Что такое имущественный актив
Определение активов предприятия
Ни одна хозяйственная деятельность предприятия не может вестись без активов. Это – необходимый, гибкий инструмент, грамотно оперируя которым, можно получить высокую прибыль.
Об активах простыми словами
Активы – совокупность всего имущества, имущественных прав, являющихся собственностью предприятия, прошедших соответствующую оценку и поставленных на баланс. Сюда относят средства производства и основные средства (ОС), дебиторскую задолженность и все то, что может составлять общую имущественную картину организации.
Актив отрицательным быть не может, поскольку это – реальные имеющиеся средства для ведения хозяйственной деятельности. Их можно сосчитать, измерить или взвесить, так как они имеют количественное обоснование.
Вопрос: Включается ли в налоговую базу по НДС при реализации предприятия стоимость активов, которые не облагаются НДС (п. 1 ст. 158 НК РФ)?
Посмотреть ответ
Самыми надежными активами считаются те, которые легко принимают денежную форму без серьезной потери своей стоимости. Поэтому данные активы носят название ликвидных:
Соответственно, неликвидными активами можно назвать то имущество, которое приобретает денежную форму с весьма существенной потерей текущей стоимости или может быть окуплено лишь через продолжительное время:
Используя активы, руководство предприятия может получать выгоду, контролировать ее, направлять в правильное русло с целью повышения уровня финансовых потоков.
Активы и пассивы в бухгалтерском учете
Бухучет основан на балансе активов и пассивов — частях бухгалтерского баланса, представленного таблицей с двумя вертикальными полями. С левой стороны размещены активные счета, отражающие все имеющиеся средства предприятия, их распределение. С правой – пассивные счета, объясняющие, из каких источников финансирования средства появились.
По сути, в разных частях таблицы представлены одинаковые данные, только разделенные на группы и прописанные в разных столбцах в силу их назначения. Поэтому сумма активов должна ровняться сумме пассивов, что является именно бухгалтерским балансом.
Общую сумму активов называют «валютой баланса» и применяют для оценки объемов хозяйственной деятельности фирмы.
Виды активов и их характеристики
В общепринятой форме бухгалтерского баланса активы классифицируют на две группы, оформленные в виде разделов таблицы баланса. Названия групп объясняют суть их функционала.
СПРАВКА. Полный перечень оборотных и внеоборотных активов описан в Приказе Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ПБУ 4/99).
Оборотные активы
Также известны как текущие, которые обслуживают производственный процесс и расходуются в ходе операционного цикла. Обычно сроком их использования считают не более года, но в некоторых случаях может быть больше в зависимости от технологического процесса производства. К данной категории относят:
За год такие активы могут пройти несколько операционных циклов, генерируя непрерывный поток прибыли и формируя основную часть дохода предприятия. Свою стоимость они полностью переносят на готовый продукт, при этом обладают следующими положительными свойствами:
Недостатками можно считать:
Внеоборотные активы
Так называют активы, способные приносить прибыль организации, не принимая участия в ее хозяйственных циклах. Они представляют собой некий костяк предприятия, важный для планирования и прогнозирования хозяйственной деятельности. Обычно, срок их использования составляет больше одного года, поэтому их называют долгосрочными. Сюда относят:
Плюсами внеоборотных активов считаются:
Существенными минусами являются:
Материальные и нематериальные активы
Понятие материальных активов используют для описания любого имущества предприятия, имеющего вещественный характер. К ним относят запасы ТМЦ, денежные средства, здания, землю, оборудование и многое другое.
У нематериальных активов (НМА) нет какой-либо осязаемой, физической формы, но они при этом обладают определенной денежной стоимостью. Их обычно используют для получения дополнительной прибыли, но права на них должны закрепляться документально. Общая стоимость НМА дает возможность адекватно рассмотреть финансовое состояние предприятия.
Все средства НМА можно поделить на категории, учет которых регулируется Приказом Минфина России от 27.12.2007 N153н (ред. от 16.05.2016):
ВАЖНО! Необходимо помнить, что под НМА признаются не результаты интеллектуального труда, а только права на них.
Чистые активы
Данное определение описывает показатель, характеризующий стоимость капитала предприятия, приобретенного только на собственные средства. Его расчет производится путем вычитания долговой суммы из общей суммы всех активов фирмы на основе показателей бухгалтерского баланса. Полученное значение даст общую картину о финансовом состоянии компании.
Амортизация нематериальных активов
Под амортизацией понимают постепенный перенос частей стоимости НМА на готовый продукт в ходе применения НМА в производственных процессах предприятия. Рассчитать амортизацию можно тремя методами:
СПРАВКА. Амортизация не начисляется на НМА, полученные безвозмездно или стоимость которых со временем становится выше либо не меняется.
Оценка стоимости активов
В ходе данной процедуры определяют стоимость средств организации – материальных/нематериальных активов. Применяется при разработке стратегий развития фирмы, ее купле-продаже или реорганизации, определении кредитоспособности и иных операциях.
Процедуре предшествует сбор сведений о предприятии и перспективах дальнейшего его развития, изучение отчетов по финансам, качественный анализ рынка. Для оценки применяют три метода:
Стоимостная оценка должна проводиться максимально точно и качественно, для чего требуются опытные специалисты, способные предусмотреть каждый фактор, способный оказать влияние на стоимость активов.
Что такое активы и пассивы в бухгалтерском учёте
Если считаете, что активы — это просто имущество и не задумывались о том, почему активы равны пассивам, стоит прочитать!
Всем привет! С вами Алексей Иванов — директор по знаниям интернет-бухгалтерии «Моё дело» и автор телеграм-канала «Переводчик с бухгалтерского». Каждую пятницу в нашем блоге на Клерке.ру я рассказываю о бухгалтерском учёте. Начал с азов, потом перейду к более сложным материям. Тем, кто только готовится стать бухгалтером, это поможет поближе познакомиться с профессией. Матёрым главбухам — взглянуть на привычные категории под другим углом. Сегодня разберемся с понятиями активов и пассивов.
Что такое активы и в чем их отличия от имущества
Часто на бухгалтерских курсах и даже в университетах преподаватели говорят, что активы (Assets) — это имущество компании. С этим пониманием бухгалтер и живет до самой пенсии. На самом деле, у любой сложной проблемы есть лёгкое неправильное решение. И это тот самый случай. Активы и имущество – это пересекающиеся множества, но вовсе не синонимы.
Определение активов содержится в Концепции бухгалтерского учёта в рыночной экономике России. В МСФО схожее определение можно найти в Концептуальных основах финансовой отчётности. Активами считаются хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем. Звучит сложно? Сейчас переведу.
Ключевая характеристика имущества — право собственности. Для активов главное — способность приносить компании экономические выгоды. Такая способность есть в четырех случаях.
Часто имущество тождественно активу. В примерах с мукой это так. Но могут быть случаи, когда имущество не является активом, и когда актив не является имуществом.
У вас есть старый гнилой сарай в лесной глуши. Пользы от него никакой: даже на дрова уже не разобрать, не то что хранить в нем ценности. При этом право собственности зафиксировано в «зелёнке». Это имущество, но не актив. Экономических выгод оно не принесёт. Скорее, наоборот, сгенерирует расходы, связанные с демонтажом, когда вы решите использовать землю под ним для какой-нибудь деятельности.
Вы взяли в аренду торговый центр, который сдаете в субаренду владельцам магазинчиков. Право собственности на торговый центр осталось у его владельца, но вы получаете экономические выгоды от наличия контроля. Пока действует договор аренды, торговый центр — ваш актив, но не имущество. В новом ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учёт аренды» для таких ситуаций введён новый класс активов – право пользования активом.
Как видите, наличие имущества для компании не всегда полезно. Гораздо важнее иметь активы.
Оборотные и внеоборотные активы
В бухгалтерском учёте активы подразделяются на внеоборотные и оборотные. Первые используются больше года, вторые обычно за год полностью потребляются. Это достаточно условное разделение: сущностно разграничение между внеоборотными и оборотными активами основано на двух признаках.
1. Разный характер включения в себестоимость продукта.
Внеоборотные активы — средства труда, с помощью которых производится конечный продукт бизнеса: продукция, товары, работы или услуги. Внеоборотные активы используются для производства многих единиц продукта, поэтому их стоимость «размазывается» на себестоимость этих единиц. Механизм такого «размазывания» называется амортизацией.
Оборотные активы — предметы труда, из которых производят конечный продукт. Стоимость оборотных активов полностью включается в его себестоимость.
Вы владеете лесопилкой. Покупаете брёвна и распиливаете их на доски. Раз в два года приходится приобретать новую пилу для замены старой. Пила стоит 120 тыс. руб. Значит, эту сумму нужно списать на себестоимость досок за два года. Пила — внеоборотный актив. Для каждой новой партии досок нужны новые бревна. Брёвна — оборотные активы.
2. Разный уровень ликвидности.
Ликвидность характеризует скорость продажи актива. Чем быстрее его можно продать по рыночной цене, тем он более ликвиден. Наиболее ликвидны деньги. Наименее ликвидны незаконченные нематериальные активы. Но это средняя температура по палате. В каждом конкретном случае ликвидность нужно оценивать отдельно.
К внеоборотным активам обычно относят:
К оборотным активам обычно относят:
Есть и более сложные категории активов. Например, отложенные налоговые активы или расходы будущих периодов. До них тоже дойдём, но пока остановимся на этом «джентльменском наборе». В ближайших выпусках бухгалтерского ликбеза я расскажу о каждом из них.
Что такое пассивы и как они связаны с активами
Теперь разберёмся откуда берутся активы. Каждый из них появляется у компании из какого-то источника. Эти источники в бухучёте называются пассивами (Stockholders Equity and Liabilities). В отличие от активов, пассивы нельзя потрогать или взвесить. Их можно только измерить в рублях. Пассивы — это оценка величины карманов компании, из которых достаются активы. Таких карманов два.
Первый — это собственный капитал (Stockholders Equity). Величина собственного капитала показывает сколько денег инвестировали в компанию её собственники, и сколько прибыли она заработала за всё время существования. В действующем законе «О бухгалтерском учёте» №402-ФЗ этот вид пассивов назван источниками финансирования деятельности экономического субъекта. Но я считаю этот термин некорректным, так как деятельность компании финансируется не только за счет собственных, но и за счет заёмных источников — об этом ниже. В структуре капитала обычно выделяют:
Второй карман — обязательства (Liabilities). Это долги компании её кредиторам. Величина обязательств показывает сколько денег компании придётся отдать в будущем за уже используемые активы. Обязательства в бухучёте подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. До погашения первых остаётся больше года, вторых – меньше. Обязательства обычно делят на:
О каждом виде пассивов тоже расскажу в ближайших выпусках бухгалтерского ликбеза. Есть и более сложные пассивы, например, отложенные налоговые обязательства или доходы будущих периодов. О них тоже поговорим, но попозже.
Важно понимать, что сумма активов равна сумме пассивов. Нарушение этого равенства означало бы, что у вас есть актив из ниоткуда или источник ничего. Невыполнение закона сохранения материи в отдельно взятой компании. Закон сохранения для бухучёта описывается капитальным уравнением:
Активы = Собственный капитал + Обязательства.
Такая запись означает, что любой актив профинансирован либо собственными, либо заёмными пассивами. Больше активам взяться неоткуда. Если вы купили актив – возникнет кредиторская задолженность, которую необходимо будет оплатить. Если получили от учредителей — увеличится сумма уставного капитала. Даже если актив получен в подарок, в пассиве его стоимость будет записана в прибыль.
Подписывайтесь на наш блог, скучно не будет!
Что такое активы компании
Инвестпривет, друзья! Активы компании – это по сути ее имущество, с помощью которого она извлекает прибыль. Для активного инвестора анализ активов фирмы – важная задача. Рассмотрим далее, что входит в число активов компании, какие типы активов бывают и чем они отличаются от пассивов.
Активы и пассивы
Итак, активы – это всё имущество фирмы, которым она обладает на отчетную дату. Например, станки, автотранспорт, скважины, шахты, заводы, пароходы, недвижимость, а также патенты, разрешения, лицензии и непосредственно денежные средства (кэш).
Активы отображаются на первой странице отчета по МСФО вместе с пассивами.
Пассивы – это источники приобретения активов. Например, компания выпустила облигации и купила на полученные деньги новый завод. Сумма долга по облигациям будет записана в пассивы, а стоимость завода – в активы. Акции, кстати, тоже считают пассивом, поскольку используются для привлечения денег, которые потом преобразуются в активы.
Пассивы делятся на две большие категории:
Главное правило бухгалтерского баланса: активы = пассивы, т.е. активы всегда равны сумме обязательств и капитала компании, так как формируются именно ими.
Сведения о структуре активов фиксируются в финансовом отчете. Существуют специальные правила, по которым ведется учет активов (об этом поговорим позднее).
Активы и пассивы компании (предприятия) следует отличать от активов и пассивов «по Кийосаки». М-р Кийосаки называет активами всё, что приносит доход (например, свой бизнес или инвестиции), а пассивами – всё, что его отнимает (кредиты, долги, ипотеки и т.д.). И вообще, его типология активов и пассивов относится к человеку (физлицу, если угодно). Мы же дальше будем говорить об активах и пассивах предприятия – «это другое» (с). Не путайте эти понятия между собой.
Виды активов
Классифицировать активы можно по-разному. По типу использования в хозяйственной деятельности активы делятся на оборотные и внеоборотные (эта классификация принята в отчете МСФО). Это мы подробно разберем далее. Но начала: другие типы классификации.
По характеру владения:
По характеру использования:
По ликвидности (т.е. оборачиваемости в деньги):
Далее я рассмотрю подробно классификацию активов, предусмотренную в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО).
Оборотные активы
Обычно отчет МСФО начинается как раз с перечисления активов и пассивов – это раздел отчетности так и называется: «Активы и пассивы» (но некоторые компании начинают с «Отчета о прибылях и убытках», поэтому просто найдите соответствующую часть отчета).
Оборотные активы в этой классификации – это те активы, которые используются непосредственно для осуществления текущей деятельности (т.е. участвуют в обороте): сырье, товары, материалы, а также денежные средства. Эти активы должны быть израсходованы в течение ближайшего года, обратившись в деньги или же в дебиторскую задолженность (т.е. задолженность клиентов).
В отчетности активы указываются по степени ликвидности сверху вниз (т.е. чем проще обратить актив в деньги, тем выше он будет находиться в списке активов).
К оборотным активам относятся:
1. Денежные средства и их эквиваленты. По факту, это запас средств на счетах или вкладах, которые могут быть куда-нибудь потрачены прямо сейчас. Это самые ликвидные активы. В перспективе хорошо, если запасы кэша растут: значит, у компании будут резервы на случай черного дня или удачную инвестицию.
2. Краткосрочные финансовые активы. Как правило, это вложения в короткие облигации или фонды. Их ликвидность ниже, чем у кэша, но тоже довольно высока. Тут нужно смотреть на качество вложений. Если госбумаги – то всё норм, если ВДО – это повод задуматься.
3. Дебиторская задолженность. Это деньги, которые должны заплатить компании контрагенты. Например, компания отгрузила 100 тонн нефти, но еще не получила оплату. Чтобы не допускать в бухгалтерии «кассового разрыва» (ведь товар продан, а не списан), эта будущая оплата записывается в дебиторку.
Нужно смотреть, чтобы с годами дебиторка не сильно росла – ведь клиенты могут и не заплатить. Кроме того, нужно смотреть на качество дебиторской задолженности – если компания работает с потенциальными банкротами, то она сама без пяти минут банкрот. Некоторые компании учитывают в дебиторке возможные убытки, т.е. показывают дебиторскую задолженность меньше, чем она есть в реальности.
4. Запасы (товарно-материальные активы). Это товары, материалы и сырье, которым обладает компания. У торговых, добывающих и промышленно-производственных компаний это будет самая крупная категория активов. У IT, биофармы, компаний из сферы услуг, естественно, таких активов будет гораздо меньше.
Инвестору нужно следить, чтобы количество запасов не росло слишком сильными темпами, иначе происходит затоваривание складов. Это не только это свидетельствует об отсутствии спроса на товар, но и влечет за собой рост расходов на обслуживание складов. При излишнем затоваривании компании вынуждены занижать цены или вовсе списывать излишки.
5. Налог к возмещению. Чаще всего здесь «скрывается» возмещенный НДС – это такой аналог налогового вычета для компаний. Но могут быть и другие налоговые поблажки, например, сниженный НДПИ.
6. Прочие оборотные активы. Сюда включаются, например, производные финансовые инструменты, краткосрочные депозиты, предоплата и т.д.
7. Резервы. Некоторые компании указывают в составе активов отложенные резервы.
В примечаниях к отчетности компании указывают конкретный состав активов. Если вы хотите погрузиться в изучение деятельности организации, обязательно их читайте.
Вот так выглядят оборотные активы на примере отчетности Лукойла за 2020 год.
Внеоборотные активы
К внеоборотным активам относится всё то, что будет использоваться компанией не один год. Например, это могут быть патенты, разработки, техника, земля, оборудование (допустим, станки). Условно говоря – это то, с помощью чего осуществляется деятельность.
Например, чтобы завод выпустил готовую продукцию, он должен купить землю, возвести цех, поставить станки – всё это внеоборотные активы. Затем завод привозит железо и уголь и делает из них стальные детали, которые потом продает. И вот это (железо, уголь, детали) и будут оборотные активы.
Для каждого предприятия определяются свои оборотные и внеоборотные активы. Например, если у нас не завод, а фирма по продаже станков, то станки будут оборотными активами. Если у нас завод по производству станков, то используемые в производстве станки будут внеоборотными активами, а новые сделанные станки – оборотными.
К внеоборотным активам относятся:
1. Основные средства. Они делятся на две большие категории: материальные и нематериальные. Материальные – это как раз те самые земли, станки, заводы и пароходы, словом: основное имущество фирмы. Нематериальные – патенты, лицензии, разрешения, ноу-хау и прочее. Кроме того, у финансовых компаний выделяют еще одну категорию: финансовые активы. Например, у банков это – выданные кредиты, а у инвестиционных компаний – вложения в другие фирмы.
У промышленных и производственных компаний типа Газпрома, Лукойла или Exxon Mobile основных материальных средств будет гораздо больше, чем, скажем, у банков, IT или компаний из сферы услуг (у условного Яндекса из оборудования – только компьютер и стол для программиста, а у условного Лукойла – километры труб, хабы, сети, качалки, заправки и т.д.). Поэтому компании с большим объемом материальных активов называют капиталоемкими – чтобы запустить новую нефтяную компанию, потребуется гораздо больше капитала, чем открыть IT-фирму.
Важно: когда инвесторы говорят, что компания растет, то обычно под ростом подразумевается как раз-таки увеличение основных средств. Если объем основных средств растет, то всё нормально.
Но нужно смотреть, чтобы в активах не надувался пузырь. Компания может решить, что сегодня ее земля стоит 1 млрд рублей, а завтра – 2 млрд рублей. Такие бухгалтерские упражнения называются переоценкой имущества и некоторыми компаниями осуществляются регулярно. Одновременно завышается размер капитала (мы же помним, что активы = пассивам?). Получается, мы имеем завышенную оценку компании и более низкие мультипликаторы.
Ну, и переоценка работает в другую сторону. Компания может решить, что ее ГРЭС стоит не 15 млрд, а 12 – активы уменьшаются, а мультипликаторы улучшаются (становится лучше рентабельность активов и т.д.).
2. Долгосрочные финансовые активы. Обычно это долгосрочные депозиты (сроком более 1 года), ценные бумаги с погашением через год (например, облигации и векселя) и т.п. Компании в примечаниях раскрывают конкретный состав активов. Если компания – финансовая, то смотреть эти примечания прям обязательно надо.
3. Инвестиции в ассоциированные и дочерние предприятия. Здесь имеются в виду займы, выданные совместным, ассоциированным и дочерним предприятиям в рамках одного холдинга. Поступления от этих займов учитываются в доходах в виде финансовых доходов.
4. Долгосрочная дебиторская задолженность. Что такое дебиторка – вы уже знаете, поэтому едем дальше.
5. Активы в форме пользования. Это активы, сданные в аренду. Например, техника, переданная в лизинг, или зафрахтованные судна.
6. Гудвилл. Это «добавочная стоимость» холдинга, так как в целом холдинг стоит больше, чем его отдельные части. Изначально идея гудвилла появилась при оценке ликвидационной стоимости компании, чтобы оценить (в деньгах) эту самую «добавочную стоимость».
Например, при построении вертикально-интегрированного холдинга (полный цикл – от добычи сырья до продажи готовых изделий) транспортных издержек будет меньше, так как не надо платить поставщику за сырье и сторонней компании за доставку. Чем больше в холдинге взаимодействующих частей, позволяющих сокращать операционные издержки и наращивать прибыль, тем дороже будет стоить гудвилл.
Кроме того, если компания обладает уникальными технологиями или супер-менеджментом, это тоже будет отражаться в гудвилле.
На самом деле гудвилл – это «бумажный» актив, т.е. он не имеет материальной стоимости. Правил, которые определяют его стоимость, строго говоря не существует. Доходит до смешного, когда в некоторых компаниях с «одаренным» менеджментом гудвилл составляет чуть ли не 90% всех активов.
Я обычно смотрю на динамику гудвилла (если он растет – это хорошо, а если бухгалтеры периодически его списывают – значит, не очень хорошо) и на соотношение гудвилла и остальных активов. Если гудвилла больше 10% – значит, это повод хорошенько покопаться в отчетности.
7. Прочие внеоборотные активы. Здесь всё, что не поместилось в предыдущих пунктах. Расшифровку, как обычно, нужно искать в примечаниях.
Внеоборотные активы на примере Газпрома.
Чистые активы предприятия
Итак, мы разобрались, что активы компании – это совокупность внеоборотных и оборотных активов. Активы всегда равны пассивам. Пассивы, в свою очередь, образуются из капитала и обязательств.
Поэтому формула расчета активов будет такой:
Активы = обязательства + капитал
Но сам по себе размер активов мало что говорит. У одной компании активы 100 млрд долларов, а у другой – 150 млрд. Какая лучше? Можно подумать, что вторая, раз у нее больше активов.
Но потом окажется, что у первой компании почти нет обязательств и активы сформированы в основном капиталом, а у второй всё наоборот, и все активы взяты в долг.
Бенджамин Грэм в книге «Разумный инвестор» вводит такое понятие, как «чистые активы». Чистые активы (ЧА, Net Assets) – это разница между активами и обязательствами компании. Проще говоря, это сумма, которая останется инвесторам, если компания продаст все свои активы (обратит их в деньги), а потом погасит свои долги.
То есть самая простая формула ЧА будет такой:
Затем Грэм предлагал на стоимость ЧА разделить количество акций компании – так он определял справедливую стоимость акции.
Вариант этой же формулы, но скорректированный на долги учредителей и доходность будущих периодов:
ЧА = активы – обязательства + задолженность учредителей по взносам в уставный капитал + доходность будущих периодов
Другой подход: из стоимости активов вычесть не все обязательства, а только их часть (текущие обязательства). То есть формула будет такой:
ЧА = активы – текущие обязательства
Например, у девелоперов значительная часть долгосрочных обязательств формируется в виду специфики их бизнеса. Так, деньги пайщиков (покупателей недвижимости) помещаются на эскроу-счета в банке, и под эти деньги застройщику выдается кредит, который учитывается как раз в долгосрочных обязательствах. Когда дом сдан, кредит в банке погашается, а застройщик получает деньги с эскроу-счета.
Если считать стоимость ЧА по классической формуле, у нас будет занижение показателя. Поэтому целесообразнее вычесть из активов не все обязательства, а только краткосрочные и часть долгосрочных.
Чистые материальные активы
Для компаний, у которых большая доля материальных активов, обычно считают не стоимость чистых активов, а стоимость чистых материальных активов (Net Tangible Assets, NTA). Это нужно, чтобы понять, сколько реально стоит физическое имущество фирмы.
NTA = активы – обязательства – гудвилл – нематериальные активы
Таким образом, мы «очищаем» активы от всех долгов, бумажных и нематериальных активов.
Отмечу, что считать NTA для IT, биомедицинских, рекламных компаний, фирм из сферы услуг не совсем правильно, потому что большую часть их активов формируют как раз-таки нематериальные активы и гудвилл, и произойдет существенное занижение оценки.
Рентабельность активов
Ну ок, мы рассчитали размер активов, стоимость чистых или материальных активов – но что нам это дает?
Чтобы понять, насколько эффективно компания использует активы, применяют формулу ROA (Return of Assets, т.е. рентабельность активов). Формула выглядит так:
ROA = чистая прибыль / активы * 100%
Чем выше показатель ROA, тем лучше.
Например, у двух фирм одинаковая стоимость активов – 50 млрд долларов. Но компания А имеет чистую прибыль в размере 5 млрд долларов, а компания Б – 15 млрд. Посчитаем ROA:
По показателю ROA мы можем сравнить компании в одной сфере деятельности и понять, кто из них более эффективно использует свои активы. Может оказаться так, что небольшая закусочная «У Ашота» является намного более рентабельней глобальной транснациональной нефтяной компании.
Долг / активы
Коэффициент долг / активы (отношение долга к активам, или Total debt ratio) показывает, какая часть активов была профинансирована внешними заимствованиями. Проще говоря, показывает долю обязательств в активах.
Total debt ratio = обязательства / активы
Посмотрим значение коэффициента у Газпрома. Активы на конец 2020 года составляли 23,352 трлн рублей, а обязательства – 8,547. Значит, Total debt ratio равен 8,547 / 23,352 = 0,366.
Это значит, 36,6% активов профинансированы обязательствами, а остальную часть активов (63,4%) формирует капитал.
Значение Total debt ratio ниже 0,4 говорит о низкой долговой нагрузке, выше 0,6 – о высокой.
Иногда бывает так, что у компании – отрицательный капитал из-за большой доли долгов и накопленного дефицита. В таком случае обязательства могут оказаться в несколько раз больше активов. Например, у Мечела капитал оставляет –230,67 млрд рублей, а обязательства 424,51 млрд. Активы при этом равны 193,84 млрд рублей (т.е. обязательства + капитал, в данном случае 424,51 – 230,67).
Следовательно, коэффициент Total debt ratio будет равен: 424,51 / 193,84 = 2,19.
В целом, если TDR оказывается выше 1, это значит, что долгов у компании больше, чем активов. И это не очень-то хорошо, особенно в долгосрочной перспективе.
Коэффициент иммобилизации
Еще один коэффициент, связанный с активами – это так называемый коэффициент иммобилизации. Он показывает степень ликвидности активов. Инвесторы смотрят на него, чтобы понять, насколько быстро компания сможет обратить свои активы в деньги.
КИ = постоянные активы / текущие активы
Какие именно активы относить к постоянным и текущим, определяется спецификой бизнеса. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов фирмы.
На самом деле на практике этот коэффициент используется довольно редко, но знать о нем лишним не будет.
Коэффициент текущей ликвидности
А вот этот мультипликатор используют гораздо чаще, главным образом – для определения платежеспособности предприятия.
Формула коэффициента текущей ликвидности такова:
КТЛ = оборотные активы / краткосрочные обязательства
Мультипликатор показывает, может ли компания погасить текущие обязательства за счет исключительно оборотных активов. Если завтра в фирму придет кредитор и потребует отдать все долги до копейки – сможет ли фирма сделать это?
Соответственно, чем выше значение коэффициента, тем лучше. Если оно выше 1, то это просто замечательно: это– значит, у компании достаточно средств прямо сейчас, чтобы отвечать по своим коротким обязательствам.
Итак, активы – это имущество компании, которое формируется за счет собственных средств компании (капитала) и заемных (обязательств). Активы всегда равны пассивам – это главное правило бухгалтерского равенства. Разделить активы можно по-разному, самое распространенное деление – на оборотные (со сроком обращения менее 1 года) и внеоборотные (со сроком использования более 1 года). Активы отображаются в отчетах по МСФО. На основе значения активов рассчитывают разные мультипликаторы, самый важный из которых ROA – он показывает рентабельность активов, и чем он выше – тем лучше. На этом всё. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: 2 Средняя оценка: 5 ]