новогоднее ралли на бирже что это
Что такое новогоднее ралли и как на этом заработать
Новогодним ралли на фондовом рынке называют краткосрочный взлет цен как на отдельные акции, так и на индексы в целом. Как следует из названия, такой взлет происходит в конце года — под Новый год. Само слово «ралли» в мире финансов употребляют, когда хотят сказать о сильном и резком подъеме котировок.
Традиция новогоднего, или рождественского ралли берет начало с американских рынков, которые из года в год показывали бурный рост в декабре. Но обстановка в конце 2018 года на биржах США может быть причиной, по которой на этот раз традиционное ралли может не состояться, считает эксперт «БКС Брокер» Константин Карпов.
Как возникло новогоднее ралли
В США ноябрь и декабрь всегда считались подходящими месяцами для инвестиций. Эта традиция связана с ожиданиями больших прибылей компаний потребительского сектора. Это логично во время длинных праздников: люди тратят больше денег, покупая потребительские товары, у них возникает больше свободного времени на шопинг.
Продажи растут, вместе с ними у компаний увеличивается выручка. Дополнительный стимул придает необходимость расплатиться с поставщиками до конца года — а значит, приток денег получают компании самых разных отраслей. В результате формируется ситуация, при которой у большинства компаний единовременно улучшаются финансовые показатели. Инвесторы бросаются покупать акции, и котировки растут.
«Для России это не совсем применимо, так как потребительский сектор страдает от падения реальных доходов населения, продолжающихся уже четвертый год, а ВВП замедлил свой рост до 1,5 — 1,6%, то есть в рамках статистической погрешности. При таком экономическом росте и падении потребления ждать масштабного ралли не приходится. В то же время есть макроэкономические параметры, которые ближе к новому году могут создать потенциал роста в отдельных бумагах», — считает аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Алексей Антонов.
Что изменилось в 2018 году
Вероятнее всего, классического новогоднего ралли, привычного биржевым игрокам по прошлым годам, в этот раз не будет. Это объясняется тем, что глобальная фаза роста на американском фондовом рынке, которая наблюдалась с конца 2009 года, уже закончилась, считает аналитик компании «ФинИст» Альберт Кятов. «Учитывая текущие глобальные риски, новогоднее ралли в классическом понимании может быть слабо выражено», — согласился с коллегой Констанин Карпов из БКС.
Пока все говорит о том, что ралли не будет, либо же состоится некое его подобие, которое на деле будет краткосрочным подъемом, считает аналитик TeleTrade Петр Пушкарев. Лучший актив для инвесторов в такой ситуации — облигации, причем как российские под более чем 8,5% в рублях, так и в иностранные, если речь идет о цели сохранения средств именно в валюте, полагает эксперт.
Как извлечь прибыль из новогоднего ралли
Покупать иностранные акции желательно 19 декабря, под закрытие американского рынка — и только при наличии явной положительной динамики в бумагах на протяжении двух-трех дней, советует Петр Пушкарев.
«Не следует исходить из чисто теоретических предположений, что что-то перспективно, либо среднесрочно недооценено: подобные мысли с высокой вероятностью могут не сработать. А купив бумаги на одном «дне», можно «получить второе дно бесплатно», — предупредил эксперт.
Важно правильно выбрать момент для покупки и на российском рынке. «Сразу стоит обозначить, что речь идет о краткосрочных спекулятивных идеях — некоторые из предложенных бумаг не являются оптимальным вариантом на долгосрочную перспективу», — указал аналитик компании «Солид» Вадим Кравчук.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
«Ралли Санта-Клауса» на бирже: что это и как на нем заработать
В динамике фондовых рынков существует определенная сезонность. Например, в мае она во многом обусловлена началом отпускного сезона. Бывают и более сложные закономерности, о которых мы писали в статье «Сентябрь может быть опасен для ваших инвестиций», или попросту страхи, связанные с историческими событиями («октябрьское проклятье»). А для предновогоднего периода характерно «ралли Санта-Клауса».
Термин «Ралли Санта-Клауса» был придуман в начале 1970-х годов аналитиком фондового рынка Йелем Хиршем. Он заметил рыночный тренд, который заключался в том, что биржевые индексы демонстрировали хорошие результаты в последние пять торговых дней декабря и первые два дня января. Хотя результаты прошлого никогда не могут гарантировать результаты в будущем, данные подтверждают, что в этот период рост рынка происходит чаще, нежели падение.
Есть несколько версий, которые пытаются объяснить «ралли Санта-Клауса», в их числе оптимизм, подпитываемый праздничным настроением, и инвестирование новогодних премий, которые получают сотрудники в конце года. Другая теория заключается в том, что в это время года институциональные инвесторы уходят в отпуск, оставляя рынок розничным инвесторам, которые, как правило, настроены более оптимистично.
«Праздник к нам приходит» — что происходило на рынках перед Новым годом за последние 70 лет
С начала XXI века период конца декабря — начала января только пять раз приносил убыток инвесторам, причем это со 100%-ной вероятностью предвещало снижение по итогам января. Динамика до конца года при этом оставалась смешанной. Также, если «ралли Санта-Клауса» приносило прибыль инвесторам, то январь был положительным почти в 60% случаев, а год в целом — в 81%. При этом средняя доходность S&P 500 по итогам года, когда «ралли Санта-Клауса» было положительным, составляет 10,2%, при отрицательном исходе — минус 7,4%.
«Ралли Санта-Клауса» — биржевая байка или 100%-ный факт?
Однако до «ралли Санта-Клауса» инвесторов ожидает еще предновогоднее ралли, поскольку ноябрь и декабрь — это один из лучших сезонных периодов на рынке. Для наглядности и простоты понимания того, как соотносится изменение индексов за эти два месяца по сравнению с динамикой индикаторов за оставшуюся часть года, «РБК Инвестиции » рассчитали среднюю историческую доходность за два периода: январь — октябрь и ноябрь-декабрь. Мы оценили динамику американских и российских фондовых индексов за последние 20 лет и за всю историю их существования.
Данные за всю историю наблюдений свидетельствуют о том, что за январь — октябрь доходность индекса S&P 500 составляет 5,32%, тогда как доходность оставшихся двух месяцев равна 2,94%. Как видно, доходность за ноябрь-декабрь равна половине доходности за оставшиеся десять месяцев, что указывает на определенную силу этого периода. То же верно и для индекса Dow Jones: средняя доходность января — октября составляет 4,95%, ноября-декабря — 2,28%. У индекса NASDAQ Composite разрыв более заметный: доходность за январь — октябрь почти в 2,5 раза превышает динамику за оставшиеся два месяца — 10,38% против 3,95%.
У индекса Московской биржи ситуация аналогичная с NASDAQ — доходность первых десяти месяцев почти в 2,5 раза выше динамики за ноябрь — декабрь: 17,64% против 6,71%. У РТС разрыв еще более значительный — более чем в три раза: 20,20% с января по октябрь и 6,16% с ноября по декабрь.
Если рассматривать 20-летний отрезок, то у S&P 500 разница между двумя периодами заметно сократилась — доходность за январь — октябрь составляет 3,93%, тогда как доходность ноября-декабря равна 2,43%. У Dow Jones ситуация наиболее интересная: динамика двух месяцев (3,47%) опережает доходность января — октября (2,20%). У NASDAQ Composite разрыв по-прежнему остается более чем в 2,5 раза в пользу первых десяти месяцев — 8,94% против 3,34%.
Российские же индексы сильно отличаются от американских в 20-летней перспективе. В среднем индекс Московской биржи рос на 14,12% в январе — октябре, тогда как в ноябре-декабре всего на 3,95%. У РТС разрыв куда более значимее — 12,35% против 2,82%.
В конечном итоге о наличии «ралли» в два последних месяца года можно говорить только у американских индексов, где доходность за ноябрь-декабрь выглядит конкурентно по отношению к периоду января — октября. У российских индексов разрыв по доходности между двумя отрезками слишком большой, чтобы утверждать о какой-то аномальной динамике под конец года.
Что происходит, когда Санта уходит?
Если рассмотреть динамику за период ноябрь-декабрь за всю историю наблюдения индексов, то можно заметить, что эти два месяца чаще радовали, чем огорчали инвесторов. В 75% случаев индекс S&P 500 в этот период закрывался в положительной зоне. Индексы NASDAQ, Dow Jones и Московской биржи закрывали в плюсе примерно в 70% случаев. У РТС статистика чуть похуже, но более чем в 65% случаев индикатор по итогам двух месяцев приносил инвестором прибыль.
С января по октябрь S&P 500 вырос на 22,6%. За всю свою историю индекс рос больше 20% за первые десять месяцев всего десять раз. И когда это случалось, то в девяти из десяти случаев S&P 500 продолжал рост, а средняя доходность ноября-декабря составляла 6%.
Аналитик Bank of America Стивен Саттмайер также отмечает, что статистически в следующие месяцы индекс S&P 500 должен продолжить восходящий тренд. С августа по октябрь индекс широкого рынка вырос на 4,8%, в то время как средний рост этого индекса в указанные месяцы составляет 0,2%. Согласно историческим данным, если фондовый рынок показывает рост в эти месяцы, то тренд продолжается и далее, а рынок показывают доходность выше среднего.
«Когда в августе — октябре рынок показывает результаты выше среднего, то в 75% случаев в ноябре — апреле индекс S&P 500 растет при средней доходности в 4,08%», — отметил Саттмайер.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Предновогоднее ралли, миф ли это?
Продолжаем исследовать сезонные цикличные закономерности движения фондовых рынков. Ранее по этой теме мы уже исследовали эффективность расхожей стратегии «sell in May and go away».
Посмотрим, как статистически ведут себя рынки акций России и США в последний месяц года. В качестве базы оценки рассмотрим динамику отечественного индекса МосБиржи и S&P 500 с 1997 г. Выбор временного горизонта обусловлен максимальной глубиной статданных по российскому рынку. На этот же период приходится и четыре мировых финансовых кризиса: 1997–1998, 2000–2001, 2008–2009 и 2020.
Christmas Rally
В анализируемый период попадает 23 декабря. Распределение частоты положительных исходов для инвесторов на рынке акций США по месяцам года представлено ниже:
Статистически, действительно, декабрь — один из наиболее частых месяцев года, когда индекс широкого рынка акций США демонстрирует рост. Из 23 периодов в 17 наблюдался прирост S&P 500. Соответственно, в этом же месяце реже всего встречается и падение бенчмарка — лишь в 6 случаях.
Чуть лучшие показатели рынка наблюдаются только в апреле и ноябре — 18 положительных месяцев. При среднем значении по году на уровне 14,3, это весьма показательный результат, что говорит о допустимости толкования «предновогоднего ралли» применительно к рынку акций США.
В относительных величинах распределение выглядит следующим образом:
При средней частоте месячного роста в 62%, вероятность роста в декабре американского фондового рынка составляет 74%. За последние 23 года в 78% случаях подъем рынка был отмечен в апреле и ноябре.
Среднемесячный рост в декабре составляет 2,5%, а максимальный скачок рынка наблюдался в далеком 2010 г. — на 6,5%.
К слову, текущий ноябрь стал абсолютным рекордсменом: к 25 ноября рост S&P 500 с начала месяца превысил 11%, предыдущий рекорд удерживался на протяжение 19 лет и был поставлен в ноябре 2001 г.
А что наш Дедушка Мороз
Аналогичным образом проследим за помесячной динамикой индекса МосБиржи. Ноябрь 2020 г. на российском фондовом рынке завершается оглушительной победой фондовых быков. Если исключить кризисный период 1998 г., когда волатильность рынка превышала 50% в месяц, то текущий ноябрь по праву становится рекордсменом, а индекс МосБиржи к 25 ноября прибавляет 16%.
Распределение положительных доходностей по месяцам года на отечественном рынке акций представлено ниже:
Если ноябрь 2020 г. в очередной раз подтвердил звание самого доходного месяца года для российских инвесторов, то с декабрем не все так однозначно.
Видим, что среднее значение положительных исходов, кстати, полностью совпадающее с американским рынком, составляет 14,3 месяца из 23 периодов наблюдения. В декабре вероятность попасть на положительную доходность рынка несущественно превышает исторические метрики. Поэтому, говорить об устойчивости декабрьских тенденций для российского рынка, не приходится.
Аналогичную ситуацию с расхождением помесячного сентимента можно наблюдать и в мае: если для американского рынка биржевая поговорка про продажу в мае не подтвердилась, и это мы доказали статистически, то для российского — май — самый опасный месяц в году: в 64% случаев в России в мае рынок снижается, что много, учитывая средний показатель упаднических месяцев в 39%.
Относительные оценки выглядят следующим образом:
На декабрь приходится 64% случаев роста, однако именно здесь этого мало. Среднее помесячное — 61%.
Таким образом, предновогоднее декабрьское ралли для российского рынка акций почти равновероятно. Однако, при удержании положительных общерыночных мировых тенденций, учитывая и сохраняющийся до сих пор аномальный спред доходностей индексов России и США, в этом году декабрь не оставит отечественных инвесторов без подарков.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Переговоры прошли, что дальше
Нефть продолжает восстановление
Первый российский ETF недвижимости: доходность, дивиденды, комиссии
Портфель российского инвестора из зарубежных бумаг
Самые упавшие российские акции 2021. Что с ними не так
Путин и Байден завершили переговоры, которые были жесткими
Почему снижаются Visa и Mastercard
Во имя святого кремния, или почему растут акции Intel
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Ралли Санта-Клауса: Как новогодние праздники влияют на фондовый рынок
На поведение инвесторов на фондовом рынке влияет множество факторов — экономические и политические новости, успехи или неудачи конкретных компаний, и даже просто время года. К примеру, многие участники рынка верят, что в период, предшествующий новогодним праздникам, на биржевых площадках куда чаще наблюдается рост. Этот феномен получил название «Ралли Санта-Клауса», и сегодня мы рассмотрим такие явления подробнее.
Сезонные тренды
Множество исследователей акцентировали внимание на существовании определенных закономерностей в поведении рынков в определенные времена года на протяжении многих лет. При этом необходимо понимать, что из-за вышеупомянутого влияния на настроения инвесторов множества факторов, иногда в рамках конкретного года ситуация на рынках может идти вразрез с существующими трендами.
Кроме того, тенденции могут меняться с течением времени. К примеру ниже представлен график исторических данных по росту индекса Доу Джонса в период с 1956 по 1982 год. Довольно четко видно, что в те годы в конце весны, летом а также начале осени рынок преимущественно падал.
Однако, если взглянуть на график в период с 1983 по 2010 год, который характеризовался «бычьим трендом» (активным ростом) на рынках, то видно, что поведение индекса в летние месяцы стало лучше. Однако даже в этой ситуации некоторые паттерны сезонности сохранены — например, слабость рынка в осенние месяцы даже несколько усилилась.
Также сохраняется и тенденция к росту рынка в декабре, особенно перед рождественскими и новогодними праздниками. Причем, этот тренд прослеживается не только для индекса Доу Джонса. К примеру, вот график по росту индекса S&P 500 в период с 2001 по 2010 год:
Апрель и декабрь здесь — наиболее успешные месяцы, характеризующиеся ростом индекса. Если взглянуть на ситуацию в более широких временных рамках, то картина, хоть и изменяется для других месяцев, непосредственно для апреля и декабря остается той же самой:
Исторически сложилось так, что декабрь оказывается лучшим месяцем для американского фондового рынка. С 1950 года индекс S&P 500 рос в 75% со средним увеличением на 1,7%:
Также исторически декабрь является хорошим временем для английского фондового рынка. Такой предновогодний рост фондовых индексов получил в среде западных игроков биржевого рынка название «ралли Санта-Клауса».
Причина роста в декабре
Четкого объяснения феномена ралли Санта-Клауса не существуют. К примеру, в разговоре с британским изданием Express старший аналитик компании Hargreaves Lansdown Лаит Халаф (Laith Khalaf) описал это явление так:
История фондового рынка говорят о том, что Санта-Клаус действительно с удивительной регулярностью делает инвесторам подарки в декабре. Конечно, инвесторы редко вкладывают деньги лишь на один месяц, но декабрь — хороший месяц, чтобы начать работу, особенно в такие года, как 2015, когда рынок и так растет.Однако никто не может по-настоящему объяснить феномен сезонности, так что не нужно удивляться, если в конкретном декабре никаких праздничных чудес не произойдет.
Однако эксперты выделяют несколько причин, которые могут влиять на улучшение результатов фондового рынка:
Какие еще есть периоды ралли
Как видно из графиков выше, декабрь — не единственный месяц, отмеченный историческим ростом фондовы индексом. Рядом с ним идет апрель — в этом месяце фондовые рынки также обычно растут, что способствовало появлению термина «ралли пасхального кролика».
Что все это значит для инвесторов
На самом деле — ничего особенного. Периоды предновогоднего или пасхального ралли относятся к области легенд фондового рынка, которые хоть и косвенно влияют на поведение его участников, сами по себе не диктуют развитие событий. Под влиянием различных факторов ситуация может идти и вразрез с существующими многолетними сезонными трендами.
При работе на фондовом рынке необходимо всегда придерживаться выбранной стратегии и «не складывать яйца в одну корзину». В случае нехватки времени на анализ ситуации на рынке можно воспользоваться и помощью консультантов (такая услуга есть у ITinvest). Если не верить в чудеса и действовать по заранее намеченному плану, вероятность появления «новогодних подарков» действительно повысится.
Ждать ли предновогоднее ралли 2021
Актуализируем статистику поведения индексов на истории, оценим текущие реалии фондовых площадок.
Статистика, конечно, хорошо
Исторически наиболее благоприятные месяцы года с точки зрения инвестиций на рынке акций США — апрель, ноябрь и декабрь. Позитивные тренды последних двух месяцев года касаются как американского, так и российского фондового рынка. Прошлый ноябрь 2020 г. лишь подтвердил распределение, став поистине ударным: +16% по индексу МосБиржи и +11% у S&P 500.
Актуальные оценки частотности роста индекса МосБиржи и S&P 500 в преддверии сезона «ноябрь–декабрь 2021» представлены ниже:
За последние 24 года индекс МосБиржи в 75% случаях в ноябре закрывался в плюсе. При этом среднее значение положительных помесячных исходов — 62%. По-прежнему самый слабый месяц года — май, но в текущем году индекс прибавил 5%.
Прошедший сентябрь в статистической выборке никак себя не проявляет, но именно в 2021 г. отечественный рынок явно выделился, став лучшим среди глобальных бенчмарков (+5%) на фоне энергетического ралли.
На американском рынке блистают сразу три месяца: апрель, ноябрь и декабрь. При среднем значении положительных помесячных исходов в 64%, S&P 500 рос в ноябре в 79% случаях.
Выделить явного аутсайдера года сложно, но статистически небольшой перевес у медведей наблюдается в январе — за последние четверть века в 52% случаев рынок корректировался.
Таким образом, на истории преимущество в последние два месяца года имеют игроки на повышение. Однако следует учитывать остроту момента 2021 г.
А вот и реалии сезона 2021
Падение рынка акций США в сентябре на 5% не противоречило статистической картине, однако большинство исторических закономерностей в 2020–2021 гг. все же претерпели значительные изменения. Сказывается контекст. Обвал индексов весны 2020 г. сменился рекордным ралли фондовых рынков, осенью 2021 г. резко возросли ставки на энергоносители, а глобальные центробанки тянут с ужесточением политики в надежде на временность скачка инфляции.
Поэтому не будет удивлением, если в сезон «ноябрь–декабрь 2021» прежние помесячные закономерности дадут сбой, особенно с учетом начала сворачивания программы количественного смягчения ФРС США.
Макромодель траектории промышленного индекса акций США Dow Jones от Trading Economics, базирующаяся на техническом, фундаментальном анализе и сентименте экспертов, как раз отражает риски последних двух месяцев года.
Что касается российского индекса МосБиржи, то достигнутые уровни по акциям адекватны текущим ценникам нефти и газа. Но если смотреть на более длинный горизонт, то нет гарантий, что сырье останется столь дорогим продолжительное время. Возможно, в этом году новогодние подарки по большей части уже розданы.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Переговоры прошли, что дальше
Нефть продолжает восстановление
Первый российский ETF недвижимости: доходность, дивиденды, комиссии
Портфель российского инвестора из зарубежных бумаг
Самые упавшие российские акции 2021. Что с ними не так
Путин и Байден завершили переговоры, которые были жесткими
Почему снижаются Visa и Mastercard
Во имя святого кремния, или почему растут акции Intel
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.