Что такое ксу на бирже
Клиринговый сертификат участия (КСУ) простыми словами
Это совсем ещё новый финансовый инструмент появившийся на российском рынке в феврале 2016 года. Клиринговый сертификат участия (КСУ) был впервые внедрён на Московской бирже, как вспомогательный инструмент для совершения сделок РЕПО. Давайте разберём суть этого инструмента, что называется, на пальцах. Я постараюсь не злоупотреблять в этой статье разного рода узкоспециальными терминами и определениями (как, например в выдержке из ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» опубликованной ниже), а объяснить всё максимально простым и доступным языком.
Выдержка из статьи 24.3 Федерального закона №7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте»
Начнём мы с того, что вкратце ознакомимся с таким понятием, как сделки РЕПО. Если не сильно вникать в специфику вопроса, то можно сказать, что РЕПО — это не что иное, как простой заём денег под залог имущества (в виде ценных бумаг). Чисто технически, такой заём осуществляется следующим образом:
Вот такая простая схема кредитования под залог ценных бумаг получается. И всё в этой схеме хорошо, кроме одного достаточно существенного момента. Такую сделку обычно нельзя разорвать досрочно, если нет соответствующих договорённостей между сторонами на этапе её заключения. Да даже, если такого рода договорённости и имеют место быть, то всё равно, досрочное расторжение сделки РЕПО может быть связано с определёнными неудобствами. Кроме этого, продавая ценные бумаги, их владелец фактически отказывается от всех прав и возможностей предоставляемых ими (получение дивидендов, участие в управлении компанией-эмитентом) на весь период сделки РЕПО.
Наконец, мы плавненько и подошли к теме нашего сегодняшнего разговора — к клиринговым сертификатам участия. Основным назначением КСУ является как раз обеспечение залога в сделке РЕПО, но таким образом, чтобы бумаги находящиеся в этом самом залоге, одновременно находились бы и в распоряжении своего владельца. Пока не совсем понятно?
На самом деле всё просто. Дело в том, что КСУ выдаётся банком НКЦ** (Национальный клиринговый центр) взамен внесённых в него (в специальный имущественный пул) ценных бумаг. При этом бумаги, внесённые в пул, остаются частично в распоряжении своего владельца. То есть, он может получать по ним дивиденды, участвовать в управлении компанией (если речь идёт, например, об акциях). А если возникнет необходимость вывести ту или иную бумагу из пула, например, для её продажи, то это можно легко сделать заменив её другим финансовым инструментом, эквивалентным по стоимости.
** Банк НКЦ выступает центральным контрагентом в сделках проводимых на Московской бирже.
Какие ценные бумаги можно внести в имущественный пул для получения КСУ:
Давайте теперь вернёмся к тому определению КСУ, которое даёт закон. В нём сказано, что клиринговый сертификат участия — это неэмиссионная документарная предъявительская ценная бумага. Разберёмся и с этими терминами тоже.
Что означает термин неэмиссионная? Есть ценные бумаги выпускаемые в массовом порядке в ходе эмиссии и с обязательной государственной регистрацией, а есть и такие бумаги (к которым, в частности, относятся и рассматриваемые сейчас нами), которые выпускаются по мере необходимости в единичных экземплярах. Первые относятся к категории эмиссионных, а вторые — к неэмиссионным ценным бумагам.
Что означает термин документарная? В настоящее время огромное число ценных бумаг не имеет под собой никакого бумажного носителя, т.е. называются бумагами они чисто формально, что называется — в дань истории. Именно к таким бумагам принято относить термин «бездокументарные». А вот документарными, принято называть такие ценные бумаги, которые до сих пор выпускаются на бумажном носителе со всеми необходимыми степенями защиты. Для реализации прав по такой бумаге требуется её предъявить в своей физической форме.
Наконец, предъявительскими, принято называть такие бумаги, на которых не указывается имя владельца и которые не нуждаются в специальной регистрации. То есть, по факту, реализовать права по такой бумаге может любой человек предъявивший её к исполнению.
Резюме
Резюмируя вышесказанное, давайте ещё раз пройдёмся по тем преимуществам, которые даёт использование клиринговых сертификатов участия:
Третий пункт возможно требует пояснений. Обеспечение дисконтированными активами означает лишь то, что дисконт уже учитывается при выдаче КСУ и сама сделка РЕПО совершается уже без дисконта. Взгляните на эту схему, взятую с сайта Московской биржи:
Как видно из этой схемы, участник передаёт в пул ценные бумаги на сумму 100 рублей, а взамен этого получает КСУ стоимостью 90 рублей. То есть, ставка РЕПО в размере 10 рублей уже учтена при выдаче КСУ.
Далее совершается непосредственно сама сделка РЕПО, в которой в обмен на КСУ стоимостью в 90 рублей, её первый участник получает денежные средства в размере 90 рублей:
Все вышеперечисленные преимущества, в свою очередь, являются следствием повышения ликвидности такого инструмента, как сделки РЕПО и позволяют заключать их на гораздо более длительные сроки.
Клиринговые сертификаты участия: особенности применения, налогообложения и учета
«Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке», 2019, N 1
Единственным минусом операции репо является возможность смены владельца ценной бумаги при проведении первой и второй частей сделки. Такая смена владельца затрудняет реализацию сделок. Для решения этой проблемы Московская биржа и ввела в обращение в феврале 2016 г. клиринговые сертификаты участия. Эти неэмиссионные ценные бумаги стали выпускаться Национальным клиринговым центром (НКЦ) и применяются в сделках репо на бирже.
Природа КСУ как ценных бумаг до сих пор вызывает вопросы. Так, если представить основной целью КСУ кредитование под залог ценных бумаг, то можно сделать вывод, что КСУ являются долговыми ценными бумагами. Однако если предположить, что цель выпуска ценных бумаг вторична, и обратить внимание на права владельцев ценных бумаг, то целесообразно считать КСУ не долговыми, а долевыми ценными бумагами, так как они являются подтверждением доли в имущественном пуле и погашаются посредством выдачи имущества.
Кроме того, КСУ можно отнести к неинвестиционным ценным бумагам, поскольку они не подразумевают получение дохода и предназначены для реализации определенных задач (например, КСУ можно считать гарантийным обеспечением по кредитным сделкам).
Исходя из определения КСУ в ст. 24.3 Федерального закона от 07.02.2011 N 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте», КСУ являются документарными предъявительскими ценными бумагами, на которые обмениваются активы, вносимые участниками биржи в виде обеспечения в имущественный пул с сохранением права собственности, участия в корпоративных действиях, получения дохода и голосования ими на общем собрании акционеров.
На что обратить внимание при работе с КСУ?
Клиринговые сертификаты участия ограничены в обороте на рынке. Они могут быть:
Владельцам бумаг, отданных в пул под выпуск КСУ, предоставляется возможность замены активов в пуле на другие, которые также могут быть использованы для исполнения обязательств по сделкам на фондовом рынке и сделкам репо с центральным контрагентом.
Так, например, в случае появления выгодного покупателя на облигации, внесенные в пул, участник сделок репо может извлечь конкретные бумаги: механизм КСУ позволяет провести данную операцию без негативных последствий для пула и остановки сделки. Единственным условием является замена бумагами, равными по стоимости и надежности. Причем система Национального расчетного депозитария (НРД) сделает это автоматически, без привлечения владельца ценных бумаг для подбора бумаг на замену.
Если участник планирует воспользоваться сервисом подбора, ему необходимо заключить договор об оказании клиринговых услуг и услуг по управлению обеспечением с НРД. Также потребуется дополнительное соглашение к договору депозитарного учета.
В запросе участнику сделок необходимо указать торгово-клиринговый счет, имеющий в своем составе субсчет депо, на который должен быть осуществлен подбор ценных бумаг, и сумму в рублях либо количество ценных бумаг, на которые необходимо произвести подбор.
Операции займа КСУ оказывают влияние на размер собственных средств банка. Так, если организация осуществила заем КСУ, то собственные средства будут уменьшены на 90% от суммы такой сделки. КСУ допускаются к организованным торгам без прохождения процедуры листинга и для целей расчета собственных средств входят в категорию «Ценные бумаги, допущенные к торгам российского организатора торговли на рынке ценных бумаг без прохождения процедуры листинга».
До появления на рынке КСУ участникам сделок приходилось анализировать большое количество котировок за день, так как в сделках репо принимается порядка 400 бумаг. Благодаря КСУ сделки могут быть осуществлены на более долгие сроки, что позволяет брокеру не просматривать все котировки в поиске нужной бумаги.
Следует отметить, что в рамках репо с КСУ доступны как адресные, так и безадресные сделки сроком от одного дня до года.
С точки зрения ценообразования КСУ повышают общую ликвидность рынка за счет объединения инструментов и, как следствие, концентрации ликвидности в меньшем количестве инструментов, что позволяет участникам рынка осуществить больше сделок и удлинить сроки операций репо с центральным контрагентом.
Кроме того, данный инструмент объединяет преимущества двух наиболее востребованных продуктов российского денежного рынка: сделок репо с центральным контрагентом и сделок репо с корзиной ценных бумаг и с управлением обеспечением.
Изначально КСУ рассматривались как инструмент, позволяющий увеличить объемы торгов. В том числе речь шла и о денежном рынке, так как участники получают возможность эффективнее использовать имеющиеся активы в качестве обеспечения и инструмента для торговли.
Обращение клиринговых сертификатов участия
Выпуск КСУ происходит в два этапа (рис. 1).
Процедура выпуска клиринговых сертификатов участия
Для перевода на торговый счет имущественного пула необходимо зарегистрировать торгово-клиринговый счет и предоставить НРД заявление о зачислении доходов, начисляемых на ценные бумаги, учитываемые на субсчете депо имущественного пула. На основании данного заявления НКЦ дает поручение НРД на открытие субсчета депо, открывает расчетный код имущественного пула и счета обеспечения в каждой валюте, принимаемой в имущественный пул. Дата регистрации НКЦ первого заявления будет считаться датой заключения договора об имущественном пуле.
При этом в качестве имущества, внесенного в пул, не будут приниматься ценные бумаги, эмитентом которых является участник пула или связанное с ним лицо.
Участник получает КСУ, удостоверяющий его право требования выплаты стоимости сертификата (возврата имущества). Отметим, что на руки КСУ не выдаются.
Каждый КСУ подразумевает долю в конкретном имущественном пуле, имеющем индивидуальное обозначение, идентифицирующее его по отношению к иным имущественным пулам.
Таким образом, стоимость имущества, переданного конкретным участником в пул, должна соответствовать суммарной номинальной стоимости КСУ.
В имущественный пул могут быть внесены как денежные средства (евро, доллары, рубли), так и акции и облигации, но не все, а лишь те, которые сейчас принимает в обеспечение по сделкам репо Банк России.
Под залог имущественного пула осуществляется кредитование других участников рынка на бирже, а владельцы КСУ получают дополнительную защиту благодаря невозможности наложения ареста на активы в имущественном пуле.
На данный момент НКЦ сформировано четыре имущественных пула:
Отметим, что пулы КСУ OFZ и КСУ GC Expanded были сформированы относительно недавно, в январе 2018 г.
КСУ GC Expanded не включаются в расчет единого лимита.
Участники торгов на денежном рынке Московской биржи могут осуществлять расчеты по всем КСУ в долларах США, а с октября 2018 г. заключение сделки репо с КСУ стало доступно в евро.
Объемы торгов и количество сделок с КСУ на Московской бирже представлены в таблице.
Итоги торгов по сделкам репо с центральным контрагентом с КСУ, 1 день (безадресные заявки)
По состоянию на 26.01.2018
По состоянию на 29.11.2018
В момент выдачи имущества из имущественного пула происходит погашение КСУ. Погашение может быть осуществлено и по инициативе НКЦ. Выдача ценных бумаг из имущественного пула осуществляется участником пула с использованием клиринговой системы, а для выдачи денежных средств необходимо отправить запрос о возврате денежных средств.
Издержки участников на фондирование операций снижаются за счет того, что при погашении требования по сделкам репо с КСУ, сделкам на фондовом рынке и сделкам репо с центральным контрагентом засчитываются против денежных обязательств, а переоценка и контроль достаточности имущества проводятся НКЦ по всем активам в пуле в совокупности.
Переоценка (также возможно принудительное завершение сделки) осуществляется ежедневно в 10 часов утра с учетом актуальных базовых риск-параметров по каждому клиринговому счету.
При этом существует два варианта развития событий: увеличение либо снижение стоимости активов в результате переоценки (рис. 2 и 3).
Механизм маржинальных требований в случае увеличения общей стоимости активов
Рисунок 2 Механизм маржинальных требований в случае уменьшения общей стоимости активов
В первом случае происходит увеличение стоимости при переоценке, вследствие чего НКЦ производит начисление КСУ номиналом 1 руб. на сумму переоценки.
Во втором случае возникает обратная ситуация и НКЦ выдвигает участнику маржинальное требование о внесении недостающей части активов. Недостающая часть активов может быть внесена имуществом путем продажи части активов имущественного пула и зачисления полученных денежных средств в пул либо с помощью заключения сделок репо с КСУ не позднее 17:30 дня возникновения требования.
Если участник пула не исполняет требование, КСУ погашаются в требуемом количестве. При этом НКЦ направляет НРД запрос на подбор ценных бумаг, где указывает сумму требований по имущественному пулу и субсчета депо.
Налогообложение сделок с КСУ
В связи с появлением КСУ в НК РФ были введены положения, затрагивающие как владельцев КСУ, так и клиринговые организации. Основные нововведения:
Кроме того, для владельцев КСУ создан нейтральный режим налогообложения. Так, операции при получении КСУ от клиринговой организации освобождены от налога на прибыль, взносы в оплату КСУ и стоимость КСУ при погашении (в соответствии со ст. 270 НК РФ) не признаются расходами для целей налогообложения. Такими расходами будут признаны суммы оплаты услуг клиринговых организаций в связи с выпуском и обращением КСУ (ст. 264 НК РФ). Выдача и погашение КСУ не признаются реализацией в соответствии со ст. 280 НК РФ.
Также стоит отметить, что данный налоговый режим в целях налогообложения исключает денежные средства и имущество, получаемые (выдаваемые) клиринговой организацией в связи с выпуском (погашением) КСУ (ст. 299.1 и 299.2 НК РФ).
Особенности формирования отчетности об операциях с КСУ в соответствии с МСФО
Несмотря на то что операции репо с КСУ не имеют существенных отличий от обычных операций репо с ценными бумагами, они обладают определенными особенностями и их следует отражать в отчетности отдельно.
Активы, внесенные участником в имущественный пул, отражаются на тех же строках баланса, на которых они были учтены до внесения, и отдельному учету не подлежат. Это вполне обоснованно, так как за участником сохраняются права на получение денежных потоков и не возникает обязательств по их передаче.
В соответствии с п. 14 МСФО (IFRS) 7 стоимость активов, внесенных в пул КСУ, следует раскрыть в примечаниях к отчетности участника пула.
Обратная ситуация с КСУ, полученными в обмен на внесенные в имущественный пул активы: они не отражаются на балансе, так как являются правом требования, которое уже отражено на балансе.
В соответствии с п. 36 МСФО (IFRS) 7 организация раскрывает описание удерживаемого обеспечения и финансовый эффект в отношении той суммы, которая наиболее достоверно отразит размер кредитного риска. С учетом того что КСУ представляет собой право требования выплаты номинальной стоимости, размер кредитного риска по сделке репо с КСУ будет равен номинальной стоимости КСУ.
Бухгалтерский учет сделок с КСУ
Выдача КСУ заключается во внесении кредитной организацией в пул активов (ценных бумаг, денежных средств и т.д.). Зачастую денежные средства, которые будут направлены в пул, хранятся на клиринговых счетах кредитной организации, поэтому операция формирования имущественного пула будет осуществляться бухгалтерской записью:
По ценным бумагам, направленным в имущественный пул, у владельца остаются полные права, следовательно, инвестор имеет право на получение купонного дохода по долговым ценным бумагам либо дивидендов по долевым ценным бумагам.
Таким образом, получение денежных средств от эмитента ценной бумаги, направленной в имущественный пул, будет осуществляться бухгалтерской записью:
Получение дивидендов по акциям, внесенным в имущественный пул, осуществляется проводкой:
Кт 60347 «Расчеты по начисленным доходам по акциям, долям, паям».
Также инвестор в любой момент может вывести денежные средства из имущественного пула. Вывод денежных средств осуществляется бухгалтерской записью:
Основной целью внедрения КСУ является упрощение сделок репо. Сделка прямого репо будет осуществлена следующими проводками:
зачисление полученных денежных средств на счета привлеченных денежных средств:
Дт (корреспондентский счет кредитной организации)
Кт (счет привлеченных денежных средств);
Дт 70606 «Расходы кредитной организации»
Кт 47426 «Обязательства по уплате процентов».
Дт (счет привлеченных денежных средств)
Кт (корреспондентский счет кредитной организации);
Кт 30424 «Средства в клиринговых организациях».
Исходя из всего сказанного, можно сделать вывод, что Московская биржа предлагает механизм, который формирует действительно ликвидный сегмент рынка.
На данный момент КСУ позволяют участникам в комфортных условиях совершать и исполнять сделки, и можно ожидать активного развития данного сегмента: со временем количество участников и заключенных сделок с КСУ будет расти.
Клиринговые сертификаты участия можно получить в качестве обеспечения по сделкам репо с центральным контрагентом. Сертификаты могут служить индивидуальным клиринговым обеспечением и быть обеспечением по другим сделкам с центральным контрагентом.
НКЦ имеет возможность продать любой из активов в пуле, обеспечив тем самым защиту участнику. Кроме того, активы в имущественном пуле защищены от наложения ареста.
РЕПО с Клиринговыми сертификатами участия
РЕПО с Клиринговыми сертификатами участия (РЕПО с КСУ) совместный продукт группы Московская Биржа и Банка России по созданию однородного универсального обеспечения.
Проект РЕПО с КСУ стартовал в феврале 2016 года.
Цель проекта
Создание нового сегмента Денежного рынка – рынка обеспеченных денег (cash driven repo). В качестве обеспечения по сделкам РЕПО используется новый вид ценной бумаги – клиринговый сертификат участия (КСУ).
Преимущества заключения сделок РЕПО с КСУ
Система управления обеспечением НРД
Продукт предполагает автоматизацию функций по управления обеспечением с использованием сервиса СУО НРД, который включает:
Преимущества системы управления обеспечением
Преимущества системы управления обеспечением для участника клиринга НКЦ:
Перечень необходимых документов для подключения услуги РЕПО с КСУ представлен на сайте в разделе «Допуск к РЕПО с КСУ».
Для автоматизации подбора обеспечения в продукте РЕПО с КСУ участникам необходимо:
По вопросам, связанным с продуктом РЕПО С КСУ просим обращаться в Департамент РЕПО и депозитно-кредитных операций Московской Биржи:
Телефон: +7 495 363-3232, доб. 26128, 26129, 26125, e-mail:
По вопросам, связанным с тестированием РЕПО с КСУ просим обращаться в Службу технической поддержки Московской Биржи:
Телефон: +7 495 733 9507, e-mail:
По вопросам, связанным с сервисом СУО НРД для РЕПО с КСУ просьба обращаться по следующим контактам НРД:
Отдел по работе с клиентами:
Телефон: +7 495 956-27-90, +7 495 956-27-91
Отдел заключения и сопровождения договоров с клиентами:
Телефон: +7 495 956-27-89.
Техническая поддержка НРД:
Телефон: +7 495 956-09-34, e-mail:
Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» (НКО АО НРД) – центральный депозитарий Российской Федерации. Статус центрального депозитария присвоен ФСФР России приказом № 12-2761/ПЗ-И от 6 ноября 2012 г. Лицензия № 045-12042-000100 от 19 февраля 2009 г. профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, выданная ФСФР России. Лицензия № 3294 на осуществление банковских операций, выданная 4 августа 2016 г. Банком России. Лицензия № 045-00004-000010 от 20 декабря 2012 г. на осуществление клиринговой деятельности, выданная ФСФР России. Лицензия № 045-01 от 28 декабря 2016 г. на осуществление репозитарной деятельности, выданная Банком России. Местонахождение: г. Москва, ул. Спартаковская, дом 12.
Обработка персональных данных на сайте осуществляется в соответствии с «Положением об обработке персональных данных». Настоящим, продолжая работу на сайте, вы подтверждаете, что ознакомились с Положением об обработке персональных данных НКО АО НРД, даете свое согласие НКО АО НРД на обработку ваших персональных данных в соответствии с условиями указанной политики, а также даете свое согласие на автоматизированную обработку ваших персональных данных (файлы cookie, сведения о действиях, которые вы совершаете на сайте, сведения об используемых для этого устройствах, дата и время сессии), в т.ч. с использованием метрических программ Яндекс.Метрика, Google Analytics, путем совершения следующих действий: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, блокирование, удаление, уничтожение, передача (предоставление, доступ) третьим лицам, предоставляющим НКО АО НРД сервис по метрическим программам.
Обработка данных осуществляется в целях улучшения работы сайта, совершенствования продуктов и услуг НКО АО НРД, определения предпочтений пользователя, предоставления целевой информации по продуктам и услугам НКО АО НРД. Настоящее согласие действует с момента его предоставления и в течение всего периода использования сайта.
В случае отказа от обработки данных метрическими программами вы проинформированы о необходимости прекратить использование сайта или отключить файлы cookie в настройках браузера..
Что такое ксу на бирже
В связи с запуском Группой «Московская Биржа» 29.02.2016 проекта «РЕПО с КСУ», предоставляющего участникам новые возможности по секьюритизации обеспечения и управлению ликвидностью, НКЦ осуществляет выдачу клиринговых сертификатов участия (КСУ) на имущество, внесенное в имущественный пул (ИП) участниками пула, и осуществляет клиринг по сделкам РЕПО с КСУ.
КСУ – предъявительская документарная неэмиссионная ценная бумага с обязательным централизованным хранением, относящаяся к определенному пулу. КСУ зачисляется на ТКС Т+ после внесения участником пула имущества в имущественный пул, либо путем заключения сделок РЕПО с КСУ.
Сделки РЕПО с КСУ доступны Участникам клиринга, заключающим сделки РЕПО с ЦК.
Новый проект позволяет участникам эффективно управлять обеспечением. Ценные бумаги, внесенные в пул, можно использовать для исполнения обязательств по Сделкам Т+ при сохранении обеспеченности пула. Денежные средства, полученные в результате таких сделок, зачисляются в имущественный пул. Участник пула может осуществлять подбор активов в имущественный пул, а также заменять активы, находящиеся в имущественном пуле.
При внесении активов в имущественный пул и при заключении сделок РЕПО с КСУ права собственности на активы, внесенные в имущественный пул, включая право на получение доходов, сохраняются.
1. Имущественные пулы НКЦ
| GC Bonds | облигации, принимаемые НКЦ в обеспечение по Сделкам Т+ |
|---|---|
| GC Shares | акции, принимаемые НКЦ в обеспечение по Сделкам Т+ |
| GC Expanded | ценные бумаги, с которыми возможно заключение сделок РЕПО с ЦК |
| GC Metal | драгоценные металлы, принимаемые НКЦ в обеспечение по Сделкам Т+ |
| OFZ | ОФЗ, принимаемые НКЦ в обеспечение по Сделкам Т+ |
Дата начала формирования имущественного пула и код имущественного пула раскрываются в Решении НКЦ о формировании имущественного пула, которое публикуется на сайте не позднее, чем за чем за 5 календарных дней до даты начала формирования имущественного пула.
Помимо ценных бумаг в имущественные пулы можно вносить российские рубли и иностранную валюту (USD, EUR, CNY, GPB, CHF, HKD), за исключением пула OFZ, в который иностранная валюта не принимается. В имущественный пул GC Metal можно вносить драгоценные металлы (GLD, SLV).
Всем КСУ, выданным в рамках одного имущественного пула, НРД присваивает один ISIN. Номинальная стоимость одного КСУ составляет 1 (один) российский рубль.
Ценные бумаги, эмитентом которых является Участник пула или связанное с ним лицо, не учитываются в качестве имущества, внесенного в соответствующий имущественный пул таким Участником пула.
2. Как стать участником пула. Регистрация ТКС ИП
Для возможности внесения имущества в имущественный пул Участники клиринга должны выполнить следующие действия:
зарегистрировать хотя бы один ТКС ИП с помощью Запроса на открытие Торгово-клирингового счета имущественного пула, направленного с помощью Web-клиринг или по ЭДО (сообщение CODPOOL) или в бумажной форме;
предоставить в НКО АО НРД Дополнительное соглашение к Договорам счетов депо (при открытии и ведении субсчетов депо клирингового счета депо НКО НКЦ (АО));
Участникам, которым будут открыты субсчета депо номинального держателя (8L) и субсчета депо ДУ (8D): предоставить в НКО АО НРД поручение депо по форме AF005 c приложением уведомления о банковских реквизитах по форме GF088, в котором указать номер клирингового счета депо НКЦ: HB 151216 0055.
Данное поручение предоставляется для перечисления Дохода по ценным бумагам, учитываемым на субсчетах депо имущественного пула номинального держателя и ДУ. Подробно о перечислении Дохода
Договор об имущественном пуле считается заключенным с даты регистрации НКЦ первого Заявления Участника клиринга на регистрацию ТКС ИП
Регистрация ТКС ИП
В Заявлении на регистрацию ТКС ИП Участник клиринга указывает:
код и наименование имущественного пула («В» / «GC Bonds» или «X» / «GC Shares» или «E» / «GC Expanded» или «U» / «OFZ» или «M» / «GC Metal»);
ТКС Т+, в состав которого входит Раздел Т+, на который будут зачисляться выдаваемые КСУ.
ТКС Т+, указанный в заявлении на регистрацию ТКС определенного имущественного пула, например, «GC Bonds», может быть указан в заявлении на регистрацию ТКС других имущественных пулов – «GC Shares», «GC Expanded», «OFZ», но не может быть указан в заявлении на регистрацию еще одного ТКС имущественного пула «GC Bonds».
На основании Заявления на регистрацию ТКС ИП НКЦ:
открывает Расчетный код имущественного пула; тип такого Расчетного кода совпадает с типом Расчетного кода в ТКС Т+, указанного в Заявлении;
открывает счета Обеспечения 30420 в каждой валюте, принимаемой в имущественный пул;
дает поручение НРД на открытие субсчета депо указанного ИП, тип субсчета совпадает с типом счета депо в ТКС Т+, указанного в Заявлении на регистрацию ТКС ИП.
Допустимы комбинации следующих типов субсчетов депо и Расчетных кодов:
| субсчет депо владельца ценных бумаг | GC Bonds |
|---|---|
| субсчет депо владельца ценных бумаг | собственный Расчетный код |
| субсчет депо номинального держателя | клиентский Расчетный код |
| субсчет депо иностранного номинального держателя | клиентский Расчетный код |
| субсчет депо ДУ | Расчетный код ДУ |
Один субсчет депо ИП может входить в состав только одного ТКС ИП. Один РК имущественного пула может входить в состав только одного ТКС ИП.
Формат документа CODPOOL
| О/Н | Передаваемая информация | Используемые служебные слова | Формат/Значение |
|---|---|---|---|
| О | Заголовок файла | 2!n.2!n.2!nTab12сTab12!сTabCODPOOL | |
| G | Вид пула | SCSUBTYPE | |
| G | Код ТКС Т+ | ТКС | 12!с |
3. Внесение имущества в имущественные пулы
а. Внесение денежных средств в имущественный пул возможно тремя способами:
1) путем зачисления на счета НКЦ для учета индивидуального клирингового обеспечения, с обязательным указанием в назначении платежа соответствующего Расчетного кода имущественного пула;
2) путем перевода с ТКС Т0 или ТКС Т+ на ТКС ИП, с использованием Клиринговой системы;
3) в результате исполнения Запроса на перевод обеспечения.
b. Внесение ценных бумаг в имущественный пул возможно двумя способами:
1) путем перевода ценных бумаг с использованием Клиринговой системы;
По умолчанию перевод ценных бумаг с использованием Клиринговой системы на ТКС ИП возможен только с ТКС Т+, указанного при регистрации такого ТКС ИП. В случае предоставления Заявления об ограничении Торгово-клиринговых счетов для внесения и выдачи имущества в имущественные пулы с опцией «ограничение для ТКС, в состав которых входят субсчета депо, открытые номинальному держателю, иностранному номинальному держателю или доверительному управляющему» снимается ограничение с перевода ценных бумаг на/с ТКС ИП, в состав которого входит субсчет депо, открытый владельцу (Участнику клиринга), перевод на такой ТКС ИП станет возможен с любых собственных ТКС Т+ и ТКС Т0.
2) в результате исполнения Запроса на подбор ценных бумаг, поданного с использованием Клиринговой системы.
c. Внесение драгоценных металлов в имущественный пул возможно тремя способами:
1) путем зачисления на торговый банковский счет в соответствующем драгоценном металле;
2) путем перевода драгоценных металлов с использованием Клиринговой системы;
3) в результате исполнения Запроса на перевод обеспечения.
Переводы активов между пульными ТКС запрещены
Информация об активах, внесенных участником в имущественные пулы, отражается в Отчете об имуществе, внесенном в имущественные пулы EQM45. Отчет предоставляется на ежедневной основе до 10:00.
4. Использование сервиса СУО НРД для подбора ценных бумаг в имущественный пул
Сервис подбора ценных бумаг с использованием СУО НРД позволяет Участнику клиринга осуществлять подбор ценных бумаг на субсчета депо имущественного пула с целью выпуска КСУ на 36 торговый раздел ТКС Т+, связанного с ТКС ИП. Сервис также ориентирован на подбор ценных бумаг на 36 и 31 торговые разделы, а также на субсчета депо, входящие с состав ТКС гарантийного фонда, ТКС обеспечения под стресс.
Преимущества сервиса подбора ценных бумаг:
при подборе НРД не взымает плату за проведение инвентарных операций;
отсутствуют операционные риски непоставки активов по маржинальным требованиям, возникающим по Расчетным кодам ТКС Т+, Расчетным кодам имущественных пулов, гарантийных фондов, обеспечения под стресс.
5. Выдача КСУ
В момент внесения Участником пула имущества в имущественный пул НКЦ осуществляет выдачу КСУ. Количество выдаваемых КСУ соответствует положительному значению Единого лимита по пулу по Расчетному коду имущественного пула (без учета копеек).
Выданные КСУ зачисляются на соответствующий Раздел Т+ и учитываются как индивидуальное клиринговое обеспечение.
Единый лимит по ТКС Т+, который связан с ТКС ИП, после внесения имущества в пул рассчитывается с учетом зачисленных КСУ.
Перевод КСУ между ТКС Т+ средствами Клиринговой системы запрещен.
6. Погашение КСУ
Погашение КСУ осуществляется при выдаче имущества из имущественного пула по инициативе Участника пула или по инициативе НКЦ.
Выдача ценных бумаг из имущественного пула осуществляется Участником пула с использованием Клиринговой системы. Выдача денежных средств – с помощью Клиринговой системы или Запроса о возврате денежных средств, направляемого по ЭДО.
Количество погашаемых КСУ соответствует абсолютной величине отрицательного значения Единого лимита по пулу, округленного до ближайшего наименьшего целого значения российских рублей.
Информация о выдаче и погашении КСУ отражается в Отчете об обеспечении EQM99 (тип операции 22).
7. Доход на ценные бумаги в имущественном пуле
Доход на ценные бумаги, внесенные Участником пула в имущественный пул, будет зачисляться следующим образом:
| Тип субсчета депо, входящего в ТКС ИП | Доход в денежных средствах | Доход в ценных бумагах |
|---|---|---|
| субсчет депо владельца (тип субсчета депо – 8S) | зачисляется с учетом удержанного налога на клиринговый банковский счет НКЦ, реквизиты которого зарегистрированы по поручению НКЦ, и учитывается на Расчетном коде, входящем в состав ТКС ИП | зачисляется на субсчет депо, на котором учитывались базовые ценные бумаги |
| субсчет депо иностранного номинального держателя (тип субсчета депо – 8W) | зачисляется на банковский счет, реквизиты которого зарегистрированы по поручению Депонента в НРД | |
| субсчет депо номинального держателя (тип субсчета депо – 8L) | зачисляется без удержания налога на специальный депозитарный / корреспондентский счет, реквизиты которого зарегистрированы по поручению Депонента в НРД | |
| субсчет депо ДУ (тип субсчета депо – 8D) | зачисляется без удержания налога на банковский счет, реквизиты которого зарегистрированы по поручению Депонента в НРД |
Участники клиринга, Доход которых зачисляется не на клиринговый банковский счет НКЦ, в период выплаты Дохода должны отслеживать возникновение Маржинального требования по пулу (погашать до 17:00 дня возникновения).
Такие участники могут воспользоваться сервисом НРД – «периодическим переводов денежных средств», подав в НРД Распоряжение на периодический перевод денежных средств (Постоянное поручение) в электронном виде с использованием СЭД НРД или SWIFT. Описание сервиса на сайте НРД. Требования к оформлению Постоянного поручения установлены Условиями оказания расчетных услуг: «Приложение №1 к Договору банковского счета Условия оказания расчетных услуг НКО ЗАО НРД», Раздел IX.
Порядок заполнения Распоряжения на периодический перевод денежных средств (Постоянного поручения):
Счет зачисления: указывается клиринговый банковский счет ИП (совпадает со счетом для учета индивидуального клирингового обеспечения).
Временя исполнения: 20:30 мск.
Сумма: весь остаток.
Назначение платежа: «Перечисление средств обеспечения ФРОРКХХХХХ. НДС не облагается», где ХХХХХ – Расчетный код имущественного пула.
После зачисления НРД Дохода на счета, не являющиеся клиринговым банковским счетом НКЦ, и до времени исполнения Распоряжения на периодический перевод денежных средств (Постоянного поручения) депоненту рекомендуется произвести действия, необходимые для удержания налога, и/или осуществить вывод излишних денежных средств.
Под каждый Расчетный код имущественного пула, соответствующий отдельному субсчету депо номинального держателя/ субсчету депо ДУ, необходимо предусмотреть отдельный банковский счет (специальный депозитарный / корреспондентский / расчетный и т.п.).
8. Продажа имущества из имущественного пула
ТКС ИП может указываться в заявке на продажу ценных бумаг / иностранной валюты из имущественного пула. По такой Сделке Т+ будет осуществляться клиринг с полным обеспечением по ценным бумагам / иностранной валюте.
НКЦ может заключать сделки продажи активов, внесенных Участником клиринга в имущественный пул, от его имени в случае неисполнения Участником клиринга Маржинального требования по пулу.
Денежные средства, полученные в результате исполнения обязательств по Сделкам T+, связанным с продажей активов из имущественного пула, в Дату исполнения зачисляются в имущественный пул.
9. Отказ от Договора об имущественном пуле
Участник пула вправе отказаться от Договора об имущественном пуле только при условии погашения всех выданных ему КСУ.
Для отказа от Договора об имущественном пуле Участник пула должен предварительно вывести из имущественного пула все имущество, затем предоставить НКЦ Заявление об отказе от Договора об имущественном пуле.
При исполнении Заявления об отказе от Договора об имущественном пуле НКЦ закрывает все субсчета депо, Расчетные коды и аннулирует регистрацию ТКС имущественного пула.
10. Единый лимит по пулу
при внесении имущества в имущественный пул;
при возврате имущества из имущественного пула;
при подаче заявок на заключение Сделок Т+ с указанием ТКС ИП;
при заключении Сделок Т+ или исполнении / прекращении обязательств по Сделкам Т+, заключенных с указанием ТКС ИП;
при изменении базовых риск-параметров.
Единый лимит по каждому Расчетному коду имущественного пула рассчитывается с учетом:
российских рублей и иностранной валюты, внесенных в имущественный пул (со знаком «плюс»);
ценных бумаг, внесенных в имущественный пул (со знаком «плюс»);
текущего значения номинальной стоимости выданных КСУ, учитываемого по Расчетному коду имущественного пула (учитывается со знаком «плюс», при расчете Единого лимита по пулу вычитается из рассчитываемого значения);
Нетто-обязательств по Сделкам Т+ в российских рублях / иностранной валюте, учитываемых по Счетам обеспечения, относящимся к Расчетному коду имущественного пула, по всем Датам исполнения (учитываются со знаком «минус»);
Нетто-требований по Сделкам Т+ в российских рублях / иностранной валюте, учитываемых по Счетам обеспечения, относящимся к Расчетному коду имущественного пула, по всем Датам исполнения (учитываются со знаком «плюс»);
Нетто-обязательств по Сделкам Т+ в ценных бумагах, учитываемых по субсчету депо имущественного пула, входящему в состав ТКС имущественного пула, по всем Датам исполнения (учитываются со знаком «минус»);
Нетто-требований по Сделкам Т+ в ценных бумагах, учитываемых по субсчету депо имущественного пула, входящему в состав ТКС имущественного пула, по всем Датам исполнения (учитываются со знаком «плюс»).
Базовые риск-параметры, используемые НКЦ для расчета Единого лимита по пулу:
Расчетная цена;
Верхняя и Нижняя границы ценового коридора;
Bерхняя и Нижняя границы диапазона оценки рыночных рисков;
Расчетная ставка РЕПО;
Верхняя и Нижняя границы коридора ставок РЕПО;
Верхняя и Нижняя границы диапазона оценки процентных рисков.
Если по ТКС Т+ Участника клиринга НКЦ или Участником клиринга установлены индивидуальные Верхние и Нижние границы диапазона оценки рыночных рисков и/или Верхние и Нижние границы диапазона оценки процентных рисков, такие же риск-параметры применяются для ТКС ИП, который соответствует такому ТКС Т+.
Единый лимит по пулу рассчитывается исходя из оценки в российских рублях максимально возможного уменьшения в течение 2 (двух) Расчетных дней общей стоимости активов и обязательств в связи с изменением базовых риск-параметров. Указанная оценка проводится с использованием Верхних и Нижних границ диапазона оценки рыночных и процентных рисков.
Единый лимит по пулу корректируется с учетом Расчетных ставок РЕПО по каждой Дате исполнения, отстоящей от текущей даты более чем на 1 (один) Расчетный день, и с учетом Индикативных курсов сделок своп по каждой валюте и каждой Дате исполнения, отстоящей от текущей даты более чем на 1 (один) Расчетный день.
11. Маржинальное требование по пулу
НКЦ ежедневно до 10:00 осуществляет переоценку стоимости имущества, внесенного Участником клиринга в каждый из имущественных пулов, и контроль достаточности указанного имущества для обеспечения исполнения обязательств Участника клиринга по Договору об имущественном пуле.
При превышении стоимости имущества НКЦ выдает Участнику пула дополнительные КСУ.
Если Единый лимит по пулу отрицательный, НКЦ вправе погасить КСУ, текущее значение номинальной стоимости которых превышает стоимость имущества.
Если погашение КСУ невозможно или оно не привело к нулевому значению Единого лимита по пулу, НКЦ предъявляет Участнику пула Маржинальное требование по пулу и отражает его в «Отчете о маржинальных требованиях» (EQM14).
Сумма Маржинального требования по пулу равна абсолютному значению отрицательного Единого лимита по пулу.
Маржинальное требование по пулу должно быть исполнено Участником пула путем внесения имущества в имущественный пул не позднее 17:30 дня возникновения Маржинального требования.
Маржинальное требование по пулу может быть также прекращено полностью или частично путем:
заключения Участником пула Сделок Т+ с указанием ТКС Т+, который соответствует ТКС ИП. Сделки Т+ заключаются с того ТКС Т+, в состав которого входит Расчетный код имущественного пула, по которому учитывается Маржинальное требование по пулу. КСУ, полученные в результате таких сделок, погашаются;
заключения Участником пула Сделок Т+ с указанием ТКС имущественного пула, направленных на продажу имущества (ценных бумаг или иностранной валюты) из имущественного пула (продажа имущества из пула приводит к увеличению Единого лимита, так как полученные от продажи имущества денежные средства в российских рублях учитываются в Едином лимите без дисконта).
Действия НКЦ в случае неисполнения участником Маржинального требования по пулу
В случае неисполнения Участником пула Маржинального требования по пулу НКЦ осуществляет действия в следующей последовательности:
1. погашает КСУ в количестве, необходимом для исполнения Маржинального требования по пулу;
2. направляет НРД Запрос на подбор ценных бумаг (см. п. Дополнительные услуги) с указанием суммы Маржинального требования по пулу и субсчета депо имущественного пула, входящего в состав ТКС ИП совместно с Расчетным кодом имущественного пула, по которому учитывается неисполненное Маржинальное требование по пулу;
3. направляет в Банк России инкассовое поручение на безакцепное списание российских рублей с корреспондентского счета Участника пула – кредитной организации в Банке России с зачислением на клиринговый банковский счет НКЦ, открытый в НРД и предназначенный для внесения имущества в имущественный пул (при добровольном предоставлении Кредитной организацией такого права НКЦ). См. п. Дополнительные услуги;
4. заключает закрывающие Сделки Т+ с кодом расчетов Yn, направленные на продажу имущества (ценных бумаг или иностранной валюты) из имущественного пула. Указанные сделки заключаются без подачи заявок.
Если после приведенных выше действий Маржинальное требование осталось неисполненным, НКЦ переводит денежные средства в российских рублях со Счета обеспечения, входящего в состав ТКС Т+, который соответствует ТКС ИП, на Счет обеспечения, входящий в состав такого ТКС ИП, в сумме, необходимой для исполнения Маржинального требования по пулу.
Если денежных средств, учитываемых по указанному Счету обеспечения, недостаточно, недостающая сумма денежных средств учитывается как Задолженность Участника пула по такому Счету обеспечения. Указанная Задолженность должна быть погашена Участником пула не позднее 16:00 Рабочего дня, следующего за днем возникновения Задолженности.