народные офз в чем подвох

Есть ли смысл покупать народные облигации

Недавно узнал про народные облигации: говорят, что они такие же надежные, как вклад, но более выгодные. До этого я вообще не имел дела с инвестициями, поэтому все кажется темным лесом.

Скажите, есть ли смысл вкладывать в народные облигации, насколько это муторно? Долго придется разбираться в нюансах? Возможно, есть еще какие-то доступные непрофессионалам альтернативы?

Алексей, начнем с небольшой матчасти.

Облигация — это ценная бумага, при покупке которой вы как бы даете в долг, а заемщик за это обещает платить вам с определенной периодичностью проценты — их называют купонами. В теме облигаций есть свои тонкости, мы уже разбирали их в статьях «Дать денег Минфину» и «Корпоративные облигации на Московской бирже». Советую прочитать их перед тем, как инвестировать.

ОФЗ уже давно можно купить на бирже. Для этого достаточно открыть счет у любого брокера, например в Тинькофф-инвестициях.

Народные ОФЗ — это специальные выпуски облигаций министерства финансов. Предполагается, что они доступны более широкому кругу людей, поэтому они и «народные».

Отличие народных облигаций от обычных

Еще одно важное отличие — комиссии, которые придется заплатить при покупке или продаже облигаций. Например, у Сбербанка комиссия за покупку народных облигаций — от 0,5 до 1,5%. С другими банками ситуация аналогичная. Комиссии у брокера при покупке обычных облигаций в среднем от 0,03 до 0,3%.

Сравним доходность. Сейчас в обращении только одна народная облигация — ОФЗ-53003-Н. Размер купона меняется каждый период. Средняя доходность облигации — 7,27%.

Доходность народной облигации ОФЗ-53003-Н

Возьмем похожую облигацию — ОФЗ-26205-ПД. У нее постоянный купон, срок погашения тоже в 2021 году. Ставка по купону — 7,6%.

Рыночная стоимость этих выпусков примерно одинаковая — 980 рублей. Доходность к погашению по народным ОФЗ составит 7,6% годовых, а по обычному выпуску — 8,2%. При этом учитывайте, что если решите досрочно продать облигации, то придется снова заплатить аналогичную комиссию — разница в доходностях значительно увеличится.

Я составил сравнительную таблицу, в которой наглядно видны все различия:

Источник

«Народные» облигации: как купить и стоит ли вкладываться?

Вопрос, целесообразно ли гражданам вкладываться в «народные» облигации, «Выберу.ру» задал руководителю проектов ИК «ВЕЛЕС Капитал», основателю «ВЕЛЕС Академии» Валентине Савенковой.

Народные ОФЗ – за и против

На прошлой неделе (16 июля) Минфин запустил в продажу новый выпуск «народных» облигаций федерального займа (ОФЗ-н). За указанными ценными бумагами по 22 января следующего года можно обращаться в отделения ВТБ, Сбербанка, Промсвязьбанка или «Почта Банка».

Чиновники расхваливают облигацию, дескать, к ней полагается дополнительная премия, компенсирующая уплату налога на купонный доход в размере 13%.

_{Государство призывает вкладываться в ОФЗ-н. Фото: smfanton.ru}

Проще говоря, расходы на налоги компенсируются. Таким образом, исчезает разрыв в налогообложении между ОФЗ-н и обычными ОФЗ на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС), где полагается налоговый вычет.

Руководитель проектов ИК «ВЕЛЕС Капитал» Валентина Савенкова сравнивает:

Процедура покупки

Для покупки ОФЗ-н достаточно обратиться в отделение одного из четырех банков-агентов или воспользоваться их мобильными приложениями.

Для покупки биржевых облигаций необходимо открыть брокерский счет и осуществить покупку с помощью программы для интернет-трейдинга или голосового поручения трейдеру.

Вывод, — резюмирует Валентина Савенкова, — покупка народных ОФЗ для большинства неподготовленных инвесторов проще и доступнее, чем работа с биржевыми облигациями

Ликвидность и вторичный рынок

Но биржевую облигацию можно купить или продать в любой день, когда идут биржевые торги. Если у инвестора уже открыт брокерский счет, для покупки понадобится несколько раз нажать кнопки в программе или позвонить по телефону своему менеджеру. Минимальная сумма покупки ограничена минимальным лотом облигации (в нашем примере это 1000 рублей), максимальная сумма не ограничена.

Народные ОФЗ можно приобрести в рабочие дни в отделениях определенных банков, только в период размещения. Минимальная и максимальная сумма ограничены: 10 тыс. и 15 млн рублей соответственно. Продать ОФЗ-н можно только банку-агенту, через которого осуществлялась их покупка, по установленной им котировке. Перевод в другой банк или депозитарий – невозможен.

Источник

​Разбор Банки.ру. «Народные» облигации Минфина: лучше вклада?

С сентября гражданам доступен новый выпуск ОФЗ-н, или «народных» облигаций. Какую доходность и риски они несут?

Минфин проводит размещение четвертого транша «народных» облигаций объемом 15 млрд рублей — ОФЗ-н № 53004RMFS. Бумаги номиналом 1 000 рублей начали размещаться со 2 сентября 2019 года. Дата погашения — 31 августа 2022 года. Размещение будет проводиться до конца февраля 2020-го.

По сравнению с прошлыми выпусками Минфин расширил список уполномоченных банков до четырех: ОФЗ-н предлагают Сбербанк, ВТБ, Почта Банк и Промсвязьбанк. Купить «народные» облигации можно как в отделениях банков, так и онлайн. Чтобы купить бумаги, нужно открыть брокерский счет у аффилированного брокера. Например, в ВТБ бумаги доступны в приложении «ВТБ Инвестиции» в разделе «Размещения». Если у вас открыт ИИС, то приобрести на него «народные» облигации не получится.

Очевидный плюс текущего выпуска ОФЗ-н в том, что инвестору теперь не придется платить комиссию банку-агенту. До этого банки взимали с граждан при покупке или продаже облигаций от 0,5% до 1,5%, что значительно снижало эффективность вложений, несмотря на более высокие по сравнению с текущим выпуском купоны. Например, предыдущий выпуск ОФЗ-н, № 53003RMFS, размещался с доходностью 7,33% (без учета вознаграждения банка).

Доходность к погашению облигаций 53004RMFS при размещении составляла 7,15%, сейчас она снизилась до 6,75%. Это связано с ростом их стоимости по мере приближения даты выплаты первого купона и срока, оставшегося до погашения бумаги. Однако даже эта доходность выглядит достаточно неплохой, учитывая, что аналоги, торгующиеся на бирже, принесут инвестору еще более низкий процент. Например, доходность ОФЗ 26209 с погашением в июле 2022 года на 11 октября составляла 6,35%, а доходность выпуска ОФЗ 26220 с погашением в декабре 2022 года на ту же дату была 6,36%.

Среди гособлигаций, срок погашения которых наступит через три года, отдельно следует выделить ОФЗ 29012 (дата погашения — ноябрь 2022 года), которые сейчас торгуются на Московской бирже с доходностью 7,46%. Однако купон у этой облигации плавающий, привязан к ставке RUONIA и определяется как RUONIA + 0,4 процентного пункта. С учетом текущего тренда на снижение ключевой ставки можно ожидать, что доходность таких выпусков будет снижаться. ОФЗ-н выглядит на этом фоне как более выигрышный вариант. Дело в том, что размер купонных выплат здесь зависит от срока и увеличивается по мере приближения к дате погашения. Выглядит это так:

Купон

Доход на одну облигацию, руб.

Купонная доходность (к номиналу), %

Дата выплаты

Купленные по номиналу ОФЗ-н через три года должны принести доход 2 110 рублей, или 21% за три года. Однако в реальности доход будет ниже, ведь, во-первых, придется вычесть уже накопленный купонный доход (НКД — доход, который выплачивается инвесторам в зависимости от срока владения облигацией). Во-вторых, в зависимости от приближения срока погашения выплат стоимость облигации растет. Сейчас ОФЗ-н уже стоят 1 010,5 рубля. В результате при покупке инвестору придется заплатить за десять облигаций не 10 тыс., а 10 186 рублей с учетом НКД и резерва, который гарантирует обеспечение сделки. Резерв — это сумма, которую берут с покупателя ОФЗ-н банки-агенты, чтобы застраховаться от изменения цены на облигации, она возвращается после завершения сделки. Стоимость ОФЗ-н в приложении «ВТБ Инвестиции» выше — 1 014,89 рубля, однако из-за отсутствия расходов на резерв покупка десяти облигаций обойдется немного дешевле — 10 159,55 рубля.

Большинство вкладов в крупных банках на аналогичные сроки принесут доход меньше. Например, трехлетний вклад в Сбербанке «Сохраняй» с 10 тыс. рублей дает на выходе прирост 1 423 рубля, а доход по вкладу банка «Уралсиб» за три года составит 1 822 рубля. Более выгодное предложение у РСХБ, который готов открыть депозит на три года под 6,45%. Доход за этот период составит 2 126 рублей. Но столь выгодных предложений на рынке практически не осталось.

Более высокие ставки банки предлагают по накопительным счетам. По данным Банки.ру, максимальная доходность сейчас у банка «ФК Открытие» — 8,06% годовых. За три года доход составит 2 722 рубля. Однако тонкость в том, что банк использует «лестничную» систему начисления процентов. Их размер зависит как от срока, в течение которого клиент держит средства на счете (чем дольше клиент держит деньги на счете, тем более высокую процентную ставку получает), так и от возможных пополнений. В последнем случае банк оставляет за собой право пересматривать ставки для вновь поступивших денег. Подробнее о накопительных счетах здесь.

Правда, и ОФЗ-н устроены аналогичным образом: размер купонных выплат постепенно растет, достигая максимума к погашению. Единственное здесь отличие в том, что купоны фиксированные (неважно, сколько раз и когда клиент покупал облигации), поэтому инвестор более свободен в своих действиях: продать облигации без потери накопленного дохода он может в любой момент.

Дополнительный бонус, который предлагает Минфин владельцам выпуска, — возможность использовать купленные ОФЗ-н как залог. Например, при получении займа в банке. Как следует из условий, использовать таким образом облигации можно только в банках-агентах.

Источник

​«Народные» ОФЗ: плюсы и минусы для инвесторов

Что такое «народные» ОФЗ? Это государственные облигации, выпущенные сроком на три года специально для населения. Доходность новых госбумаг, если держать их до погашения, превысит среднюю доходность по депозитам в крупнейших банках, а также рыночных гособлигаций ОФЗ. Если средняя доходность по ОФЗ находится на уровне примерно 8,2% годовых, то доходность «народных» ОФЗ составит 8,7% годовых, что более чем вдвое превышает уровень прогнозируемой инфляции в 4% в год. При этом нужно помнить, что Банк России постепенно снижает уровень ключевой ставки, следовательно, доходность по депозитам в коммерческих банках также снижается.

Таким образом, инвестиции в «народные» ОФЗ — серьезная альтернатива банковским депозитам, максимальная ставка по которым уже не превышает 7,8% годовых. Не говоря уже о том, что риски инвестиций в ОФЗ ниже рисков сбережения денег на депозите в банках, не входящих в первую десятку. Если банк обанкротится, АСВ вернет вкладчику его депозит в размере не более 1,4 млн рублей, включая начисленные проценты, а «народные» ОФЗ защищены государственной гарантией от дефолта. Однако особенность нового продукта в том, что он нерыночный.

Приобрести эти облигации можно только в отделениях Сбербанка и ВТБ 24 либо через эти же банки онлайн, а продать — только тому банку, в отделении которого облигации были куплены, и только по цене покупки. Таким образом, инвестор застрахован от падения цены, а эмитент — от резкого роста доходности по облигациям, повышающего вероятность дефолта.

Аббревиатура «ОФЗ» (облигации федерального займа) известна российскому населению еще с середины 90-х годов прошлого века, по ряду выпусков ОФЗ в 1998 году государство объявило дефолт. Казалось бы, выпуск государством новых ОФЗ специально для населения — заведомо провальная идея, ведь у населения доверие к государственным ценным бумагам после дефолта 1998 года оказалось сильно подорванным. Однако в первый день размещения Сбербанк и ВТБ 24 смогли продать новых госбумаг на 696,8 млн рублей, а спрос превысил предложение. Объем первого выпуска ОФЗ составил 15 млрд рублей. В дальнейшем государство намерено выпускать ежегодно ОФЗ на 20—30 млрд рублей. Минимальная сумма для приобретения облигаций одним инвестором составляет 30 тыс. рублей, максимальная — 15 млн рублей. Несмотря на достаточно высокий порог входа в этот финансовый инструмент, частные инвесторы на время забыли о банковских депозитах, валюте и сбережении средств дома «под подушкой» и понесли деньги в ОФЗ.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что среднестатистическим инвестором в ОФЗ является достаточно обеспеченный представитель «среднего» класса, имеющий опыт не только вложения денег в банковский депозит, но и, вероятно, инвестирования на фондовом рынке. Ведь во многих крупных брокерских компаниях минимальный порог для приобретения акций составляет также 30 тыс. рублей или даже выше.

При этом среднестатистический покупатель ОФЗ является консерватором и имеет низкий аппетит к риску, то есть биржевые спекуляции, игра на фондовом рынке «внутри дня» либо вложения на короткие сроки его не привлекают. В противном случае невозможность продать облигации на открытом рынке и низкая, по меркам рынка акций, доходность ОФЗ не смогли бы привлечь инвесторов такого типа. Таким образом, Минфин как эмитент облигаций провел правильный маркетинг и выбрал правильную целевую аудиторию для размещения своих новых бумаг.

Тем не менее на банковских депозитах у физлиц находится до 24 трлн рублей, поэтому серьезную альтернативу долгосрочным депозитам вложения в ОФЗ пока составить не могут. Скорее, для состоятельных граждан это способ диверсификации вложений. И, безусловно, важнейшим плюсом новых облигаций является то, что доход по ним освобождается от уплаты НДФЛ.

Но все ли так благостно с новыми ОФЗ? Частным инвесторам в России хорошо известно: если эмитент неких ценных бумаг при их размещении обещает слишком много плюсов при почти полном отсутствии минусов — жди подвоха. Где же подвох у «народных» ОФЗ?

Самый главный подвох заключается в издержках на комиссию банку, которую инвестор будет платить дважды — при покупке и продаже ОФЗ, если только он не собирается держать облигации до погашения. Комиссия у банков, как и у многих брокеров на фондовом рынке, снижается по мере увеличения суммы входа на рынок. Чем больший объем покупает инвестор, тем меньшую комиссию он заплатит. Размер комиссии может варьироваться от 0,5% до 1,5%, поэтому есть значительная вероятность, что банковская комиссия «съест» одно из важных преимуществ новых ОФЗ, а именно: премию к средней доходности по рыночным ОФЗ в 0,5% в год.

Чтобы не потерять на комиссии, инвестору нужно вложить в «народные» ОФЗ гораздо большую сумму, чем минимальный порог в 30 тыс. рублей. Скорее всего, придется купить «народных» облигаций на сумму не менее 300—500 тыс. рублей. И незаметно «народные» облигации превращаются в облигации, предназначенные только для наиболее обеспеченной части народа. То есть простому инвестору, у которого нет лишних 300—500 тыс. рублей для наиболее выгодного вложения в ОФЗ, новый финансовый инструмент окажется недоступен. При том уровне дифференциации доходов, который сегодня имеет место в России, «народные» ОФЗ окажутся недоступными большинству граждан.

Впрочем, это логично, ведь новые облигации как раз были выпущены для того, чтобы мобилизовать на рынок (пусть даже и не вполне свободный) ценных бумаг средства тех граждан, которые рискуют потерять свои вклады в случае, если их банк обанкротится, а АСВ не вернет им средства выше 1,4 млн рублей, включая начисленные проценты.

При этом в Минфине новые «народные» ОФЗ называют средством повышения финансовой грамотности населения, подчеркивая, что этот инструмент инвестирования пока новый и еще недостаточно «обкатанный». Поэтому о дальнейших подводных камнях, связанных с инвестированием в такие облигации, их держатели узнают уже в процессе владения, а также через три года, когда наступит срок погашения первого выпуска. Притом что в России инвестируют на фондовом рынке не более 2% населения, действительно, приобретение подобных финансовых инструментов можно считать способом повышения финансовой грамотности. Важно только, чтобы эти уроки не обошлись населению слишком дорого.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Источник

Какие облигации выгодно купить сейчас 2021

Многие инвесторы задаются вопросом, какие облигации выгодно купить сейчас. Рынок облигаций действительно выглядит привлекательным по сравнению с банковскими ставками по вкладам. Действительно, на ценных бумагах можно заработать больше, но для этого надо предварительно разобраться в некоторых тонкостях.

Рынок облигаций: риск против доходности

В действительности точного ответа, какие облигации выгоднее, не существует. Потому что нельзя просто так взять, отсортировать этот вид ценных бумаг, например, по доходности к погашению, и решить, что вот это вот «топ» – самые лучшие, а другие – от них отстают, значит, и покупать их не стоит.

На рынке облигаций самая серьезная угроза для любого инвестора – дефолт эмитента, то есть ситуация, когда должник не может заплатить. В таком случае облигации либо вообще теряют всякую стоимость, либо подлежат реструктуризации, в результате которой процент окажется нулевым, а срок погашения – почти бесконечным. Что в итоге не намного лучше полного банкротства должника.

По рейтингу надежности облигации выстраиваются следующим образом. Определенным эталоном надежности, своего рода точкой отсчета, принято называть краткосрочные гособлигации США. Конечно, многие возразят, и даже назовут сумму долга Америки. Однако в ответ на это можно привести шутку, высказанную однажды Аланом Гринспеном, бывшим главой Федеральной резервной системы: «В крайнем случае они их просто напечатают».

Далее идут другие государственные эмитенты, развитые страны. За ними самые-самые надежные корпорации, из тех, которые и дивиденды платят лет по 25-50, хотя и не обязаны. Затем все остальные, с рейтингом уже не совсем инвестиционным, а скорее, спекулятивным. Замыкают список дешевые мусорные облигации, те, на которых можно много заработать, если инвестору повезет, и эмитент заплатит.

Точно также выглядит картина и на российском внутреннем рынке облигаций. Есть ОФЗ, государственные бумаги. Затем муниципальные. Они отличаются от федеральных совсем немного. Действительно, вряд ли такое случится, что, например, Москву или Санкт-Петербург объявят банкротами. Конечно, в крайнем случае, Минфин за них как-нибудь выплатит долг перед держателями ценных бумаг.

Источник