Что такое иир у инвесторов
«Омикрон» может дать обратный отсчет пандемии. Что купить инвестору?
На этом фоне фондовые площадки, рынки сырья и валюты развивающихся стран накрыла волна распродаж. Однако аналитики считают, что рынки слишком остро отреагировали на появление нового штамма коронавируса.
Эксперты JPMorgan Марко Коланович и Брэм Каплан отметили, что хотя «омикрон» вполне вероятно распространяется быстрее, он также может оказаться менее смертоносным, чем дельта-штамм, на что указывают первые данные, полученные учеными. Такое сочетание вписывается в обычную схему эволюции вирусов — благодаря ему «омикрон» в конце концов заместит более опасный и менее заразный дельта-штамм, превратив коронавирус в некое подобие сезонного гриппа, говорится в обзоре JPMorgan.
Для рынков это может оказаться сигналом скорого окончания пандемии и вызвать ралли в определенных активах, считают эксперты банка.
Коланович и Каплан предлагают сделать ставку на стратегию покупки на спаде (Buy the Dip). При этом они рекомендуют покупать рисковые активы, включая сырье, акции компаний циклического сектора и компаний, которые станут бенефициарами открывающихся экономик. Также эксперты советуют приготовиться к более сильному росту доходности облигаций с отдаленными сроками погашения. В то же время, по их мнению, стоит избегать компаний-бенефициаров пандемии.
«РБК Инвестиции » спросили экспертов, согласны ли они с такой стратегией, и если нет, то на что бы посоветовали обратить внимание инвесторам.
Мир устал от ограничений — фокус на инфляцию
Высокую вероятность того, что коронавирус в результате мутаций и закалки иммунитета ослабеет и будет приносить меньше вреда, но при этом останется как возбудитель сезонных простудных заболеваний, прогнозировали и ранее, отметил начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
«Однако то, что это вызовет ралли на фондовом рынке, на мой взгляд, очень спекулятивный прогноз. Дело в том, что снижение заболеваемости произойдет не за один день, на констатацию такого факта уйдет не менее года», — сказал Ващенко «РБК Инвестициям». В то же время он указал на рост числа вакцинированных и на то, что мир уже устал от ограничений. Это говорит о том, что, несмотря на опасения относительно свойств нового штамма, ограничений станет со временем меньше, подвел итог эксперт.
Однако Малых считает, что дальнейшая коррекция вероятна в краткосрочной перспективе — «процентов на 5 по S&P 500, до 4350 пунктов, и на 9% по индексу Мосбиржи, до 3600 пунктов».
«Российский рынок выглядит пока уязвимее из-за риска возобновления коррекции цен на нефть, ожиданий повышения ставки Центробанком России сразу на 1 процентный пункт в декабре и сохраняющихся геополитических рисков. Но у нас умеренно позитивные ожидания по рынкам акций на следующий год, поэтому на коррекции имеет смысл открывать длинные позиции », — считает Наталья Малых.
Акции сырьевых компаний, «досуговые» акции — на что обратить внимание инвесторам
Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»: «Я полагаю, что в течение года рынок сохранит положительную динамику на фоне роста экономики. И лучше будут акции сырьевых компаний, а также банков. Затем настанет черед энергетики, телекомов. Сейчас лучше покупать акции, так как облигации с фиксированным купоном дадут доход ниже инфляции, которая еще долго будет на повышенном уровне».
Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций финансовой группы «Финам»: «Я не думаю, что коррекция из-за «омикрона» будет длительной и глубокой, и мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на «досуговые» акции (отели, казино, рестораны, авиаперевозчики). В следующем году они смогут наверстать упущенное. В США уже возобновили трансатлантические перевозки, которые дадут туристический трафик.
России не хватает широкого международного признания «Спутника», что позволило бы вернуть операционный масштаб, но тем не менее отчеты «Аэрофлота» отражают рост пассажиропотока по международным направлениям и сильную динамику на внутренних линиях. Что касается циклических акций, то их ралли, вероятнее всего, замедлится. На рынке США нам, помимо «досуговой» отрасли, нравятся технологический сектор и здравоохранение».
Большинство россиян не готовы инвестировать на срок более трех лет
Россияне принимают инвестиционные решения самостоятельно или с помощью советов в профильных блогах и YouTube-каналах. Они не склонны рисковать и нечасто вкладывают деньги на срок более трех лет. К такому выводу пришли эксперты Райффайзенбанка по результатам проведенного исследования (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
В опросе приняли участие более 1000 мужчин и женщин старше 21 года из крупных городов России. Участники ответили на вопросы об образовании, возрасте, склонности к риску, предпочитаемом горизонте инвестирования.
У большинства россиян нет специальных знаний о биржевой торговле, выяснили эксперты:
Среди россиян, инвестирующих на бирже, у 76% есть высшее образование, у 2% — степень кандидата наук, еще у 2% — профильное образование для торговли на фондовых рынках. Почти у каждого пятого инвестора среднее-специальное образование, и только у 2% — среднее школьное. При этом уровень образования у женщин-инвесторов в среднем выше — среди них более 80% имеют высшее образование.
Выбор, куда инвестировать
Женщины чаще мужчин прислушиваются к советам друзей — 8% против 5%. Также женщины чаще доверяют советам блогеров — 40% против 35%
Склонность к риску
Россияне не склонны рисковать. Подавляющее большинство россиян готовы к просадке портфеля максимум на 5-10%. Падения на 25% не боятся только 16% опрошенных, а потерять 40% готовы только 4%. 9% инвесторов вообще не готовы идти на риск и считают это небезопасным.
При этом каждый третий инвестор считает, что рисков можно избежать, если правильно выбирать инструменты, а 52% считают риски неотъемлемой частью торговли на бирже.
Женщины в среднем меньше склонны к риску, чем мужчины:
А вот возраст практически не влияет на аппетит к риску.
Инвестиционный горизонт российских инвесторов чаще всего составляет 1-3 года, однако 30% готовы оставаться на рынке и 3-10 лет. Краткосрочные стратегии интересны для 12% опрошенных, а долгосрочные — для 10%.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
ЦБ усилит контроль за роботами-советниками для частных инвесторов
Центральный банк решил усилить контроль за применением инвестиционных роботов-советников и программ автоследования: регулятор намерен «проверить качество работы таких программ» и будет предъявлять разработчикам требования по защите данных клиентов с 1 апреля 2022 года, сообщили РБК в пресс-службе регулятора.
ЦБ упомянул о планах создать систему контроля за применением роботов-советников при инвестиционном консультировании в докладе об основных направлениях технологичного регулирования в 2021–2023 годах (.pdf). Речь в нем шла о системе, которая по замыслу ЦБ позволит увеличить прозрачность и доступность таких услуг, а также снизит риски возможного манипулирования рынком.
Как ЦБ регулирует фондовый рынок
ЦБ в последние месяцы обращает все больше внимания на фондовый рынок, куда граждане начали переводить средства на фоне снижения процентных ставок по депозитам. За 2020 год количество открытых брокерских счетов на Мосбирже удвоилось (+5,6 млн счетов): в общей сложности, по данным на апрель 2021 года, россияне открыли более 11,5 млн счетов. Инвесторы — физические лица играют все большую роль на рынке: в прошлом году они наторговали на 47% от объема рынка акций и депозитарных расписок.
Вместе с приходом инвесторов на рынок участились и случаи мисселинга (введение в заблуждение) и миспрайсинга (несправедливое ценообразование) при продаже инвестиционных продуктов. В частности, ЦБ разработал законопроект об ограничении продаж сложных продуктов неопытным инвесторам и начале их тестирования на знание рисков уже с 1 октября 2021 года. Сейчас законопроект обсуждается в Госдуме. Одновременно ЦБ ускоряет введение контроля за брокерами (они будут обязаны рассчитывать обязательные нормативы достаточности капитала уже с 1 октября 2021 года, а не с 1 апреля 2022 года, как планировалось ранее) и борется с манипулированием с помощью соцсетей. В марте ЦБ выявил первую попытку манипулирования ценой акций с помощью Telegram, хотя объемы подозрительных торгов были невелики.
Как ЦБ будет контролировать роботов-советников
Банк России регулирует деятельность инвестсоветников (как граждан, так и компаний) с 2018 года. Практически все участники соответствующего реестра — это брокеры и банки. По данным ЦБ, 90% рекомендаций получают физлица, и 99,5% из них — с помощью программ, в том числе так называемых робоэдвайзеров и сервисов автоследования (когда клиент брокера выполняет сделки вслед за ведущим аналитиком).
По закону инвестиционные советники должны предоставлять свои услуги на основании договора с клиентом и в соответствии с его инвестиционным профилем. Закон не устанавливает контроля за выдачей рекомендаций, но предусматривает ответственность в случае, если клиент понесет убытки из-за ненадлежащего поведения инвестсоветника. Программное обеспечение нужно аккредитовать в ЦБ.
Как сообщили РБК в пресс-службе регулятора, применение таких программ сопряжено с рисками, которые могут оказать существенное воздействие на финансовый рынок. Основной из них — «снижение доверия потребителей к таким сервисам и финансовому рынку в целом, например, за счет возможной массовой выдачи робоэдвайзерами рекомендаций, не соответствующих инвестиционным профилям инвесторов», считает ЦБ. Кроме того, массовое исполнение одинаковых рекомендаций программами автоследования может повлиять на рыночные котировки.
Пока регулятор не наблюдает таких рисков, но динамика объемов инвестиционного консультирования свидетельствует об активном росте этого сегмента рынка, а значит, и объема рекомендаций под риском.
Впервые ЦБ представил требования к программному обеспечению для инвестиционного консультирования в июле 2020 года. Ожидалось, что они вступят в силу в апреле 2021 года. Проект указания устанавливает следующие требования к программам инвестиционного консультирования:
В марте 2021 года ЦБ дополнил проект требованиями к сохранности информации, содержащейся в программе, и наличию функционала по формированию отчетов о выданных рекомендациях, сообщил РБК представитель ЦБ. Клиент также должен быть уведомлен о сроке действия индивидуальной рекомендации и ознакомлен с информацией об особенностях и рисках применения таких программ. Предполагается, что указание вступит в силу с 1 апреля 2022 года.
«Банк России со своей стороны будет проверять качество работы таких программ на предмет соответствия перечисленным выше требованиям с использованием различных риск-профилей потенциальных клиентов», — отметил ЦБ.
Насколько популярны роботы-советники
«Пока что концепция ИИР оказалась сконструирована не очень удачно с точки зрения законодательства, потому что огромное количество людей занимается такими рекомендациями, но называет их аналитикой или же прикрывается дисклеймером [об отсутствии ответственности за убытки]. Предположить, как регулировать такую деятельность, довольно сложно, потому что в день выдаются сотни тысяч рекомендаций, видимо, как раз с помощью роботов-советников и автоследования», — рассуждает заведующий лабораторией финансовой грамотности экономического факультета МГУ Ростислав Кокорев. Он возглавляет экспертный совет по защите прав розничных инвесторов при Банке России. Проверить такое количество рекомендаций на программном уровне вряд ли возможно, считает эксперт.
В пресс-службе «Тинькофф Инвестиций» РБК сообщили, что за время работы робоэдвайзера клиенты брокера собирали портфели через него 11 млн раз. «Он популярен не только среди новичков, но и среди buy&hold («купи и держи») инвесторов, которые в пару кликов хотят собрать сбалансированный портфель. Среди пользователей робоэдвайзера менее трети обладают агрессивным риск-профилем», — рассказали в компании. Программа «уже удовлетворяет всем требованиям, так как это необходимо для аккредитации». «Мы не видим рисков, связанных с использованием робоэдвайзера, — робот обязан предоставлять только те рекомендации, которые соответствуют риск-профилю клиента, и никакие иные», — добавили в «Тинькофф Инвестициях».
Робот-советник «ВТБ Капитал Инвестиции» помогает определиться с уровнем принятия риска и сформировать портфель, подходящий инвестору под его профиль, цели и задачи, рассказал РБК глава брокера Владимир Потапов. По его словам, на 9 апреля услугами робота-советника в мобильном приложении «ВТБ Мои инвестиции» пользуются 24,8 тыс. клиентов (клиентская база брокера — 1,3 млн человек). «В целом следование стратегиям робота-советника существенно снижает риски для начинающих инвесторов, предоставляя им возможность сформировать диверсифицированный инвестиционный портфель на небольшую сумму и своевременно ребалансировать его», — считает Потапов. Финансовые инструменты, по которым робот выдает рекомендации, проходят тщательный анализ и контролируются инвестиционным комитетом, что существенно снижает риски выдачи не соответствующих инвестпрофилю клиента рекомендаций, добавил он.
У сервиса автоследования Comon группы «Финам» более 30 тыс. клиентов, а его использование сопряжено лишь с базовыми инвестиционными рисками, сообщил РБК руководитель отдела интеграции торговых приложений «Финама» Артур Шпонько: в первую очередь речь идет о конъюнктуре рынка, а также о ситуациях, когда клиент предоставляет о себе неверную информацию. Шпонько отмечает, что в остальных случаях клиент сервиса не сможет подключиться к портфелю, который не соответствует ему по риску.
Клиент не сможет подключиться к стратегии автоследования в случае, если риск-профиль клиента консервативнее риск-профиля стратегии, так что существенных рисков здесь нет, считает руководитель департамента автоследования «БКС Мир инвестиций» Виктор Бондарович. Консервативные и сверхагрессивные стратегии пользуются гораздо меньшей популярностью по сравнению с умеренными, хотя с ростом финансовой грамотности растет и аппетит к риску, указал он.
По оценке директора по инвестициям УК «Открытие» Виталия Исакова, риск выдачи не соответствующих профилю рекомендаций лежит не в роботе-советнике (если, разумеется, он хорошо сконструирован), а в том, кто им пользуется. «На практике многие клиенты сами не понимают собственный риск-профиль — желание и возможность брать на себя риск. Они могут на словах говорить, что да, мы все понимаем и готовы к риску, а на практике — фиксировать убыток в акциях при первой серьезной просадке», — замечает он. Лучше понять реальную склонность к риску поможет хороший финансовый советник-человек, ведь робоэдвайзер «радостно согласится с поставленной галочкой и не будет склонять клиента к дополнительной рефлексии», скептичен Исаков. Он отмечает, что даже при массовом следовании рекомендациям влияние на рынок вряд ли возможно, портфели формируются из широких классов активов, обладающих практически безграничной ликвидностью, а не из отдельных ценных бумаг «второго эшелона».
Индексные инвестиции: что это и почему они становятся все популярнее
БПИФ и ETF: в чем различия
БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд) — российский аналог западных ETF. Общие принципы регулирования, формирования БПИФ и их поведения на вторичном рынке схожи с ETF. БПИФ на законодательном уровне не предусматривает возможности промежуточных выплат владельцам, в отличие от ETF. Автоматическое реинвестирование является дополнительным сервисом брокеров для ETF США, тогда как БПИФ по определению дает такую возможность.
Если ориентироваться на усредненные данные, то суммарные комиссионные расходы у ETF в целом немного ниже (на развитых рынка — от 0,37% (у фондов облигаций) до 1,13% у фондов альтернативных инвестиции ), тогда как у БПИФ в среднем — около 1%.
Бум на российском фондовом рынке продолжается. На фоне роста популярности инвестиций в ценные бумаги постепенно расширяется ассортимент предлагаемых продуктов, проводятся новые размещения. Хотя сегодняшний российский розничный инвестор в своем большинстве предпочитает подбирать портфель из ценных бумаг самостоятельно, вероятно, в будущем инвестиции, основанные на индексах, займут в них значимое место, а возможно, и основное.
Почему индексные инвестиции так популярны во всем мире?
К индексным продуктам относят широкий спектр финансовых инструментов, причем как тех, что торгуются на бирже, так и у тех, которые можно купить только напрямую у управляющей компании или на внебиржевом рынке через своего брокера. И это не только фонды, но и стратегии доверительного управления, структурные продукты.
Большой интерес к таким инструментам за рубежом вызван несколькими преимуществами индексных инвестиций. В частности, это возможность диверсифицировать портфель путем покупки нескольких активов одновременно. Например, в индекс S&P 500 входят акции 500 крупнейших компаний в США. Покупка ETF, который отслеживает динамику такого индекса, может стать возможностью сэкономить, ведь комиссию придется платить один раз, а не за каждый из инструментов, входящих в индекс S&P 500, если бы инвестор захотел собрать аналогичный портфель самостоятельно.
Значительным преимуществом современных индексов является возможность сочетания пассивного инвестирования с активным. Индексы можно условно разделить на две категории: индексы широкого рынка (например, S&P 500 или Мосбиржи) и индексы, в основе которых лежит индивидуальная алгоритмическая стратегия.
Благодаря использованию алгоритмов такие индексы не просто отражают ситуацию на рынке, но и позволяют инвестору воспользоваться конкретными экономическими идеями и стратегиями. Если конъюнктура на рынке меняется, они подстраиваются под новые условия для того, чтобы выбранная инвестиционная стратегия была реализована, а соотношение риска и доходности поддерживалось на оптимальном уровне.
На российском рынке появятся иностранные ETF. Что это сулит для российских биржевых паевых инвестиционных фондов?
Доступ к глобальным ETF может стать стимулом развития индустрии в России. Но ударом для БПИФ это событие вряд ли можно назвать.
Интерес отечественных инвесторов к биржевым паевым фондам только набирает темп. За последний год число физических лиц, заключивших сделки с БПИФ, выросло с 1,2 млн человек до 3 млн. Количество доступных БПИФ выросло с 39 до 81. И это несмотря на то, что большинство брокеров предоставляет доступ к западным площадкам, в том числе ETF (при условии наличия статуса квалифицированного инвестора).
С учетом требований законодательства о наличии маркетмейкера и паспорта продукта для допуска к торгам глобальных ETF конечное число торгуемых на российских площадках ETF, вероятно, будет ограничено, причем продуктами с наиболее активным вторичным рынком. В итоге допуск ETF, скорее всего, сделает невыгодной практику прямой упаковки существующего популярного ETF в оболочку БПИФ, однако полное вытеснение БПИФ из портфеля клиентов вряд ли возможно представить. Российские управляющие лучше знают российский рынок, поэтому могут предложить более интересные продукты, в том числе сложные — на основе алгоритмических стратегий, с оригинальными корзинами и инвестиционными идеями.
Российские брокеры и управляющие компании будут развивать сервис, качество продукта и снижать его стоимость.
Важный момент, который повышает доверие инвесторов к индексным инвестициям за рубежом: в западных странах существуют четкие подходы и правила, которые описывают, каких стандартов необходимо придерживаться при создании индексов и их администрировании.
В частности, Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO) были разработаны принципы, согласно которым у каждого индекса есть «администратор» — юридическое лицо, которое напрямую несет ответственность за разработку индекса, все расчеты, а также распространение индекса. Администратор обязан выполнять все действия в отношении индекса максимально прозрачно, создавать правила, в которых максимально точно и четко описаны принципы работы индекса.
Также требуется, чтобы индекс корректно отображал экономическую ситуацию, а данные, используемые при создании индекса, основывались на показателях, которые сформировались в результате действия «конкуренции спроса и предложения». Российских аналогов таких правил, которых бы строго придерживались все участники рынка, в России пока нет, хотя ЦБ внимательно следит за деятельностью инвестиционных компаний, создающих индексы.
Однако уровень финансовой грамотности в России хоть и повышается, но не успевает за ростом интереса к инвестициям. В результате инвесторы-новички, посчитав, что самостоятельно собрать эффективный портфель из финансовых инструментов не сумеют, могут вложить деньги в финансовые пирамиды и другие псевдоинвестиционные проекты, которые обещают высокий доход и не требуют от новоиспеченного инвестора никаких особенных знаний.
Индексные инвестиции могли бы стать решением данной проблемы. Ведь фактически при покупке таких инструментов инвестору не нужно решать вопросы формирования портфеля и управления им. При этом требуемые при разработке индекса прозрачность и необходимость следовать четко задокументированным, заранее известным правилам расчета позволяют значительно снизить влияние человеческого фактора, а также риск мошенничества. Думаем, что, по мере того как в России будет накапливаться экспертиза создания индексных инструментов, а стандарты их разработки становиться всё более четкими и прозрачными, эти инструменты будут способствовать увеличению интереса к инвестиционным возможностям в рамках закона и укрепят статус фондового рынка как одного из основных способов для приумножения капитала.
Мнение авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с позицией редакции.
Что такое иир у инвесторов
Ведет учет и хранит ценные бумаги инвесторов. Часто эту функцию берет на себя брокер, открывая своим клиентам вместе с брокерским счетом (где хранятся деньги) еще и счет депо.
Ценные бумаги сейчас хранятся в «бездокументарной форме» — в виде специальных цифровых кодов. Так что депозитарий — это не набитый бумагами огромный сейф, а мощный сервер, на котором есть вся информация о составе вашего портфеля.
Период, когда биржа открыта и на ней можно совершать сделки.
На Московской бирже торговые сессии проходят по рабочим дням в строго определенное время:
Перерыв в работе биржи, когда учитываются все проведенные операции и меняются состояния счетов. Процедуру проводит партнер биржи — Национальный Клиринговый Центр.
На Московской бирже ежедневно проводятся 2 клиринговые сессии: дневная (14:00-14:03) и вечерняя (18:45-19:00). На это время все торги останавливаются.
Список всех ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже.
Чтобы разместиться на бирже, эмитенту нужно отвечать целому ее списку требований и предоставить внушительный пакет документов — их внимательно изучит комиссия по допуску. Если проверяющих все устроит, ценные бумаги появятся на бирже — и, соответственно, в листинге.
Долевая ценная бумага, подтверждающая ваше право на часть бизнеса. Те, у кого есть акции компании, могут претендовать на долю ее текущей прибыли в виде регулярных платежей — дивидендов.
Чем больше у вас акций, тем больше вы можете влиять на управление компанией. И речь не только о контрольном пакете (это больше 50% всех выпущенных акций + еще хотя бы одна) — уже 10% дают право созвать собрание акционеров, а 25% — заблокировать его общее решение.
Знание матчасти поможет эффективнее экономить, вкладывать, защищать свои права и общаться с профессионалами рынка. Еще учиться можно у практикующих трейдеров на курсах.
Кроме академических терминов полезно знать биржевой сленг: чтобы не быть медведем, опереться на плечо и наполнить стакан.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.
Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.