением прибыли сейчас или большей, но позднее.
OPEX будет у любого бизнеса, а вот CAPEX может отсутствовать (когда всё в аренде, на аутсорсе и т. п.).
Капитальные затраты (CapEx)
Что такое Капитальные затраты (CapEx)?
Капитальные затраты (CapEx) – это средства, используемые компанией для приобретения, обновления и обслуживания физических активов, таких как недвижимость, заводы, здания, технологии или оборудование. CapEx часто используется для реализации новых проектов или инвестиций компанией. Капитальные затраты на основные фонды могут включать ремонт крыши, покупку оборудования или строительство нового завода. Этот тип финансовых затрат также производится компаниями для поддержания или увеличения масштабов своей деятельности.
Формула и расчет капитальных затрат
Ключевые моменты
Что вам могут сказать CapEx
CapEx может сказать вам, сколько компания инвестирует в существующие и новые основные фонды для поддержания или развития бизнеса. Иными словами, CapEx – это любой вид расходов, которые компания капитализирует или показывает в своем балансе как инвестиции, а не в отчете о прибылях и убытках как расходы. Капитализация актива требует, чтобы компания распределила стоимость затрат на срок полезного использования актива.
Сумма капитальных затрат, которые компания может понести, зависит от отрасли. Некоторые из наиболее капиталоемких отраслей имеют самый высокий уровень капитальных затрат, включая разведку и добычу нефти, телекоммуникации, производство и коммунальные услуги.
CapEx можно найти в денежном потоке от инвестиционной деятельности в средств (PP&E) или расходы на приобретение.
Вы также можете рассчитать капитальные затраты, используя данные из отчета о прибылях и убытках и баланса компании. В отчете о прибылях и убытках найдите сумму амортизационных расходов, учтенных за текущий период. В балансе найдите баланс строки основных средств (ОС) текущего периода.
Найдите баланс основных средств компании за предыдущий период и возьмите разницу между ними, чтобы найти изменение в балансе основных средств компании. Добавьте изменение основных средств к расходам на амортизацию текущего периода, чтобы получить капитальные затраты компании в текущем периоде.
Разница между капитальными затратами и операционными расходами (OpEx)
Капитальные затраты не следует путать с операционными расходами (OpEx). Операционные расходы – это краткосрочные расходы, необходимые для покрытия текущих операционных расходов, связанных с ведением бизнеса. В отличие от капитальных затрат, операционные расходы могут быть полностью вычтены из налогов компании в том же году, в котором возникли расходы.
С точки зрения бухгалтерского учета, расходы считаются капитальными затратами, если актив представляет собой недавно приобретенный капитальный актив или инвестицию, срок службы которой превышает один год, или которая увеличивает срок полезного использования существующего капитального актива. Если, однако, расходами являются расходы на поддержание актива в его текущем состоянии, например, на ремонт, затраты обычно полностью вычитаются в том году, в котором они были понесены.
Пример использования капитальных затрат
Коэффициент больше 1 может означать, что операции компании генерируют денежные средства, необходимые для финансирования приобретения активов. С другой стороны, низкий коэффициент может указывать на то, что компания испытывает проблемы с притоком денежных средств и, следовательно, с покупкой основных средств. Компании с коэффициентом меньше единицы может потребоваться занять деньги для финансирования покупки основных средств.
Например, Ford Motor Company за финансовый год, закончившийся 2016, имела капитальные затраты в размере 7,46 млрд долларов, по сравнению с Medtronic, которая приобрела СИЗ на сумму 1,25 млрд долларов за тот же финансовый год. CF-to-CapEx рассчитывается следующим образом:
Используя эту формулу, отношение CF к капитальным затратам Ford Motor Company выглядит следующим образом:
Соотношение CF и CapEx компании Medtronic выглядит следующим образом:
Важно отметить, что это отраслевой коэффициент, и его следует сравнивать только с коэффициентом, полученным от другой компании, которая имеет аналогичные требования к капитальным затратам.
Капитальные затраты также используются при расчете свободного денежного потока в капитал (FCFE). FCFE – это сумма денежных средств, доступная акционерам. Формула FCFE:
Определение и расчет капитальных затрат
Любой предприниматель вкладывает в свое дело финансовые средства для его организации, управления, материального обеспечения. Важно, чтобы эти затраты окупились, то есть приносили ожидаемый эффект. Одна из форм таких инвестиций – капитальные затраты.
Рассмотрим, какие виды капитальных вложений применяются в предпринимательстве, каким образом их учитывать и рассчитывать их эффективность.
Капитальные затраты в Плане счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций.
Какие затраты называются капитальными
Управляя своим предприятием, владелец вкладывает средства в воспроизводство основных фондов. Приобретая или обновляя фонды, предприниматель осуществляет капитальные затраты (расходы, вложения).
Иными словами, капитальные затраты – это выраженный в финансовой форме прирост основных активов.
Их главное назначение – непосредственно способствовать увеличению финансового результата организации путем получения максимальной выгоды от каждого конкретно взятого актива.
Вопрос: Как отразить в учете организации-арендатора, применяющей УСН (объект налогообложения «доходы, уменьшенные на величину расходов»), капитальные вложения (в виде неотделимых улучшений) в арендованное основное средство (ОС), произведенные с согласия арендодателя, если по условиям договора аренды арендодатель не возмещает такие затраты?
Посмотреть ответ
При оформлении отчетности по международному финансовому стандарту (МСФО) капитальные затраты именуются CAPEX (аббревиатура от английских слов «capital expenditure» – капитальные расходы). Они относятся к вложениям в необоротные активы:
Все капитальные затраты в конечном итоге работают на финансовый результат предприятия – баланс на финал учетного периода, позволяющий определить чистую прибыль.
Для учета капитальных трат в бухгалтерском балансе предусмотрена отдельная графа для каждого актива, где в конце периода учета отображаются соответствующие данные.
ВАЖНО! Средства на эти затраты могут быть взяты или из внешних источников, или из чистой прибыли, оставшейся после уплаты всех налогов. Капиталовложения – это всегда привлечение реальных средств, не находящихся в обороте.
Законодательно капитальные инвестиции регламентированы:
Виды капитальных затрат
Несмотря на то что цель капитальных затрат – обеспечения работы предприятия, их можно условно разделить на две группы:
Капиталовложения в приобретение ОС
Если изначально в арсенале предпринимателя отсутствовало то или иное основное средство, он затратил средства и приобрел его законным образом (создал, построил, купил, взял в аренду, в кредит и т.п.), значит, осуществлено капитальное вложение средств – инвестиция. К таким вложениям денег могут быть отнесены такие операции с активами:
Капиталовложения в содержание ОС
Актив должен функционировать, принося прибыль, и амортизироваться в результате использования. Для того чтобы поддерживать его работоспособность, нужно до истечения срока полезного использования вкладывать в него определенные средства:
Что входит в состав КЗ
Капитальными затратами считаются не только средства, потраченные непосредственно на создание и обслуживание актива, но и сопутствующие им, такие как:
Учет капитальных инвестиций
Средства, затраченные на сохранение или реконструкцию запланированных финансовых выгод, нужно учитывать в том периоде, к которому они относятся, то есть в текущем.
Как отразить в учете затраты на капитальный ремонт объекта основных средств (ОС), если в налоговом учете создается резерв предстоящих расходов на ремонт?
Необходимо постоянно контролировать объем капиталовложений, их источники и эффективность (окупаемость). Для этого применяется фиксация и исчисление таких показателей:
ВНИМАНИЕ! Расчет капитальных вложений происходит с помощью календарного планирования, где заложена стратегия инвестирования для максимальной прибыльности. На основании этого планирования можно составить заявку на бюджет будущих капитальных затрат.
Расчет эффективности капитальных вложений
Эффективность капитальных затрат – это их окупаемость, то есть целесообразность этих затрат в следующем периоде, соответствие принятым нормативам. В каких единицах можно измерить эффективность капитальных инвестиций?
Показатели сравниваются с соответствующими параметрами минувших лет и/или запланированными цифрами.
Методы расчета капиталовложений
От правильности этого расчета зависит принятие решения об инвестициях – ведь никто не даст или не потратит деньги на то, что впоследствии явно не окупится и не принесет прибыли как предприятию, так и самому вкладчику.
Эффективность вложений капитала определяется двумя видами коэффициентов:
Формулы расчета коэффициента эффективности капиталовложений
Коэффициент эффективности показывает, сколько прибыли в конце периода принес каждый вложенный рубль (конкретно по каждому активу). Его можно рассчитать по формуле:
Для производственных отраслей эта формула несколько видоизменяется:
В торговле коэффициент эффективности вложений определяется с помощью учета надбавок и издержек:
В зарубежных исследованиях в этих расчетах дополнительно учитывается амортизация:
Кроме коэффициента эффективности, обязательно нужно брать в расчет срок окупаемости вложений. Он исчисляется производной формулой (в каждой сфере от своей изначальной формулы):
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Для кредитных организаций (банков) капитальные затраты имеют другой экономический смысл, потому что для них внеоборотные активы имеют несоизмеримо меньшее значение, чем для предприятий.
Капитальные затраты (CAPEX) – что к ним относится, как рассчитать
Капитальные затраты (англ. CAPEX – Capital Expenditure) – это расходы, направленные на приобретение, обновление и поддержание в работоспособном состоянии основных фондов предприятия. Капитальные затраты представляют собой инвестиции, используемые для увеличения стоимости основных активов компании.
Соотношение между размером активов и обязательств имеет значение для определения финансовой устойчивости предприятия, зависимости от заемных средств. Из этой статьи вы узнаете, как рассчитать капитальные расходы и какие существуют виды затрат на основные фонды. Также расскажем о значении анализа CAPEX для инвестирования.
Что такое капитальные затраты (CAPEX)
Капитальные расходы – это средства, которые предприятие использует для приобретения, модификации или модернизации основных фондов. К основным фондам относятся здания и оборудование, используемое в производственном процессе. Также к капитальным расходам можно отнести затраты на приобретение нематериальных активов (лицензий, патентов), проектные и изыскательские работы.
Капитальные затраты направлены на увеличение финансового результата и обычно носят разовый характер. В частности, такие расходы могут возникнуть при расширении производства, создании нового проекта и т.д.
Например, промышленное предприятие в целях расширения производства приобретает новое здание для размещения производственного цеха. Или магазин, торгующий какими-либо товарами, приобретает новое оборудование для хранения. Капитальные расходы могут производиться как из собственных средств компании, так и с использованием кредитов.
Отдельно следует отметить, что капитальные затраты для предприятий производства и торговли существенно отличаются от аналогичных расходов кредитных организаций. В банках доля капитальных затрат составляет около 3-4 % в структуре активов. Это связано с тем, что банки для увеличения активов ограничиваются приобретением и модернизацией оборудования для обслуживания клиентов, а также покупкой нематериальных активов. К нематериальным активам банков могут быть отнесены различные программные комплексы и автоматизированные системы расчетов.
Виды капитальных затрат (Капекс)
Итак, что относится к капитальным затратам? Сюда можно отнести:
Важно понимать, что модернизация отличается от текущего ремонта. Иными словами, капитальные затраты всегда увеличивают стоимость актива, в отличие от затрат операционных. Например, замена окон и дверей в производственном здании – это капитальные расходы, а текущий ремонт (побелка потолков, покраска стен и т.п.) – это текущие или операционные расходы.
Под модернизацией оборудования подразумевается его улучшение, усовершенствование, замена деталей на более современные. Ремонт – это починка существующих или плановая замена отслуживших свой срок деталей на новые, равноценные.
С точки зрения бухгалтерского и налогового учета, операционные (текущие) расходы являются более выгодными, т.к. их можно списать на затраты единовременно, уменьшив налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Что касается модернизации, то ее стоимость увеличивает стоимость оборудования и списывается на протяжении срока полезного использования посредством начисления ежемесячной амортизации.
Очень часто возникают споры по вопросу отнесения тех или иных расходов к капитальному или текущему ремонту основных фондов. Одни и те же работы можно классифицировать и как ремонт, и как модернизацию. В чем основное различие? Модернизация – это улучшение основных фондов, а ремонтные работы направлены лишь на поддержание работоспособности имущества.
К примеру, покупка нового, более современного программного обеспечения для производственных систем может быть отнесена к модернизации, а обновление старого ПО до новой версии – к текущим расходам.
Поскольку капитальные расходы связаны с увеличением стоимости активов, такие затраты направлены на получение прибыли в долгосрочной перспективе.
Какие показатели определяют размер капитальных затрат
Для расчета CAPEX предусмотрена часть финансового плана, где выделяется необходимая сумма из собственного капитала предприятия или планируется привлечение заемных средств. Из чего складывается эта сумма?
Амортизация начисляется исходя из срока полезного использования объектов в соответствии с «Классификацией основных средств, включаемых в амортизационные группы» (Постановление Правительства РФ № 1 от 01.01.02 в ред. от 27.12.19).
Что относится к капитальным расходам
Мы уже знаем, что такое капитальные затраты предприятия. Теперь поговорим о том, что представляют собой сферы капитальных затрат, и рассмотрим особенности таких расходов для бюджета.
Расходы на расширение производства и прирост стоимости имущества финансируются из следующих источников:
Итак, CAPEX в финансах включает такие статьи:
Что относится к капитальным расходам бюджета? Такие же расходы, только в рамках бюджетного финансирования. Имущество в данном случае является государственной собственностью, а кредиты выделяются из федерального или регионального бюджета.
Бюджетные инвестиции в форме капитальных вложений в объекты государственной или муниципальной собственности осуществляются в рамках предусмотренных бюджетных ассигнований.
Особо следует отметить, что кредиты, выдаваемые коммерческими банками на покупку или модернизацию основных фондов, являются целевыми. Использование овердрафта или кредитной линии с назначением «пополнение оборотных средств» для таких целей не предусмотрено.
Как посчитать капитальные затраты
Капитальные затраты определяются по формуле:
\( TНИОКР \) – затраты на \( НИОКР \) ;
\( Ц \) – стоимость объекта;
\( Tлог. \) – затраты на логистику (доставка, хранение и др.);
\( PS \) – стоимость производственной площади;
\( Tпроч. \) – прочие сопутствующие расходы (монтаж, наладка и др.);
\( TНА \) – сумма неиспользованной амортизации.
Капитальные затраты по займам рассчитываются следующим образом:
\( К_з=К_<общ.>* \%ср., где. \)
\( \% ср. \) – средневзвешенная ставка процента.
\( S\%общ. \) – общая сумма начисленных процентов;
\( S\%цз. \) – сумма начисленных процентов по целевым займам;
\( Sзобщ. \) – общая сумма полученных займов;
\( Sцз. \) – сумма полученных целевых займов.
Расчет эффективности капитальных вложений
Эффективность капиталовложений определяется с помощью коэффициента экономической эффективности:
\( П \) – прибыль за год.
Для производственной сферы этот показатель рассчитывается следующим образом:
\( P \) – рыночная стоимость производимой продукции;
Для торговли коэффициент экономической эффективности рассчитывается так:
\( Торг.нац. \) – торговая наценка;
\( И \) – издержки обращения.
Все показатели, как правило, рассчитываются за календарный год.
Анализ Капекс для инвестора
При инвестировании в капиталоемкие отрасли производства CAPEX – это очень важный показатель, поскольку такие отрасли, как нефтегазовая, энергетическая, металлургическая промышленность, а также компании, предоставляющие услуги связи, нуждаются в постоянных вложениях в основные фонды. Если использовать устаревшее оборудование, рентабельность упадет, и такая компания перестанет быть привлекательной для инвестора.
Для инвестора не лишним будет знать, как рассчитать CAPEX по данным финансовой отчетности. Для этого нужно использовать «Отчет о движении денежных средств» (ОДДС), который входит в состав отчетности по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Этот отчет включает раздел «Инвестиционная деятельность». Достаточно сложить значения по строкам «Приобретения ОС» и «Приобретения НМА» за отчетный год и вычесть из полученной суммы значения за прошлый год. Это и будет примерной суммой капитальных затрат предприятия.
Иногда ОДДС содержит отдельную строчку «Капитальные затраты». Данные финансовой отчетности крупных акционерных обществ доступны для просмотра на официальных сайтах. Эта информация находится в свободном доступе.
Для инвестора, выбравшего долгосрочную стратегию, помимо капитальных затрат нужно также обращать внимание на изменение чистой прибыли и размер дивидендов. Иными словами, доходы акционеров не должны страдать от того, что эмитент вложил средства в большом объеме на приобретение новых и модернизацию существующих активов.
Также следует учитывать зависимость между суммами прироста стоимости основных средств и их износа. Если амортизация будет превышать капитальные затраты, стоимость активов будет падать, что, в свою очередь, негативно скажется на рыночной стоимости ценных бумаг, размере чистой прибыли и дивидендов.
Таким образом, частному инвестору рекомендуется:
Использование CAPEX на практике
Может возникнуть вопрос: если компания не отчитывается по МСФО, как рассчитать капитальные затраты? Для этого достаточно вычислить разницу между стоимостью основных средств на конец и начало периода и прибавить сумму амортизационных отчислений за отчетный период.
Можно также определить, насколько предприятие способно увеличивать стоимость активов за счет собственных средств. Для этого нужно сумму денежного потока без привлечения кредитов разделить на сумму капитальных затрат. Если полученное значение больше 1 – это означает, что предприятие способно самостоятельно финансировать расходы капитального характера, не прибегая к кредитованию. Денежный поток – это разница между поступлениями денег и их расходом.
Приведем простой пример, используя исходные данные:
Полученное нами значение чуть меньше единицы. Это означает, что компании могут потребоваться заемные средства для финансирования капитальных затрат. Однако здесь следует учитывать также нерегулярность капитальных расходов. Возможно, в данном отчетном периоде предприятие приобрело новые основные фонды на крупную сумму, а в следующем году не планирует этого делать. Капитальные затраты являются частью производственного цикла, который может быть длиннее или короче, чем анализируемый нами календарный год.
Примеры
Пример 1. В отчетном году предприятие станкостроения провело расширение производства: приобретено новое оборудование и увеличена производственная площадь. Рассчитаем CAPEX и коэффициент экономической эффективности по формулам, приведенным выше, используя исходные данные:
Коэффициент экономической эффективности капвложений практически соответствует нормативному значению для данной отрасли – 0,21. (Приказ Минстроя РФ от 14.09.1992 г. № 209).
Пример 2. Торговое предприятие приобрело складское помещение для хранения товаров. Эти расходы были произведены в связи с тем, что в отчетном году было заключено дистрибьюторское соглашение с производителем на реализацию крупной партии товаров. Объект был приобретен с использованием кредитных средств. Исходные данные следующие:
Нормативное значение коэффициента экономической эффективности капвложений для торговли составляет 0,25. У нас получилось значение почти в 2 раза меньше. Это говорит о том, что в приобретении объекта были использованы заемные средства.
Заключение
Объем капитальных затрат напрямую зависит от отрасли. Наиболее капиталоемкие отрасли – это нефтегазодобывающая промышленность, металлургия, телекоммуникации. Сумму капитальных затрат можно увидеть в «Отчете о движении денежных средств» или посчитать самостоятельно по несложной формуле. Главным отличием капитальных затрат от текущих операционных расходов является то, что капитальные расходы являются разовыми, увеличивают стоимость активов и направлены на получение прибыли. Текущие же расходы совершаются регулярно и уменьшают прибыль.
Экономическая эффективность капиталовложений определяется соотношением между валовой прибылью и капитальными затратами. Для капиталоемких отраслей значения коэффициента экономической эффективности наиболее низкие (в пределах 0,15-0,18). Это обусловлено тем, что предприятия этих отраслей расходуют значительные суммы на основные фонды. Однако нормативные значения этого коэффициента установлены в 1992 году и достаточно устарели. Кроме того, нужно учитывать тот факт, что экономическая эффективность – это динамический показатель, хотя для его расчета используются статические данные (показатели финансовой отчетности на последнюю дату). Капиталовложения, произведенные в текущем году, могут иметь положительный экономический эффект в долгосрочной перспективе.